行業嚴格監管之下，哪些互金項目還在受資本青睞？

2017年已經過去了兩個多月，互金依然面臨著比較嚴厲的監管，政府工作報告甚至提出要高度警惕互聯網金融累積的風險。對行業來說，野蠻生長會受到一定抑制，但這其實也是好事，處在監管之下，行業的規範性會得到提升，大浪淘沙的格局會加速演進。互金項目投資目前來說不是最好的時代，但也不是最壞的時代。在目前這樣的環境下，哪些互金項目還能獲得資本押注？

開年以來互金項目依然吸金

根據IT桔子的資料進行統計顯示，2017年以來，截止今天（3月8日），共有34個互金項目宣布獲得融資，平均每兩天就有一個項目獲投，考慮到春節假期，這樣的融資節奏表明表明互金依然是資本比較青睞的領域。這些投資分佈於網貸、消費分期、信用借款、理財、互聯網保險、催收、大數據風控等領域。網貸、消費金融、互聯網保險是相對熱門的領域。

網貸依然是獲投最多的互金業態

數據顯示，34個獲投項目中，網貸公司達到12家，佔比最大，而且融資金額普遍較高。如小贏理財獲得10億元B輪融資，恩多在線獲得2億元A輪融資，星月創投獲得1.2億元，這表明雖然面臨各種監管措施，網貸目前依然是投資機構重點押注的領域。

2017年以來獲得融資的網貸平台

目前的網貸行業，不僅一些已經比較成熟的平台獲得融資（表現為B輪及以後），還有一些較早期的平台也在獲得融資（表現為A輪及以前）。業界普遍判斷網貸會一步步走向集中化，資源持續向排名靠前的平台傾斜。不過從現在的市場環境看，網貸平台集中化會是一個比較長期的過程。

在互金各種模式中，網貸相對來說比較成熟，行業已經具備一定體量。在資金端已經具備了比較穩定的投資者群體，且投資者一般會選擇多個平台進行投資，理財端的開拓不像行業發展初期那樣有難度。網貸企業如果在資產端能形成項目資源獲取能力與風控優勢，交易規模還是可以逐步做起來。這樣的話一些新平台能吸引資本也就不難理解。

消費金融

這裡的消費金融是指沒有獨立運營線上理財端的金融平台。目前的消費金融主要包括分期與信用貸款兩種模式。開年以來，有農分期、會分期、什馬金融等9個項目獲得融資。

2017年以來獲得融資的消費金融類公司

消費金融領域一直是熱點，開年以來，獲得融資的項目數量僅次於網貸，相關項目的場景主要是三農、租房、購物相關的分期以及現金貸。從投資階段看，天使輪到C輪都有。行業還在早期的發展階段，各個模式和場景都還有相應的機會。

互聯網保險

互聯網保險一直比較受關注，但與網貸、消費金融相比往往熱度又要差一些。開年以來，獲得融資的互聯網保險項目為4個，包括定位於車險比價工具的最惠保，保險銷售平台大象保險和宜信博誠，以及提供健康險第三方服務的易雍健康。

拿到融資的保險項目基本都是主打大數據或智能化的思路，通過數據的挖掘來用戶的特點，並匹配更合適的保險產品。

為金融交易服務的項目

得益於互金生態越來越大，分工越來越細化，一些為金融交易提供服務的企業也在獲得融資，2017年以來，包括做農村徵信業務的農信寶、做催收服務的風控360、為金融資產的線上交易提供解決方案的開通金融以及為企業提供估值服務的股估所都獲得資本押注。

這些項目普遍都在A輪或pre-A輪的階段，還處在早期，其產品作用主要是解決行業里的信息不對稱，以及幫助金融機構外包一些業務環節來降低運營成本。

理財

理財領域發展較早，競爭激烈。如果只是單純做基金等產品的銷售平台，機會已經不大。但理財領域也有一些新玩法出來，並拿到資本的融資。開年以來理財與財富管理方面有三個項目獲得融資，包括做海外理財與資產配置的荷馬金融、做企業理財的中子星企明星、以及主打「校友社交與資產配置」概念的校優邦。

大的互金平台幾乎都有理財業務，能否有差異化的思路對於一家創業期的理財平台非常重要，當然新思路也意味著還需要市場去驗證。例如做全球化資產配置，對於投資能力、風控能力要求高，而如何合法將資金投到海外也很有難度。企業理財方面，創業項目也有不少了，如何能有效獲客，是否具備足夠的產品設計與風控能力，都會考驗創業企業。

