建投能源一季度業績環比回升 多因素致經營前景向好

原標題:建投能源一季度業績環比回升 多因素致經營前景向好

建投能源於4月21日晚間披露了2017年一季度財務報告，公司今年一季度實現營業收入27．79億元，同比上升10．2％，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤2．25億元，較上年同期下降65．56。公司一季度業績下滑的主要是上游煤炭價格同比漲幅較大，燃料成本同比上升，公司控股和參股的發電公司盈利同比下降所致。

雖然受煤炭價格影響公司業績出現了一定程度的波動，但從連續幾個季度的環比數據對比來看，建投能源的經營業績已開始趨向好轉，體現出了強勢的觸底反彈勢頭。公司2017年一季度凈利潤雖然同比有所下滑，但與2016年四季度的26．03億元營收和－1．89億元歸屬於上市公司股東的凈利潤相比，分別環比增長了6．76％和119％，環比增速還是非常強勢的。

受煤炭去產能政策實施的影響，的動力煤市場價格2016年年中開始出現了大幅上揚，致使包括華能、華電、大唐以及國電在內的電力企業普遍出現虧損，甚至有部分電力企業聯合提交報告希望政府上調電價。為抑制煤價快速上漲帶來的負面作用，發改委多次召開針對煤炭供需形勢的會議，也出台了多項政策，旨在建立煤炭行業平穩發展的長效機制。在發改委的調控下，煤價目前已經進入下跌通道，據CCTD煤炭市場網監測數據顯示，4月19日最新一期環渤海動力煤價格指數跌破600報收於599元／噸，環比下行4元／噸，該指數已連續4期下行，跌幅有所擴大，這一趨勢對火力發電企業的業績回升無疑意義重大。

社會用電需求快速增長也是建投能源一季度業績回升的主因之一。隨著宏觀經濟逐步回暖，全社會用電需求繼續增長，2017年一季度全國用電量同比增長6．9％，增速較去年同期回升了3．7個百分點。河北省作為的工業大省，用電量需求持續保持旺盛，今年一季度全省用電量需求增長加速趨勢明顯。

除受益於煤炭價格沖高回落外，建投能源2017年一季度業績之所以實現環比強勢反彈，與其優質的機組結構和高水平的經營效率也是分不開的。近年來建投能源發電機組利用效率持續高於河北及全國平均水平，2016 年機組平均利用小時達到5252h，大幅高於全國火電機組4165h的平均利用小時數，主要原因是公司所有的發電機組均為30 萬kW 以上的熱電聯產機組，具有容量大、效率高的特點，且全部機組均達到超低排放限值要求。

儘管如此，建投能源發電機組的利用小時數還有非常大的提升預期。一方面，根據《河北省火電行業減煤專項實施方案》，河北將實施火電行業淘汰落後產能工程，全部關停30 萬千瓦以下運行期滿的機組20 台、30 萬千瓦等級以下純凝機組15 台，落後產能的關停將使現役機組保存更高的利用率，建投能源作為河北最主要的大型發電企業之一，有望成為最大的受益者之一；另一方面，建投能源還在大力推進大客戶直供業務，預計大客戶直供業務也將進一步提升公司發電機組的利用小時數。

除發電外，供熱也是建投能源未來業績增長的一大亮點。根據2017 年3 月環保部、國家發改委等部門聯合發布《京津冀及周邊地區2017年大氣污染防治工作方案》，要求北京、天津、石家莊、廊坊、保定等城市在2017 年10 月底前基本淘汰10 蒸噸及以下燃煤鍋爐，完成小燃煤鍋爐「清零」工作，新增居民建築採暖不得配套建設燃煤鍋爐。這一政策為建投能源集中供熱業務帶來了更大的發展空間。2017 年3 月，建投能源控股的西柏坡電力正式向石家莊市區試運行供熱，將完成對熱電三廠、熱電二廠南區、石家莊鋼廠、北城供熱站等主城區熱源的替代。預計2017 年冬季西柏坡電力5 台機組對市區供熱的面積將達2917 萬㎡，相對於公司目前2865 萬㎡的集中供熱面積實現翻番，與此同時，供熱面積提升也將大大提升機組發電利用效率。

另外一個值得關注的點是建投能源在建140萬萬kW裝機容量也將於2017年－2018年陸續投產，其中承德熱電2台35萬千瓦熱電聯產機組計劃今年中期投產發電，遵化熱電電聯產機組已於今年3月底正式開工，計劃18年末投產。屆時，公司控制運營裝機容量將由目前的641 萬kW提升到781萬kW，盈利能力也有望大幅增強。（CIS）