法國大選再度「坑慘」歐元！

如果說，去年的美國大選上演了一幕真實版的「紙牌屋」，那麼今年法國大選的激烈精彩程度則同樣絲毫不見遜色。周一(3月6日)，歐元兌美元重啟跌勢，失守1.06關口，因之前法國前總理排除了參與大選的可能性，市場認為，這可能導致反歐盟候選人勒龐勝選的機率增加。目前，儘管民調顯示，極右翼民族陣線候選人勒龐仍可能在大選第二輪投票中敗給馬克龍或菲永，但投資者很擔心會出現意想不到的結果。

受歐洲市場政治陰雲影響，美元兌其他歐系貨幣如瑞郎、瑞典克朗和英鎊等周一均上漲0.4%左右。美元兌避險貨幣日元則跌至113.90附近，從上周五觸及的兩周高位114.74回落。美元指數小漲0.1%，報101.66.不過，雖然美元在隔夜再度走高，但市場人士卻並不對其本周的前景感到過於樂觀。不少業內人士表示，接下來的一周可能是美元多頭最煎熬的一周，因為無論是基本面還是技術面，一些不利的信號正在逐漸凸顯！

【總統熱門人選朱佩表示不參加競選！歐元再度重啟跌勢】

目前，距離法國大選首輪投票僅剩下最後不到50天的時間，然而此次大選的進程卻依然波瀾起伏好戲不斷。隔夜，法國前總理朱佩在波爾多市演講時明確表示，將不參加今年的法國大選，這一決定不會改變。朱佩還表示，菲永作為參選人現在已經走到了盡頭。受其決定影響，市場認為這可能導致反歐盟候選人勒龐勝選的機率增加。

上周五的一項民調曾顯示，如果朱佩取代醜聞纏身的菲永作為中右翼黨派候選人參選，他可能在大選首輪投票中勝出，中間派候選人馬克龍位居第二，從而使勒龐無法進入第二輪投票。但隨著朱佩正式表示不參加競選，這一外界「朱佩鳳凰涅磐」的情景假設已經宣告作古。

朱佩宣布不參選后，歐元兌美元隔夜短線走低，同時，10年期德法國債息差擴大。朱佩被視為因「空餉門」而受創的菲永的潛在替代人選。他在去年11月的黨內初選中，輸給菲永排在第二。

朱佩周一在家鄉波爾多說道，「我最後一次確認，我不會成為共和黨的總統候選人。」他還補充說，這是因為把保守派共和黨團結起來變得比以往任何時候都要困難，而且選民希望看到新面孔。菲永作為參選人現在已經走到了盡頭。

有市場人士指出，隨著朱佩的不會參加競選，使得投資者法國大選的擔憂情緒又一次升溫。去年11月，菲永擊敗前總理朱佩，贏得共和黨黨內提名。但受「空餉門」醜聞影響，菲永的競選經理和發言人雙雙辭職，而某個中間派政黨也宣布不再支持他，其民意支持率一路下滑。

儘管要求他退選的呼聲不斷高漲，但菲永仍在奮力抵抗。這位中右翼總統候選人3月5日在接受法國電視二台採訪時表示，沒有人能夠阻止他參加總統選舉。據IFOP 3月5日發布的民調結果，菲永被爆出家人吃空餉醜聞后，71%選民希望其退出競選。

目前來看，作為一匹黑馬，中間派總統候選人馬克龍最終的勝率最高。這位前經濟部長的政治主張相對溫和，目前已成為勒龐最強勁的對手。3月2日，馬克龍公布了競選宣言，其中包括改革養老金制度的計劃，承諾財政紀律和刺激措施並舉，以強化脆弱的經濟復甦。

Opinionway上周末公布的最新民調顯示，預計法國總統大選首輪勒龐、馬克龍、菲永支持率分別為27%、24%、19%(與上期持平)；若勒龐、馬克龍進入第二輪，則支持率分別為40%、60%(上期分別為38%、62%)；若勒龐、菲永進入第二輪，則支持率分別為44%、56%(上期分別為43%、57%).

