摩通：升中廣核新能源目標價至2元 預計未來資產注入加快

4月13日，摩根大通發表報告，預計未來3-6個月將有資產注入中廣核新能源(01811)，該股長期跑輸同業，現風險回報較佳，加上可再生能源業務盈利可望改善。給予評級「增持」評級，目標價由1.80元上調至2元。

該行表示，據母公司中廣核集團網站資料，中廣核截至今年2月風電及太陽能總裝機容量分別為9.7GW及1.7GW，較2015年6月時的(5.7GW及0.5GW)水平高，相當於中廣核新能源目前裝機容量的8倍。按管理層計劃，2015-2018年有總共3-5GW的可再生能源資產由母企注入。由於母公司資產大過預期，該行相信注入的步伐會加快。

據摩通估算，如果注入資產以1倍PB計，在10%、30%、50%權益的風電資產注入假設下，中廣核新能源的槓桿率會由163%分別上升至190%、250%、300%，至於盈利會由2016年的水平分別上升30%、90%、150%。