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精準識別P2P網貸風險

精準識別P2P網貸風險

□石文平

P2P網貸是以互聯網技術為支撐,實現個體與個體之間的信息互通、資源共享、資金流動,為眾多無法從銀行和其他信貸機構獲取資金的融資者提供的新渠道。它是現代金融體系的重要組成部分,有利於填補信貸空缺、彌補中小企業融資缺口,緩解民間資本投資需求,得到了廣泛關注。在,由於存在信用體系不健全,市場環境還不完善;網貸平台組織結構缺陷,交易機制不健全,風險管理不到位,內控機制缺失,IT技術不成熟;以及法律體系不完備,監管缺位等因素,P2P網貸風險隱患較大,需要加以關注。

P2P網貸風險的主要類型

P2P網貸作為一種新型金融創新,面臨的風險與傳統金融風險既有共性,也有不同。投資人、借款人和P2P平台為網貸的參與主體,第三方信用評級機構、第三方支付、擔保公司構成了P2P網貸業務的支持平台;參與主體的角色不同,所面臨的風險類型和特徵各異。

第一,P2P網貸業務風險不容忽視。從市場上來看,當前P2P網貸業務種類較多,主要有房屋抵押借款(含一抵、二抵、小產權房)、汽車抵押借款(含押車押證、押車不押證、押證不押車)、信用借款、凈值標、供應鏈金融、票據質押、股權質押、融資租賃收益權轉讓、信託受益權轉讓等類型:一抵房屋抵押借款主要是流通範圍受限和不能優先受償的流動性風險,二抵房屋抵押借款主要是二次抵押登記的政策風險和處置資產受償順序的流動性風險,小產權房房屋抵押借款主要是流動性風險。汽車抵押借款方面,押車押證主要是車證不一的風險,押證不押車主要有車輛產權不清晰、按揭車已抵押、大修情況不明、借款人資質差等風險。信用借款主要是借款人違約成本低帶來的信用風險及短期內難以做大規模的風險。凈值標(流轉標)主要是在平台代收資金進行質押借款的槓桿率很高,逾期率過大等信用風險。供應鏈融資包括訂單融資、動產融資、倉單融資、保理、應收賬款融資等,主要有交易合同不真實,核心企業的風險傳遞問題。票據質押主要是票據真實性問題、資金池或自融問題。股權質押主要是股權價值認定問題和違約后股權變現問題。融資租賃收益權轉讓主要是承租人還款能力和融資租賃公司回購能力風險,以及融資設備等的市場風險。信託受益權轉讓主要是監管部門規定自然人不能對受益權進行拆分轉讓的法律風險,信託資金來源合法合規性問題及信託資金投降問題。這些業務需要P2P平台積極查找風險點,評估風險點控制的難易程度,不斷優化平台的風控模型,降低平台的營運風險。

第二,投資人、P2P平台和借款人面臨的風險較多。一是投資人面臨的風險較多。對於投資者來說,風險來源於借款人、P2P平台、宏觀政策和市場環境以及監管制度等,體現為信用風險、市場風險、操作風險、流動性風險等。二是P2P平檯面臨的風險較為複雜。對於P2P平台來說,風險來源主要有借款人、宏觀政策和市場環境、技術平台和自身,包括市場風險、操作風險、信用風險和流動性風險等。三是借款人面臨的風險類型較少。主要是因對平台技術和體驗不熟悉而出現的操作失誤和技術系統原因泄露借款人信息的操作風險。

