新科技在FOF管理系統中的探索實踐

2017年6月10日下午, 由私募排排網、中信期貨和鵬華基金聯合主辦的"

"在深圳市福田區五洲賓館

會上，

先生做了致辭。

黃嵩表示，FOF這款管理工具如果用技術實現，在我們看來最重要的事情是實現管理工具進行供需配對的定位。如果FOF是供需配對的定位，我們認為FOF的業務管理系統一定是管理供需關係的工具，我們的iFOF的量方，FOF管理系統的定位就在這個位置上。我如何把供和需的關係以降低成本、提高效率的方式給到我們的資產管理機構使用，這一定是你們想要的產品。

黃嵩先生是深圳孔雀計劃海外高層次人才，深圳南山區領航人才，擁有券商、公募、私募十五年金融機構運營經驗，2015年創立數字動能。作為一家創新型的金融科技公司，數字動能一直面向各大資產管理機構提供在在策略研發、業績分析、資產配置、經紀業務、投資管理等領域提供創新技術解決方案。

以下為黃嵩發言實錄：

大家下午好！當然一定要感謝私募排排網，我們今天團隊過來的時候在說一件事，「我們回家了」，因為我們在北京一個大會講我們金融科技，我們有幸參加了上海第一屆FOF的大會，是唯一一家金融科技公司，在1月初發布了我們業界第一款可以快速進行業績分析的產品，有趣的是，我們是深圳的公司，所以今天是「回家了」。所以今天很高興，感謝私募排排網，感謝李總給我們機會來介紹數字動能在科技創新領域如何在FOF系統上來進行設計。我想給大家耳目一新的看法，讓大家感受一下科技在資產管理業務上可能產生的作用力量。

我簡單介紹一下我自己，不要被我的「娃娃臉」迷到了，我15年在資產管理公司，2001年入行，在券商、公募基金公司、私募對沖基金公司都工作過，但是我是一個IT所以我今天和大家分享的基本上是從IT人角度看FOF業務，在業務上，我們不能和基金經理和研究員相比，但是我們從技術的角度去看的時候，也許會看出一些不一樣的東西，今天我有大量的乾貨，我給出的PPT是按半小時準備的，可能我只有15分鐘時間，我儘快，大家如果覺得意猶未盡，你們的包包裡面有一本我們的資料，也可以找到我們，來看看我們的技術。

我的PPT是從一個故事開始的，在2年創業的時候，有一個傳統的私募的老大在廣東，管者5億的基金，是全手動的，我拜訪他，給我們一個一個策略平台的時候，他說，我不喜歡你，不喜歡你們的科技，你是要替代我的，請你離開。這是真人真事，我遇到的情況。他是一個非常優秀的手動的基金經理，做主觀投資的。我跟他講了兩句話，後來我和他後面聊了4個小時，兩個月以後，他已經成為我們忠實的客戶。他的桌面上擺了4台我們的量化策略研究平台的工具。他依然告訴我，你們的技術做不過我，我還是做主觀投資的，但是我們離不開你。這就是金融科技在資產管理業務的定位，或者說這是數字動能在對金融科技在資產管理業務的定位，那是叫做「助力業務變革」，而不是說「革命業務」，這是兩件事。

今天是FOF和MOM的大會，我們還是講講FOF和MOM在IT，而且技術公司，來看是什麼樣的本質，這決定了怎麼設計這款產品。FOF的商業本質在我們看來是一個供需配對關係，為什麼這麼說？因為它的供方是子基金，母基金需要發現更好、更合適的子基金，而它的需求端是誰呢？毫無疑問是母基金，所以FOF這款管理工具如果用技術實現，在我們看來最重要的事情是實現管理工具進行供需配對的定位。如果FOF是供需配對的定位，我們認為FOF的業務管理系統一定是管理供需關係的工具，我們的iFOF的量方，FOF管理系統的定位就在這個位置上。我如何把供和需的關係以降低成本、提高效率的方式給到我們的資產管理機構使用，這一定是你們想要的產品。

