資產大輪換終於要來了：更多資金將棄債買股

摘要：近日股市表現亮眼。瑞信指出，經風險調整后，今年以來股市的平均回報高於國債，這將吸引更多的資金將從債市流入股市。今年上半年，債券基金流入資金2040億美元，而股市流入資金則為1670億美元。

本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn），作者朱一天。更多精彩資訊請登錄，或下載華爾街見聞APP

近日股市表現亮眼。瑞士信貸集團（Credit Suisse Group AG）指出，經風險調整后，今年以來股市的平均回報高於國債，這將吸引更多的資金將從債市流入股市。

瑞信指出，有一個跡象顯示，市場可能處於金融危機后的轉折階段：今年迄今為止，股票風險調整回報高於債券。

瑞士信貸集團（Credit Suisse Group AG）表示，過去三個月來，全球股市五年的平均回報高於政府債券。這加大了資金從債市流入股市的可能性。

瑞信股票策略師Robert Griffiths表示：「資金總是跟隨業績，我們知道相對於機構投資者，美國散戶投資者對估值不那麼敏感。股票的總回報率，如果在接下來的幾個季度持續增長，那資產配置可能有利於股票。」

Bespoke投資集團的宏觀策略師George Pearkes表示：「更高的風險調整后的回報應該吸引資金流入股市。目前，美國人的市場風險頭寸相對較小。」

瑞士信貸銀行表示，自金融危機低點以來，美國公司一直是股市的主要買家，而散戶和機構將資金投入其它領域。債券在金融危機時的表現、投資者的風險業務情緒以及監管等因素讓投資者更青睞固定收益產品。

根據Jefferies Group LLC的統計，全球債券基金（包括政府和高收益債務）自2009年以來已經凈流入1.3萬億美元，而股票只佔不到一半，為6000億美元。這反映了ETF和共同基金的持股情況。

今年上半年，債券基金流入資金2040億美元，而股市則有1670億美元的流入。Jefferies指出，二季度固收產品流入資金1070億美元，創下是2002年以來最高紀錄。