消費升級大概念下，休閑食品的投資機會在哪兒？

獵雲網註：本文是投資人蔡宗智向獵雲網投稿，他希望能夠帶大家梳理一下休閑食品的投資邏輯，看看在消費升級概念下，休閑食品品牌有哪些機會。以下為全文，轉載請聯繫獵雲網：

消費升級基本上成為了每家VC必看的領域。非剛需消費已經成為了各家VC在消費升級領域必爭的領域，旅遊/文娛/體育在近年來都成為資本的寵兒。

而在剛需性的衣/食/住領域，存量市場足夠龐大，已有玩家足夠多，格局已經較為成熟，還有投資的機會嗎?

作為美食愛好者，希望能夠帶大家梳理一下休閑食品的投資邏輯，看看在消費升級概念下，休閑食品品牌有哪些機會。

消費升級的動力來源

消費升級，簡單而言就是消費者有更多的錢了、想買更好的東西、想要更好的體驗。那麼問題就來了，消費升級的動力來源是什麼?就是為什麼消費者更有錢了，為什麼他們更願意去消費了?這裡，從兩個大的角度來探討消費升級的動力來源，第一個角度是整個大的經濟環境，然後第二塊是人口和結構的變化。

首先，是大經濟環境的變化。從支出法計GDP的角度來看，一國的經濟由投資、消費、凈出口這三駕馬車構成。從趨勢來看，消費在GDP的佔比一直呈現著往上走的趨勢，雖然這個趨勢並不是特別明顯，但是從 2010 年以來，投資和出口都明顯的向下探，消費的佔比則穩健地往上走。從宏觀數據來看，的消費一直呈現出向上的趨勢。

而從靜態的比例結構看， 2015 年消費的GDP佔比達到51%，佔據半壁江山。這樣的比例從世界範圍來看，是過高還是過低呢?

對比主流發達國家的數據，的消費佔比僅為51%，而英國、美國這類成熟的發達股價的消費佔比都超過80%。經濟仍然在成長和發展，可以看到，消費佔比如果逐漸向主流發達國家靠攏的話，未來的大消費市場還有非常大的增長空間。

從另外一個角度看，的經濟已經進入新常態，GDP增長乏力。 2015 年的GDP增長已經破7，而人均GDP的增速也大幅度下滑。在這樣的的大經濟背景下，觀察到一個非常有意思的現象： 人均消費增速>人均可支配收入增速>人均GDP增速。

這種現象的存在，說明大的經濟環境對於居民的個人消費影響甚微，甚至可以看到， 2016 年的人均消費增速還有上揚的趨勢。

雖然整個經濟體表現出了比較簫條的狀態，但是居民可支配收入的增速受到的影響有限，而居民人均消費所受的影響就更小了。其中，最主要的原因是，消費更取決於家庭累積的收入，而並不是家庭在某一個年度的可支配收入。因此，消費與家庭的財富存量呈現正相關，雖然與財富的增量也有一定的關係，但是影響甚微。假設某個消費者去年賺了 100 萬，但今年只賺了 10 萬，從直觀上看，這個消費者去年跟今年的消費水平並不會有太大的差別，因為消費是取決於你現在所擁有的積蓄(財富存量)，而不是當年所賺的錢(財富增量)，所以這就可以來解釋為什麼居民的人均消費其實不降，反而在往上走。

而這些年來經濟的高速發展，已經有諸多中產湧現。經過多年的財富積累，這樣的大時代背景下，整個社會的消費力都在往上走。這也就是消費升級的動力來源之一。

第二個動力來源，是消費人口的結構改變。人口年齡往上移動，社會呈現出老齡化，而年輕一點 80 后( 27 歲- 37 歲)、 90 后(17- 27 歲)成為了消費的主力。

這一波消費主力，上有老下有小，掌握著家庭的經濟大權，照顧到家庭消費的各方面。而這一波消費主體，跟上一代的消費主體相比，有更高的受教育程度、更好的品牌意識、也更具國際化的視野。因此，本身而言他們就對價格的敏感度要更低。

休閑食品有機會嗎?

休閑食品，或者也叫做零食。這部分的消費力跟整個居民收入是強相關的。因為休閑食品並非剛需，在消費升級下，有非常大的彈性，隨著居民的收入和消費意識的增強，休閑食品作為一個大的品類是有爆發可能性的。

從存量市場看，目前的休閑食品市場規模是是千億級別。未來更大的想象空間在於增量市場。

那如果以日本為參考，的休閑食品的人均消費量，其實還有至少一倍的提升空間，所以未來整個增長是比較看好的。

千億級別的存量市場，未來至少一倍的增量市場空間。在目前很難看到高增長率的資本市場大環境中，休閑食品的投資還是有吸引力的。 1 2