要完成供需管理關係，我需要解決什麼問題？所有的FOF系統都可以確定的是未來所看到的FOF關係都會包括這四個模塊，不會超過他們。一是供方管理，也就是說如何管理子基金，第二個模塊是如何完成需方管理，母基金該如何做。第三個是如何匹配撮合，也就是說如何可以快速找到你想要的對象。第四個最重要的事情是過程管理，它是持續的過程，它並不是立刻做完，立刻就可以產生結果的。如果從供方的角度來看，我們只看兩件事：一是它好不好。二是我可能會投多少。所以從我們設計系統的本質看上去FOF的管理系統，還有MOM的管理系統，在對供方管理這邊主要是價值發現，第二個是很重要的定價，如何嘗試幫助基金管理人尋找到對象，並對它進行定價，這是我們科技上為它提高效率要做出準備，要給出方案的。所以對於供方管理來說，我們的數字動能要做的是如何用技術手段快速完成高效準確的業績分析能力，它是數字全自動的，我們會給一個案例給大家看一下。

我們再講需方管理，我們的看法是做配置，如何把資金有效的配出去，這一定是我們客戶想要的東西。在FOF、MOM，它的本質實際上是對資金如何進行有效管理。我這裡用了「有效管理」，我解釋一下，並不是說收益最大化。請大家理解，我們站在科技的角度，我們不認為能夠做出一套超越基金經理能力的、擴大收益的工具出來，我們永遠是站在提高效率、節省成本的位置，所以我們做的事情是幫助你進行有效管理，而不是拍著腦袋說，高科技一定為你的FOF產品獲得更大收益。我覺得是不現實的。

匹配撮合，匹配撮合是一個快速對不同特徵和目標需要進行投資選擇的過程，這個選擇的過程其實可以用技術來實現。我待會兒給大家演示一下。

過程管理，在FOF和MOM中，過程管理很重要，是對生命周期的完整管理，包括投前、投中、投后。我們做系統設計的時候會看我們是否能幫助資產管理公司完成這一生命周期的管理，我們的量方iFOF系統有完整的生命周期管理的體系，所以大家可以看一下它是如何做大的。要完成FOF系統的搭建，我站在15年IT人的角度看，它是不是這麼簡單？它實際上沒有這麼簡單，從我與團隊的交流來看，它並不是軟體工程師完成的，大家覺得這不是做開發的，不是做技術的。單純的軟體工程師沒有辦法構造優秀的FOF和MOM系統，它實際上是數學模型和軟體工程相結合的工具，我們把這種科技叫做「量化科技」，我們用量化科技構造FOF管理系統，為什麼說它才可以做呢？給大家解釋一下。

如果一個FOF系統這麼容易構建，實際上資產管理公司就可以做，但是他們遇到的挑戰是我的演算法如何被固化下來，我如何可以去重複，不斷降低重複的算量工作呢？這是需要大量人力和大量時間的，所以我們資產管理公司構建它是合適的選擇。站在科技公司角度也不容易，因為數學模型在哪裡，我要採用什麼分析方法等，這些都沒有辦法做。所以新興的金融科技公司的特點就出來了，我們把它叫「量化科技」。量化科技類的產品和公司非常有意思，也就是數字動能所立足的科技，它應該是金融科技的一個子集，它主要是把數學模型和金融工程完美的結合起來，而作用於資產管理團隊。它既有數學模型，又採用計算機技術，還有第三點是它的特徵，我們大量採用分散式和雲技術，為什麼要大量採用雲技術？我待會兒用一個例子給大家解釋。

這四點是新興金融科技公司和量化科技公司必須具備的四個要點（見PPT）。

1、我們嘗試把所有系統級別的東西變成模塊化，我們今天的主題是FOF和MOM，我們在數字量化科技下不只是做兩套系統，我們做了一個結構，以模塊化的方式不斷切換和重新組合模塊，讓資產管理公司的人員可以根據他的需要調查。MOM在FOF的基礎上把分賬戶功能快速集成進去，它就是MOM系統，量化科技的支撐下，資產管理公司的業務會變得更加彈性。

2、高算量，我們現在能夠支持的關於股票的分鐘級的分析和業績計算，可以到達10億級別。我一點不誇張，你們可以做壓力測試而傳統金融科技公司做不到。

3、我們大量集成數學模型，FOF的管理系統以我們的量方看，集成了將近400個數學模型，還在不斷增加，在傳統科技公司不可想象。

4、我們的設計，我們所有的產品設計全部使用的是無人值守，也就是自動化，大量的自動化。

說了這些，我想是時候給大家看一下我們的案例。這是一套業績分析系統，它可以通過獲得交易記錄、估值表、凈值甚至交割單，快速對任何一個標的的業績進行分析，而我們現在的突破是甚至可以對策略進行快速分析，FOF的分析對象、管理對象已經不是人了，你可以是產品，甚至可以是策略，不同的東西還可以互相組合，你的業績會被我們快速分析出來，我們最大的分析上量是800萬。我們再看一個例子，這個更好玩，以前所有的交易過程都是全封閉的，所以你們做風控、業績分析基本上是事後的分析，看看這個例子，這個終端策略不斷的發單，它的發單的所有交易結果會被收集起來進入我們的系統，任何時候FOF的管理人和MOM的管理人可以點擊，立即獲得它的動態平衡效果，也就是說基金經理可以坐在檯面上分析策略的實際運行情況，並進行動態打分，我們已經實現了。交易能力好不好我們不能保證，但是不是優秀基金經理我們一下可以檢測出來。

