新三板改革仍在路上

2017年一季度，新三板市場回暖。與A股市場走勢基本一致，尤其是春節開市以來，三板成指和三板做市指數均結束了年前的波動下降局面，呈現出強勁的回暖趨勢。

近日發布的政府工作報告中指出，2017年要深化多層次資本市場改革，完善主板市場基礎性制度，積極發展創業板、新三板，規範發展區域性股權市場。此前，有媒體報道，監管層目前正在以再分層為抓手加大新三板制度供給改革研究，未來有望在創新層上推出「精選層」，並在此基礎上引入競價交易等制度。

未來有望在創新層上推出「精選層」，並在此基礎上引入競價交易等制度。 新三板在多層次資本市場體系內的定位和內涵已經得到了積極認可。將新三板和創業板相提並論，說明新三板的地位也得到了提高。此外，「積極發展新三板」說明了新三板二次創業的方向，不是以監管規範為主，而是改革建設為主，這為新三板未來發展定下了良好的基調。未來可能會以市場分層為抓手，完善交易制度，包括引入精選層、推出競價交易、公募基金入場、個人投資者適當性管理辦法實施等，甚至未來是否將與進一步分層配套的個人投資者門檻調整至與創業板、四板相一致都是有可能的。

政府工作報告對創業板和新三板的表述預示著新三板更高的地位，讓新三板發揮服務雙創的功能、支持成長性的行業和中小微企業發展。新三板是一個正在快速發展成長中的市場，其定位、二次創業的方向，諸多創新都在醞釀中。積極發展新三板主要體現在進一步加強監管規範的前提下推動市場交易制度完善和創新。

新三板將通過未來的進一步分層，在支持雙創企業和中小微企業方面發揮更大的作用。在新三板的改革創新中，將以分層為主線，推動其他方面的改革。在發行、交易和監管等方面都會進行區別對待。特別地，監管層會重點扶持精選層。（東北證券）