當下互金項目投融資有什麼特點？

總體來說，互金依然是資本投資的熱門領域，且行業內不同業態都不斷有項目獲得融資。從獲得融資的項目的細節來看，有幾點值得關注。

農村金融項目受到資本青睞。開年以來，從網貸平台到消費金融類企業再到徵信服務，都有與農村金融相關的項目獲投。實際上網貸成交前十的平台中，多家平台也在開拓農村金融領域。

相對來說房貸、車貸、消費金融、供應鏈金融等資產都已經被互金公司大量發掘，優質資產獲取越來越困難。農村金融還在早期，發展空間還是有的，資本必然會關注。但行業存在著農村地區空心化、地域廣泛金融需求不集中、經濟活動線上化程度低導致數據不足、徵信缺失導致風控難做等很多難題，農村金融市場崛起會是一個比較長期的過程。如果能在這個崛起的過程中積累足夠的資源與經驗，資產端會有不錯的保證。

信用卡餘額代償作為一個逐漸興起的領域，正在被業界關注。做信用卡餘額代償的省唄APP在今年獲得了融資，而獲得融資的小贏科技也有信用卡餘額代償方面的業務。信用卡餘額代償是針對信用卡逾期產生的較高罰息，向暫時沒錢還信用卡的的群體提供利率更低的資金來償還信用卡的行為。目前市場上一些餘額代償產品包括卡卡貸、省唄、還唄等。

這個領域算是近期興起的領域，相關融資還很少。目標客戶主要針對消費需求較大但還款能力一般的群體，以及有資金應急需求的群體。與現金貸類似，這個領域也面臨大量欺詐風險，如何防止欺詐，如何通過數據資源與能力篩選出重視信用的群體，是要應對的難題。而且這個行業利率要低才能吸引用戶，不像現金貸通過高利息彌補壞賬。另外如何獲得低成本的資金也是個難題。

一些新的概念還需要進一步驗證。有的項目主要做原鑽的標準化並提供鑽石電子化交易平台；另外有的項目以眾籌的名義做類似於一元購物的生意，區別在於眾籌資金會投資於基金理財產品，未能成功認籌商品的資金會退還並有一定理財收益。這類項目雖然也獲得了融資，都處在比較早期的階段，能否做起來有待觀察。

在投資方面，上市公司對於互金的投資有進有退，並非全面退出互金投資。目前市場上更多的信息是，行業監管的來臨以及市場競爭的激烈使一些上市公司退出互金領域，如匹凸匹、高鴻股份、盛達礦業、天源迪科、新綸科技、紅星美凱龍、東方金鈺等上市公司紛紛轉讓股份退出P2P行業。不過2017年以來也有不少上市公司在繼續加碼互金。

開年以來，已經有健康元與金螳螂投資小贏科技、華聞傳媒投資草根投資、天澤信息投資君融貸、聯絡互動投資會分期等多個案例，表明互金市場的優勝劣汰還在持續，缺乏競爭力的平台被上市公司拋棄，而能夠適應監管並在特定領域形成一定優勢的平台還是能夠融到錢。現在在資本市場上互金概念的炒作已經基本止息，股民不再跟風炒互金概念，利用互金做市值管理已經是過去時。真正能帶來利潤或者有協同效應的互金平台對上市公司而言才真正有價值。

下一步，網貸與消費金融領域預計依然會是融資案例較多的領域。畢竟資金借貸對於小微企業以及部分消費人群是強需求。雖然目前監管依然在持續，但這對於能逐步適應監管的平台而言將是一種保護，對整個行業的規範性也是利好。如果能在資產端在風控環節形成出眾的能力，拿到融資可能是順理成章的事。

當然，一個潛在的問題是，目前的網路借貸行業監管主要是在理財端，包括資金的託管、準備金的存廢等，畢竟這事關大量投資者利益。而目前一個值得注意的趨勢是網路借貸在資產端的負面新聞也越來越多，如一些借款人因為高利率而傾家蕩產，以及暴力催收等。如果這些社會問題到了影響穩定的地步，不排除在借貸資產端也有監管措施出台。如果這樣消費金融領域會面臨一些考驗。

另外，隨著網路借貸越來越成為一個規模較大的產業，分工會越來越細，為借貸交易提供服務的項目如風控、徵信、催收等，預計也會陸續有相關項目獲得融資。