更大的挑戰在後面，如果我的分析對象是千萬級的對象，怎麼辦？我有800萬、1000萬、2000萬的分析對象，如果找研究員分析，可能要一年，我們最近和某券商做動態FOF業績分析的測試，有一千萬的樣本，我們用多長時間做完？23分鐘，我們23分鐘把一千萬的業績分析表全部做完。新的科技之下，FOF和MOM的管理規模、管理效率會大大提升。我們的策略配置和回測技術很牛，由於時間不夠，我沒有辦法一一演示我們研發過程中的技術力量，大家有時間可以去我們公司，我可以給你們逐一演示。

我們今天的主題是FOF、MOM，所以我們今天也很榮幸把我們的量方FOF管理系統帶到了現場，這套管理系統涵蓋了我剛才所描述的整個FOF生命周期管理的所有內容，它包含了資源池管理、基金管理、組合管理和實時風控，也把我們剛才所體積的大型併發風控、策略回執技術、動態風控技術全部集成進去，FOF和MOM的管理上，大家對於資金配置、風險控制還有生命周期的管理是全動態的，這在業界暫時還沒有見到過，我們可以做到。資源池的管理我們做得更靈活，我們不要求各位只用我們的數據，比如一些更優秀第三方的數據，比如排排網的數據可以快速導進去，一旦完成數據，你們就可以開始使用全生命周期管理的系統。時間關係，只給大家看一下截圖。實際上我們的工作人員和同事們都在外面，如果茶歇有時間可以去看一下我們的資料，我相信會讓大家耳目一新。

第二，基金管理，我們的基金管理裡面包括很多內容。我們的業績歸因，我們把業界比較常用的都做進來了，甚至把一些方法論做進來。我們有一個8人量化研究團隊，他們都是一流的金融分析師。組合管理，我們引入風控概念，我們的風控加上剛才說的，可以快速進行動態風控。風險管理，我們對倉位管理、動態平衡以及大幅度配置都有涉及，基準管理是我們這塊產品最重要的特色，大家做業績評測的時候，基本上都會採用自己的業績基準，我們允許客戶自己配置、創建和重新分配權重來配置業績。

我們的FOF和MOM的量方管理系統重視的是生命周期管理，所以它不是一套單獨的配置或者是分析管理，它是一套把一個資產管理生命周期，協助資產管理者完成所有的FOF管理的任命過程的工具。我自己很喜歡量化科技，我不知道各位是不是同樣的想法，因為它的確在技術上是一場革命，它主要做的事情是釋放生產力。基金經理、研究員、傳統的交易員並沒有嘗試替代它，而是嘗試把它的能力發揮到極致，幫助他們降低成本，進一步提高效率，釋放他們的能力。我想這是我們數字動能公司立足的根本。

最後，我講講這套新系統，我們從來沒有到外面公開過，這套系統叫量化資產管理系統。大家知道最近有一個公司嘗試做了一套東西替代基金經理和交易員，數字動能公司現在正在和某一家基金公司正在做這種系統的嘗試，這個系統已經進入內測，這套系動並不是嘗試替代基金經理或者交易員，但是可以嘗試把所有量化的策略進行全動態的管理，它最終的結果是可以把量化投資的資產管理規模從原來的只有幾千萬、幾億迅速擴大到幾百億，因為它可以以資產池的方式管理策略，把策略進行分賬戶重新再調配，進行動態配置，然後發行一個理財產品，這是一套全新的系統，我們為此有一套發布會，希望大家關注這套產品。它大量採用雲技術、分散式運算。

感謝大會這次給我機會把我們公司的一些乾貨拿出來和大家分享。如果大家覺得新的科技讓你們激動、讓你們覺得日新月異、讓你們意猶未盡，歡迎各位來找我。歡迎大家關注數字動能。謝謝！

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