第三,P2P平台模式不同,投資者面臨的風險類型各有側重。按照現有法律、環境和制度框架,可將P2P網貸平台分為四種基本模式,即純平台模式、複合模式、資產證券化模式和債權轉讓模式,模式不同,風險類別也有所不同。一是純平台模式,是純粹的信息中介,為借貸雙方提供線上信息諮詢和風險評估。對投資者來說,其面臨的主要風險有借款人的信用風險、操作風險(含法律合規風險)和流動性風險。二是複合模式分為擔保模式(如紅嶺創投)、平台+風險保證金模式(如人人貸)和平台+第三方擔保(宜人貸)等,業務形式為線上線下結合,投資端主要面臨借款人、平台或擔保方的信用風險、平台流動性風險和操作風險。三是資產證券化模式,採用平台+第三方擔保機構+小額信貸公司等方式,屬於特殊目的工具(SPV)性質,採用線上審核、線下徵信形式,以陸金所和有利網為代表,投資端面臨的風險主要是借款人、平台、第三方擔保、小額信貸公司方面的信用風險,平台流動性風險和操作風險。四是債權轉讓模式,在實際營運當中,很多P2P平台的理財產品都含有債權轉讓模式,一旦被禁止,將嚴重影響平台營運。債權轉讓模式又包括普通債權轉讓、投資人債權變現和專業放貸模式,前兩種模式符合法律規定,法律風險較小;後者是P2P平台使用最多,採用平台+信貸機構方式,屬於類存款機構,採用線上審核、線下徵信方式,以宜信為代表,是風險很大的債權轉讓模式,容易涉嫌自融、資金池、非法集資、期限拆分等風險;投資端主要面臨借款人、平台、信貸機構的信用風險,平台流動性風險和操作風險。

精準識別和控制P2P網貸風險

總體看,P2P網貸涉及的風險點較多,不同的參與主體對風險的防控著力點有所不同,P2P網貸風險的有效防範是一項綜合治理工程,需要統籌考慮,找准方向,摸清底數,分類施策。

第一,從P2P網貸來看,加強風控是平台做大做強的關鍵。如何有效對其進行控制,需要網貸平台多加研究。一是轉變跑馬圈地的發展思路。將更多的精力和資金投入到自身平台的風控建設中。二是管控好借款人的意願和能力風險。針對借款人的還款意願風險,重點關注借款人是否信用記錄不良、有無逾期拖欠貸款、稅費、水電費或員工工資等。針對借款人還款能力風險,重點關注其經營項目是否正常穩定,資本屬性是國有還是集體等,資產規模是否較大,收入和利潤是否較高,資產負債率是否過高,現金流入是否與還款額相匹配,是否能提供抵押擔保物,是否在當地居住,本人或家屬是否患有重疾等,並根據這些因素確定關鍵指標,決定是否提供貸款。三是加強平台模式的風險控制。應重點防控專業放貸模式法律風險,關注放貸人與平台是否具有關聯關係、平台是否進行資金存管、平台是否背離信息中介本質、是否有虛假債權和重複轉讓的行為、是否有期限拆分的行為。四是加強審貸管理。嚴格實行審貸分離制度,做好貸前調查、貸中審查、貸后檢查工作,規模小的P2P平台進行崗位分離,規模較大的可視情況進行部門分離或地區分離,明確相關職責,優化審批流程,查詢借款人信息的真實性,提升風控水平。

第二,對投資者而言,加強風控是確保資金安全的有效途徑。從現實生活來看,眾多普通投資者缺乏風險識別技巧和風險防範能力,屢屢「踩雷」,需要不斷提高風險識別和防範的能力。一是認清資金風險。二是盯牢跑路指標。三是慧眼識假標。四是熟悉風險準備金使用規則。五是判斷成交量是否合理。六是積極維護正當權益。

