節后內地機構資金在港動作寥寥 恆指這波行情要結束了？

近期，香港股市走出了一波「小牛」行情，各路資金在其中扮演了重要角色。外資機構諸如貝萊德、大小摩等在這一輪行情中「玩」得風生水起。那麼內地資金在港股市場的進出情況又如何呢?

智通財經根據港交所數據，統計出了2月3日至2月20日內地機構在香港股市大手買賣個股的主要情況(詳見下圖)。

通過上圖可以發現，春節后共有16家機構操作了20隻個股，其活躍度相對外資較弱。從資金流向來看，浙商銀行(02016)為獲得內地機構資流入最多的個股，流入金額為19.6億港元，另外有兩隻個股機構資金凈流入超過10億港元，其中，優材(01885)，流入金額為13.56億港元，粵豐環保(01381)機構凈流入10.5億港元。

資金流出方面，康臣葯業(01681)為資金流出最多的個股，流出金額為5.59億港元。此外，機構資金流出量較大的還有民信金控(00273)資金凈流出4.56億港元。

智通財經梳理髮現，內地機構資金在節后雖然以買入為主但操作的個股市值普遍偏小。這20隻個股中市值最大的為浙商銀行，市值為153億港元，市值排第二位的華融金控市值為102億港元，其餘個股市值大多在50億港元以下。而智通財經在前期的文章中指出春節后外資機構在港股市場以減持為主，我們不禁要問，港股行情要結束了嗎?(關於外資近期在港股市場的資金流動情況投資者可以參考智通財經文章《外資借「牛」減持這些港股 你還削尖腦袋往裡鑽？》)

要回答這個問題除了上文敘述的情況外，還可以從以下三個方面探討。

首先，從節后每個交易日的滬/深股通南向資金變動情況來看，2月3日至2月21日，初期南向資金流入量開始出現放大，其中2月13日南向資金合計凈流入32.84億港元，創下節后13個交易日的最高值。2月13日後資金流入量開始大幅縮減，其中2月17日南向資金凈流入僅為4.91億港元，隨後兩個交易日南向資金凈流入也僅有14.98億港元和14.94億港元。

「戲劇」的是南向資金在2月22日迎來報復性反彈，全日資金凈流入50.6億港元。然而這只是「曇花一現」，南下資金凈流入量隨即快速回落，2月24日全日凈流入僅有9.31億港元。

其次，從大市成交額來看，2月15日恆指大市成交額為1110億港元，為近三個月首次突破千億大關。不過其後成交量開始出現萎縮，成交量維持震蕩下行的走勢。

最後，從走勢上看，2月21日受滙豐控股(00005)大跌影響，恆指跌破24000點大關，並且失守5日均線。2月22日，滙豐沒有繼續大幅下挫，恆指在內地資金的助推下生生將指數拉回24000點，然而好景不長，2月24日恆指再度跌破24000點，同時失守10日均線。

智通財經研究中心總監萬永強分析認為，港股周五出現了高位掉頭的跡象，在周四(2月23日)就談到市場會出現方向性的選擇，周五選擇了向下調整。其實從技術形態來看，恆指在24000點附近已經橫盤了六天時間，一直沒能有效突破，這就必然會導致久盤必跌的結果。

智通財經認為，接下來的港股行情或許會以調整為主，因為美股隨著道指的十連陽，川普行情或許告一段落。雖然美聯儲在三月不太可能會加息，一致預期五月可能加息，但市場早已消化這個利好。

智通財經提醒投資者，在恆指前期漲幅已經較大的情況下，短期內指數存在調整需求，投資者務必保持謹慎防範風險。