市場人氣低迷！上證50再度下挫 白馬股持續調整

上證50再度下挫，滬指弱勢調整，市場人氣低迷，熱點零星，漲停板個數稀少，缺乏領漲龍頭。截至午盤，滬指下跌0.50%，創業板下跌0.37%。值得注意的是，白馬股持續調整，格力、五糧液、招行、太保等領跌。

萬聯證券：A股市場從2016年下半年以來的反彈主線主要圍繞著盈利和估值演進，其中估值是底線，盈利是驅動力，今年上半年「漂亮 50」行情助推業績和估值為基準的理念持續發酵。從目前的經濟、監管環境、周期因素等來看， A 股市場長周期的風格轉變不是一蹴而就的，反而容易逐步固化直至泡沫頂端。昨天漂亮50的回調主要是基金調倉行為和上漲后的修正行為，我們認為並未到顯著的風格轉換時刻。當前市場，沿著業績和估值為基準擴散結構性行情仍將演繹，鑒於市場對本輪庫存周期結束后經濟的悲觀預期正在得到修正，我們認為供給端強約束的行業景氣將維持在高位，且旺季漲價超預期概率較大，短期來看周期股行情會有脈衝性演繹。但是考慮到央行6月底以來的操作從緊意圖再現，市場承壓的時點可能正在臨近，建議見好就收不應戀戰。

華林證券：周一公布財新6月PMI環比上升至50.4，與官方數據趨勢一致，顯示經濟的確有止跌回穩跡象。這對股市是利好。當然，是否趨勢性扭轉還需要時間觀察。回到盤面上，周一大盤走勢比較比較反覆。早盤低開后低走，隨後止跌反彈，尾盤收復全部跌幅，還以微漲3.48點報收在3195.91，再創本輪反彈新高。全天成交(上海)1565億，環比增約一成。板塊方面，出現二八熱點切換的跡象。即以貴州茅台、美的集團為代表的行業龍頭品種出現回調，而以題材股為代表的中小創出現上漲。但由於基本面沒有特別的改變，這種切換能否成功，還需要時間觀察。綜合來看，溫和放量震蕩，熱點有所切換，大盤反彈走勢維持良好，但總體仍是3170-3300區間震蕩格局。

方正證券：國內經濟繼續向好，尤其是中小企業的估值提升，為A股結構性行情帶來新機；儘管7月中上旬市場流動性存壓，但央行貨幣政策的動態微調，市場流動性偏緊難超預期。我們認為，A股中期繼續向好，市場風格的轉換，之前抱團取暖資金籌碼的鬆動，大盤向上空間有限，但中小創的賺錢效應，又維持著市場活躍度，大盤迴落空間也有限，3200點下方震蕩蓄勢，逐步實現市場的時空轉換。操作上，不追高，輕指數，重個股，逢低關注高端裝備製造、國改、網路科技及底部形態較好股，逢高減持股價調整不充分股。

東北證券：就基本面和監管這兩個核心因素來看，市場此前處於雙悲觀的組合，而更合理的組合應該是經濟和監管兩個因素影響一好一壞的組合。在監管轉入穩健階段、企業信貸意願增強、外需改善、美聯儲加息衝擊減弱等因素的支撐下，存在著對核心矛盾看法改善的修復空間。結合各板塊偏離度基礎，在周期類板塊中的鋼鐵、化工、軍工板塊以及消費類板塊中的商貿、輕工、醫藥、農業、休閑服務板塊有更好的配置性價比。此外，由於去年下半年新疆投資增速放緩，今年下半年在低基數下市場會看到逐漸趨強的新疆投資增速，新疆主題將持續具有較高景氣度。此外，隨著新疆基建項目的集中落地，將大幅提振相關上市公司業績，建議關注天山股份、西部建設、北新路橋、八一鋼鐵。

山西證券：國企改革進入落地窗口期上市公司資本運作密集。7月4日，停牌中的神華、國電電力雙雙公告，透露此次重大資產重組的交易對方為能源行業大型國企，標的涉及能源行業資產，申請繼續停牌一個月。以此為縮影，近期，一大批央企及地方國企密集發布改革新動向。被稱為「國企改革落地見效年」的2017年業已過半，多個方面的國企改革也進入落地「窗口期」。以三條主線來看，最迫切的當屬混改試點方案上報時間已到。同時，央企重組整合也在提速，煤電、重型裝備製造、鋼鐵等三大重點領域重組活躍。此外，國有投資運營公司試點的定位與運作思路也日益清晰。