第三,對保險機構而言,需謹防P2P網貸風險向保險領域傳遞。近年來,隨著P2P行業呈現爆髮式的增長,引起保險資本的關注;譬如,平安設立陸金所,陽光成立惠金所等。在P2P網貸壞賬率攀高、「去擔保化」、「回歸信息中介角色」的形勢下,P2P網貸平台產生了以保險替代擔保的需求;部分保險公司也嘗試為網貸提供履約保障。譬如,有的公司為房險貸提供的本息履約保障,平安保險為陸金所的個別產品提供履約保障等。但的P2P平台是「高風險、低信用」的投資平台,風險係數很高,導致保險風險也很高,需要保險機構加以警惕。一是理性決策。對P2P網貸應持謹慎態度,堅持風險可控、循序漸進的思路發展保險業務,不做風險的接盤者。二是理性承保。從提供傳統抵押物、借款人意外、資金安全等基礎風險保障服務,逐步演進為優質平台的優質項目提供信用風險保障服務。從項目性質、資金用途、抵押率、借款人風險、財務風險、信用審核等多個維度細分項目群,建立差異化的核保政策、產品設計以及風控體系。三是理性合作。P2P網貸平台將回歸信息中介角色,風險保障標的是網路貸款項目本身而不是P2P平台。保險公司應建立與P2P網貸平台的風險共擔機制。四是加強研究。加強保險參與P2P網貸平台的政策研究和戰略布局,系統研究互聯網金融及其不同模式的風險特徵,探索在大數據和互聯網理念下的風險管控模式、風險定價模型以及產品管理方式。

多措並舉,切實加強P2P網貸行業的綜合治理

互聯網金融的監管問題一直是個難題,國內外都沒有成熟的監管經驗。在美國,2016年5月9日,最大的P2P平台Lending Club 涉嫌舞弊和造假。到2016年3月底,有1523家P2P平台倒閉或跑路,引起了社會和高層的廣泛關注。2016年4月14日,國務院組織14個部委召開電視會議,開啟了包括P2P平台在內的互聯網金融風險專項整治工作。如何有效監管P2P網貸風險,需要綜合治理,多方發力,積極構建從嚴治黨、政府監管、行業自律、平颱風控、社會監督等 「五位一體」的綜合治理體系。

一是充分發揮基層黨組織的戰鬥堡壘作用。以強化黨的領導為根本,健全P2P網貸公司基層黨組織,確保基層黨建各項要求落實到位,確保P2P網貸行業發展和監管的正確方向;著力落實全面從嚴治黨,落實支部書記「一崗雙責」,發揚黨員的先鋒模範作用,加大黨內監督,深化紀檢監察工作,形成堅強有力的政治保障體系。

二是不斷加強和改善互聯網金融監管。一是健全制度機制。根據互聯網金融專項整治工作成果,梳理行業監管制度,建立綜合的監管法律法規體系。二是加大聯合執法檢查力度。三是發揮地方政府的監督作用。由地方政府承擔相應的風險處置責任,加強民間借貸的引導和規範,防範化解地方金融風險。

三是充分發揮行業自律的功能和作用。建立健全P2P網貸行業協會和黨組織,形成「自律+黨建」的行業自律管理體系;完善行業巡查機制,建立P2P行業的產品庫,實現產品上線向協會備案制度,避免有毒產品上線;建立健全聯絡員制度和舉報制度,制定風險應急預案,開展投資者、從業者教育等;由行協牽頭,建立網貸行業信息平台,定期收集平台、借款人和投資人信息,不斷夯實行業自律的基礎。

四是充分發揮大數據在信貸風控方面的優勢。大數據風控指通過運用大數據構建模型的方法對借款人進行風險控制和風險提示。一是鼓勵有實力的網貸企業積極開發借款人、中小企業信用評分模型,運用大數據風控解決信息不對稱、數據獲取維度窄、人工採集成本高、效率低等問題。二是積極防控外部惡意欺詐風險。惡意欺詐風險日益成為P2P網貸行業的最大隱患;通過大數據技術建立黑名單機制、數據共享機制、自身風控模型機制,以及採用定位技術來識別和控制惡意欺詐。

五是大力推行透明度監管。一是開展第三方風險綜合評級。二是積極聘請媒體、專家和社會名流擔任特約監督員,充分發揮媒體、專家和社會公眾的外部監督作用。三是允許P2P平台接入人行徵信系統,讓其充分了解客戶和金融機構交易信息,解決P2P平台信用風險評估數據和信息缺乏問題。

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