為何美國上市公司數量減半 蘊藏怎樣的信息？

【市商網2017年5月2日訊】 常人看來，上市尤其是在美國上市被貼上成長者標誌，然而一份調查數據顯示，往前數20年時間，美國上市公司數量減少了一半。這份調查數據來自瑞信的研報，從這份研報中發現了美國資本主義思維。

有意思的是在美國，上市已經不是主旋律了，下市(Delist)反而是。

下圖是每一年的上市和下市公司的數量，可以看到在2000年前後，那個下市的公司是相當多，而到了2008年之後，上市寥寥下市多多。

美國上市公司從1996年的7322家減少到了3671家，足足減少了49.8%，說腰斬並不為過。

研報分析認為美國上市公司下市，有三類原因：收購合併、不符合要求退市、自願私有化——而在這些年裡面，合併收購才是下市的核心理由。

這一點，從下面的圖表中可以清晰的看到，絕對是紅色的合併佔據了大頭：

下圖是不同年代美國上市企業的CFROI數據，可以理解為企業的賺錢能力。可以看到伴隨著美國上市公司的減少，企業的盈利能力反而是上了一個台階的，這裡面可能就有降低競爭的好處。

美國的上市公司越來越少，對喜歡炒股的投資者是一個壞消息，因為可以選擇的股票是大大減少了。

不過，在這20年裡面，另一個趨勢的崛起，則是填補了退市公司的空白——那就是ETF(交易所基金)。

要說ETF天堂，毫無疑問就是美國了。看看下圖，美國第一隻ETF誕生距今，也不過是20年的事情，ETF的數量卻已經飆升到超過600隻。

更重要的是，不足700隻的ETF，相比腰斬后3600多隻美股，依然是少數。但是從交投活躍程度來看，卻是另一番天地。

綠專資本表示從數據看來，眼下美國ETF的交易量要佔到美國證券交易量的30-35%，高峰的年份甚至一度超過過40%，可見美國的投資者，越來越多是不炒股就專門玩ETF去了。