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養老金入市?A股重要轉折點來了嗎?

養老金入市?A股重要轉折點來了嗎?

近兩年,養老金入市的消息深刻影響著市場的投資情緒。更有部分資金還藉助養老金入市的傳聞趁機打壓,試圖巧妙利用消息達到利潤最大化的效果。由此一來,對於養老金入市的消息,投資者卻顯得相對麻木。

時隔多月,養老金投資運營的消息,終於有了實質性的結果。面對逾千億養老金到賬並開始投資的消息,確實能夠起到鼓舞市場投資信心的影響。但面對持續疲軟的A股市場,養老金入市的利好作用似乎並不顯著。

實際上,對於養老金入市的消息,我們確實需要理性看待,以此作為股市重要轉折點或許還為時尚早。從本質上來分析,養老金入市,意在提升整體投資運營的能力,進而應對未來可能發生的支付壓力。但作為關乎全民養命錢的養老基金,其投資運營並非意在救市、托市,而是更注重安全性、分散性以及透明陽光性的原則。

從養老金投資運營安全性的角度分析,它自身會存在風險準備金作為保障,而據相關規則顯示,投資機構和受託機構分別按照管理費的20%和年度投資收益的1%建立風險準備金。從養老金投資運營分散性的角度分析,它投資方向並非局限於股票投資,而是非常廣泛,其中就涉及到國債、基金、重大工程、企業改制上市等渠道,而養老基金入市初期,為股市帶來的新增流動性會顯得相對有限。至於從養老金投資運營透明陽光性的角度分析,因其關乎全民的財富命運,強化監管,陽光化管理,以杜絕權力尋租乃至資金挪用等風險,尤其關鍵。

從養老基金投資運營的幾大原則來看,基本上可以保障養老基金的健康運作,但安全性原則依舊擺放在首要的位置之上。逾千億養老金到賬並開始投資,雖然投資規模超過千億,但從實際運作中,因考慮到安全性、分散性等原則,養老金入市的比例會相對有限,對股票市場的實際推動效果仍不宜過分樂觀。

不過,考慮到A股市場3100點附近的區域基本上屬於中長期合理的價值運行中樞位置,逾千億養老金到賬並開始投資的消息,往往會對市場心理層面起到良好的提振影響,而實際推動影響力仍有待觀察。但,換一種角度思考,養老金選擇在這個時候進行投資運營,也或多或少認可了當前指數點位的中長期投資價值,同時為中長期穩健型的投資者吃下了一顆定心丸。

歸根到底,養老金的投資運營,乃至投資入市,還是意在提升投資運營能力,實現更好的資產保值增值效果。簡而言之,即要到市場中賺錢,否則養老金入市的意義就大打折扣了。其實,從社保基金以及企業年金多年來的投資運營效果分析,多年平均下來,也基本上獲得良好的增值效果,甚至多次跑贏同期市場的表現。由此一來,對於養老金來說,如果投資管理機構能力較佳,且其投資運營建立在安全性、分散性、陽光透明性的原則基礎之上,則滿足養老金增值效果的可能性也是比較高的。

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