【金情觀察】美聯儲3月加息還有變數！黃金價格走勢最終還是看它！

國際現貨黃金周四(3月9日)亞市早盤進一步擴大跌勢，並觸及1205.05美元/盎司的2月1日以來最低水平。周三(3月8日)因美國ADP就業數據表現異常靚麗，提振美元進一步走強，金價當天連續第三個交易日下跌，盤中最低觸及1206.75美元/盎司。周四投資者除了要關注美國經濟數據的表現外，歐洲央行決議自然也不容忽視。

美聯儲會議

都說3月必定加息！然而3月加息還是存在變數！

FXTM首席市場分析師Ahmad在接受採訪時表示，地緣政治風險升溫以及股市泡沫破裂這兩大因素可能打亂美聯儲今年加息三次的計劃，同時利好黃金。

Ahmad指出，「只要市場上有注入政治意外，或是潛在的股市拋售的風險存在，我相信長期金價仍舊會向好。至於短期來看，美聯儲3月加息的概率上升的確會對貴金屬價格構成風險，如果之後金價下跌，我個人並不感到意外。」

放眼美聯儲下周會議之后，Ahmad認為投資者對黃金作為對沖美國和歐洲政治風險工具的興趣將會增加。他稱，「當前發達國家面臨的政治風險對投資者來說完全是個『新事物』。就以往而言，如果說哪些地區發生政治風險，人們往往會想到發達家或地區。同時，我也相信，在今年市場面臨進一步的政治風險之際，投資者會傾向於買入黃金作為避險。」

另一方面，Ahmad還提到，股市估值過高也為提高黃金的吸引力。他表示，「雖然當前股市的漲勢令人嘆為觀止，但許多人可能會感覺到股市完全被高估，這也是黃金可能受到投資者青睞的另一個理由。」

並進一步補充道，「如果投資者對美國總統川普此前的競選承諾不再有耐心，股市可能遭到突然的猛烈拋售，而這顯然會激起對黃金的更多投資需求。事實上，交易員可能已經在對沖這一事件發生的風險。」

周三，美國方面公布的ADP就業數據異常靚麗，令美聯儲下周加息幾乎成為定局，周四，國際現貨黃金進一步擴大跌勢，並觸及1203.96美元/盎司的一個月低位。

另外就算美聯儲加息了！真正決定黃金走勢的還看他！

圖為美聯儲加息周期期間美元的表現。通常的理論認為，加息將支撐美元指數上漲。但理論上的結果和實際可能並非一致。

美元傳統理念vs.加息現實

貨幣的趨勢在加息尾部和降息期間似乎徘徊於兩個方向之間。

美元的周期走勢約為7.5-8.5年。如果這一形態持續下去，最近美元的強勢如果還沒有結束，那麼也即將結束。

在美聯儲停止加息很久之後，美元於1985年到達頂點。

就在美聯儲著手連續17次加息的時候，1984年美元下跌。在美聯儲停止加息后，美元仍然持續下跌數年。當時，惡性通貨膨脹導致美元下跌，3年之後美元指數觸底反彈，正好是美聯儲開始加息之前。

那麼黃金和美聯儲加息周期有著什麼樣的聯繫呢？傳統理論認為美聯儲加息將利空黃金。實際結果如何呢？

上圖為美聯儲加息周期黃金的表現。很明顯看出，黃金在美聯儲加息期間的表現和傳統理論有很大的出入。為什麼幾乎所有的主流媒體宣揚利率上漲將提振美元並且不利於黃金?

黃金在這些環境下表現良好通貨緊縮，惡性通貨膨脹，滯漲，央行失控，信心下降，信貸壓力增加，違約風險增加

黃金在這些環境下表現糟糕

反通貨膨脹(1980到2000年是一個很好的例子)

央行信心增加，一切在可控範圍之內

因此分析師Mike Shedlock認為，黃金並不一定隨著利率水平的上升下降而下跌上漲。更多的是，影響黃金關鍵的因素是美聯儲和其他央行能否保證經濟發展在可控範圍之內。

如果你認為一切處於可控範圍內，不希望防範貨幣危機或者債務危機，那麼拋售黃金。

但如果你和分析師Mike Shedlock一樣，認為一切已經失控，你想要一些保險，那麼買入黃金。

文章綜合自：圖表家， 中金網