央行詳解「債券通」暫行辦法

昨日，央行有關負責人就《內地與香港債券市場互聯互通合作管理暫行辦法》(下稱《暫行辦法》)答記者問，披露了「債券通」更為技術性、細節性的規定。這位負責人介紹，目前「北向通」境外投資者可以進行債券現券交易，未來將逐步擴展到債券回購、債券借貸、債券遠期，以及利率互換、遠期利率協議等交易。

同時，為配合《暫行辦法》，有關電子交易平台、境內外託管機構都會制訂配套的業務細則和操作指南，並報兩地監管部門同意后發布實施。「目前，外匯交易中心制定的『債券通』交易規則，有關託管機構制定的『債券通』登記託管、清算結算業務實施細則，會很快發布實施。」上述負責人透露。

央行上海總部也於昨日公布實施了《「債券通」北向通境外投資者准入備案業務指引》。

這一系列表態、舉措，標誌著「債券通」啟動的腳步愈來愈近。

境外投資者、投資標的一一列明

21日央行正式發布並實施的《暫行辦法》規定，符合央行要求的境外投資者，可通過「北向通」投資內地銀行間債券市場，標的債券為可在內地銀行間債券市場交易流通的所有券種。

但是，對於境外投資者和標的債券，《暫行辦法》並未一一列明。

何為符合央行要求的境外投資者？這位負責人解釋，符合央行要求的境外投資者與現有允許直接入市開戶的境外投資者範圍保持一致，目前包括：境外中央銀行或貨幣當局、主權財富基金、國際金融組織；合格境外機構投資者(QFII)、人民幣合格境外機構投資者(RQFII)；境外依法註冊成立的商業銀行、保險公司、證券公司、基金管理公司及其他資產管理機構等各類金融機構，上述金融機構依法合規面向客戶發行的投資產品，以及養老基金、慈善基金、捐贈基金等人民銀行認可的其他中長期機構投資者。

標的債券具體有哪些？上述負責人指出，「北向通」境外投資者的投資標的債券為可在銀行間債券市場交易流通的所有券種，包括國債、地方債、政府支持機構債、政策性銀行債、商業銀行債、非銀行金融機構債、非金融企業債務融資工具、企業債、資產支持證券等。

而且，「北向通」境外投資者既可以通過參與銀行間債券市場發行認購方式，也可以通過二級市場買賣方式，投資於標的債券。

交易工具方面，目前「北向通」境外投資者可以進行債券現券交易。「未來將逐步擴展到債券回購、債券借貸、債券遠期，以及利率互換、遠期利率協議等交易。」上述負責人透露。

「債券通」交易資金結算需通過CIPS

《暫行辦法》提到了境外電子交易平台、境內電子交易平台。這位負責人解釋，目前境外電子交易平台包括Tradeweb，Bloomberg(彭博)等其他交易平台在準備就緒后也可接入「北向通」；境內電子交易平台包括外匯交易中心。

此前，為提高跨境人民幣結算效率、便利實體經濟和國際經貿發展，央行組織建設了人民幣跨境支付系統(CIPS)，CIPS建設分兩期進行。

這位負責人介紹，已經建成的CIPS(一期)採用實時全額結算方式處理客戶匯款和金融機構匯款等業務，使人民幣跨境清算結算體系在運行時間、清算路徑、報文標準等方面實現新突破，是人民幣跨境資金結算「快車道」。正在建設的CIPS(二期)將進一步延長運行時間，並提供靈活的業務處理方式，能夠為跨境債券交易提供更便利的資金結算服務。

「為支持『債券通』業務，CIPS(一期)引入有關金融市場基礎設施作為系統直接參与者，並對相關業務細則進行了適應性調整，能夠支持跨境債券交易資金結算需求。」上述負責人表示，境外投資者應通過CIPS進行跨境債券交易的資金結算，同時人民銀行也將採取相應措施，保障「債券通」資金結算業務的順利開展。