關注國企資產注入

混合所有制改革將是新一輪國企改革的「突破口」，會被實質性加速推進。在混合所有制改革的幾種主流方法之中，集團資產注入上市公司這種方式具有實施迅速有效、避免同業競爭、拓寬融資渠道、減少關聯交易等實踐上的意義和優勢，因此定將是混合所有制改革推進的重要方式。2017年在高層推進混合所有制改革與央企重組的浪潮之中，國企資產注入也定將加速進行。

在尋找國企改革資產注入機會的過程中，可以從行業和公司兩個層次來看。行業上來看，可以重點關注第一批混改試點覆蓋的七個行業：電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工。而在七個行業之中，電力、軍工、鐵路三個行業中的國企一直存在資產證券化率較低的問題，因此值得更加重點關注。而從具體的公司角度來看，需要著重關注承諾有望在近期兌現的公司。我們判斷資產注入將在近期兌現的依據主要基於兩個方面：一是在於給定的承諾期限是否臨近，二是在於公司近期是否有相關實質性舉措，有沒有進入資產注入階段的實質性信號。重點推薦東方能源，其他相關標的包括福能股份、動力等。（國泰君安）