儘管民調顯示，極右翼民族陣線候選人勒龐仍可能在大選第二輪投票中敗給馬克龍或菲永，但投資者很擔心會出現意想不到的結果。瑞穗對沖基金外匯銷售主管Neil Jones稱，歐元走勢目前與勒龐是否能贏得大選高度相關--這正是現在歐元交投因素，「Neil Jones表示，」讓勒龐勝選的任何因素都更可能推低歐元。

Tempus Inc的匯率策略師Juan Perez則指出，「選舉大戲只要一天沒有落幕，就將繼續左右歐元走勢，繼續壓制歐元，因此，歐元沒能在良好的經濟數據推動下攀升至1.07美元，而是受大選選情影響繼續留守在1.05-1.06美元的區間內。 」

【多頭或迎最煎熬時刻！美元本周仍難言穩操勝券？】

隔夜歐元的回落再度幫助美元多頭重新迎來了一輪反彈行情。不過，儘管取得了本周伊始的開門紅，但市場人士對於美元周內的前景，卻依然並不非常樂觀。一些業內人士甚至認為，在美聯儲3月決議正式召開前，接下來的一周可能是美元多頭最煎熬的一周。

外匯分析師Vincent Cignarella稱，「美聯儲加息看起來板上釘釘」這一事實正會使美元多頭煎熬。他分析道，未來一周美聯儲將進入加息會議之前的靜默期，同時美國最重要的非農數據又在本周的最後的一個交易日公布，目前上周美元已經漲到了6周新高，市場很難出現足夠強大的利好消息，使得美元在高位上再上漲。

美聯儲主席耶倫周五明確表示，在全球經濟風險減退的情況下，如果美國的通脹率和就業率等經濟數據符合預期，那麼3月加息是合適的。耶倫講話后，多個投行調高了加息預期，並稱加息看起來板上釘釘。

但Cignarella指出，耶倫的講話對於市場投資者來說還不夠鷹派。美元匯率在上周五耶倫講話后回落0.7%至101.53，中止了此前連漲五天的走勢，創1月以來最大單日跌幅。

無獨有偶，加拿大皇家銀行外匯交易主管Adam Cole近期也稱，要使美元走強，貨幣市場可能還需要看到更陡峭的收益率曲線。上周五Adam Cole下調了美元的預期，其預計美元/日元將由114左右的位置降至100，而他上周的預測還是105.

從近期的經濟數據看，當前的一處明顯分歧正令不少投行分析師感到憂心。投行高盛將信心指數等調查類的指數定義為「軟數據」，而將工業增加值等實際數據，定義為「硬數據」。而最新的圖表顯示，美國軟數據的表現要遠遠好於硬數據。

事實上，撇開信心指數等調查類「軟數據」不談，近期披露的硬數據，諸如工業產出、零售銷量等一直都不盡如人意：從消費支出到國際貿易再到新造建築，都未見將大選日以來爆棚的信心付諸現實的跡象，因此小摩經濟團隊已在2月底將第一季度實際GDP增速預期從2.0%下調至1.5%。

摩根大通提出，目前美國經濟復甦缺乏硬數據支撐，經濟增速預期下調，在這樣尷尬的時間點上加息，對美元匯價造成的影響遠非「你漲我也漲」那麼簡單。

Vincent Cignarella表示，繼上周重新消化3月加息概率之後，美元指數並未出現強勁上行，這對於押注美元持續上漲的多頭來說可能是一個不祥的進展。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五發布的數據則顯示，截至2月28日，對沖基金所青睞的利用槓桿押注美元上漲的頭寸已連續八周減少，創出2010年以來最長連降紀錄。

此外，技術層面美元多頭當前也正面臨關鍵的壓力位。一目均衡圖(Ichimoku Cloud)就表明逆轉可能即將到來。下圖為美元/日元匯率一目均衡圖。該貨幣對的雲圖(藍色標註部分)正來到一個狹窄點。雲信號漸薄表明趨勢疲弱，為潛在逆轉信號，這將給美元反彈構成風險。

不過，這一分析也顯示，3月份美聯儲會議之後雲圖將變闊，表明其通過最窄點即所謂的轉折點之後下一趨勢將更加持續，屆時美元/日元可能會漲向115.10或跌至113.22.