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地緣局勢緊張讓黃金ETF受青睞 短線投資者有福了!

地緣局勢緊張讓黃金ETF受青睞 短線投資者有福了!

中金網08月14日訊,投資者焦慮之時就是金融安全避難所的回歸之日。特別是目前投資者都擔心美國和朝鮮的軍事衝突問題,黃金因此受益匪淺。

但從長期來看,投資者是否還會因為擔心而持續持有國庫券和黃金ETF此類避險工具呢?分析師指出可以通過當前的地緣政治來分析這些投資工具的前景。

地緣政治時間發生后,投資者紛紛迅速轉入安全級別更高的資產。包括瑞士法郎和日元在內的傳統避險貨幣再次相對於美國升值。因為投資者已經將資金投入到相對安全的政府債券中,美國國債價格也因此上漲。20年國債ETF(TLT)已經接近2017的高點,這些基本都是因為投資者目前高漲的恐慌情緒。

雖然許多人把VIX看做衡量投資者恐懼標準的最重要的晴雨表,但是實際上恐慌指數就是黃金價格。黃金價格往往得益於投資者的恐懼和不確定性的突然激增,黃金通常受益於不斷上升的不確定性,特別是當它威脅到美元和股票的時候。伴隨著近期疲軟的股市和美元指數的下跌,黃金的吸引力進一步增高。

黃金在過去40年中最強勁的表現出現在通脹周期的兩端。在20世紀70年代末,黃金得益於極度的美元疲軟、利率上升以及由此引發的失控通脹。黃金在2001至2011年間也經歷了一段強勁的表現,當時的投資者受到戰爭、恐怖主義和金融市場動蕩等不確定性因素的困擾。

然而當恐懼開始減少時,人們對黃金的興趣也就會減弱。2011時,金價創下了最新高峰,而2017的經濟金融市場前景已逐漸增強。由於投資者不再被信貸危機所造成的噩夢所困擾,隨著經濟的增長,他們已經把黃金換成了風險較高的資產。只有遭遇混亂時他們會暫時跳回到黃金等安全的「避風港」,一旦風暴消退,他們很快就會從「避風港」中撤出。

iShares Gold Trust ETF(IAU)是最流行的黃金資產之一。從下圖可以看出,IAU已經基本穩定在10美元到13美元的範圍內(大約相當於實物黃金1000美元和1300美元的水平)。該圖也顯示是IAU的價格線和標準普爾500指數(SPX)之間的對比。它清楚地表明,當對股市的預期有所改善時,IAU的需求就會逐漸衰減。兩者之間的這種關係不會很快改變,只要股市牛市,黃金就會面臨激烈的競爭。

下面的圖顯示了黃金對標準指數的相對強度。顯然,相對強度並未出現明顯上漲。那麼此時黃金上漲從中期來看將會比較無力,難以持續。機構投資者認為相對實力的增加是在黃金等資產中啟動多頭頭寸的理由。在黃金準備開始另一個中期上漲趨勢之前,相對力量應該扭轉跌勢並持續上漲。

這將讓我們知道,專業的投資者已經果斷地看好黃金。畢竟是他們最終決定了主導趨勢。

值得指出的是,黃金在過去十年中表現優於許多其他商品和資產類別。即使今天在經歷了6年的熊市后,黃金每盎司價格仍遠高於先前的熊市低點。此外,黃金價格與通貨膨脹保持同步,自1970年代以來一直保持穩定,黃金在過去40年裡一直保持著令人欽佩的保值價值,面對未來的通貨膨脹,無疑黃金也會繼續保持價值。

從過去幾年來看,每當股票受到任何拋售壓力時,黃金ETF都會因此受益。這一既定模式意味著,黃金ETF的參與者應將其視為短期交易工具,而不是作為具有1-2年前景的股票替代品。

綜上,分析師得出以下結論:

  • 現在的黃金ETF受益於地緣政治動蕩。

  • 在股票牛市中,這種動蕩持續時間較短。

  • 黃金ETF比起長期投資更適合短線交易。

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