大機構堅守銀行股有何玄機

►隨著2016年年報及今年一季報的披露，各類機構的持股情況紛紛曝光。銀行股仍是不少大機構的至愛。截至一季度末，險資持有非銀金融機構以及銀行業的市值最多，國家外匯管理局旗下的梧桐樹等三機構也偏愛銀行股，在QFII持股占A股流通股比例最高的前十家公司中，排名前三位的均為地方商業銀行。

►一些大的機構投資者為何仍然堅守銀行股？以本人之見，這其中的玄機主要有這樣幾點。

►首先，在目前的A股上市公司中，銀行股無疑要算是A股市場中的優質資產了。雖然銀行股存在著這樣或那樣一些問題，而這些問題的存在甚至影響到銀行股的價格定位。但放眼A股市場，銀行股的資產質量還是最具公信力的。換一個角度來說，能比銀行股更優質的資產在A股市場堪稱鳳毛麟角。也正因如此，銀行股也就成了投資者投資的一個重要標的。特別是對於機構投資者來說，銀行股更是其資產配置的重要組成。因此，只要是具備一定規模的機構投資者，銀行股必然會是其資產配置的重要標的。

►其次，銀行股除了是目前A股市場上的優質資產之外，也是目前A股市場上具備一定投資價值的投資品種。畢竟目前幾大國有銀行，其股票的市盈率是A股市場中最低的。5倍、6倍的市盈率水平，放在全球市場，都是極具投資價值的。幾大國有銀行的分紅回報率遠超一年期的銀行存款利率。因此，從價值投資的角度，銀行股也是值得機構投資者擁有的。

►其三，銀行股具有流通盤大、流動性好的優勢，也適合於機構投資者的進進出出。畢竟對於機構投資者尤其是大機構來說，股票的流動性是其投資的一個重要考核內容。因為就中小盤股來說，能夠接納的機構資金是非常有限的。如果機構資金大量進入的話，則中小盤股的流動性就會出現問題。所以，大機構在選擇投資標的時會考慮到流動性的問題，流通盤大、業績優良的銀行股當然是機構投資者的必然選擇。

►其四，正因為銀行股具有流通盤大的優勢，所以銀行股又是A股市場上重要的權重股。如此一來，作為一些帶有政府背景的資金，如證金公司、匯金以及國家外匯管理局旗下的梧桐樹等機構，它們進入股市的時候，就必然會大量持有銀行股。因為這是護盤的一種需要。畢竟這些資金進入股市，其中一個很重要的使命就是維護股市的穩定。而要維護股市的穩定，銀行股是這些機構所必須持有的。

►其五，作為其他的非國家隊機構投資者來說，銀行股作為權重股中最重要的組成部分，這也是這些機構所必須配置的。一方面就公募基金來說，多少也要承擔一些維護股市穩定的重擔。另一方面，參與股指期貨交易，這也要求機構投資者需要在現貨市場買進足夠的權重股，當然就包括銀行股。此外，機構投資者參與網下打新也對股票持倉具有一定的要求，由於銀行股是目前A股市場相對優質的資產，一些機構投資者參與網下打新的需要，也要配置一定數量的銀行股。

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