FXTM富拓-FXTM富拓：避險情緒緩和，日元黃金回調

推動風險情緒改善的因素是美國財長努欽在接受金融時報採訪時再度重申了對年內通過稅改議案的預期。稅改案是川普非歐巴馬醫改案失敗后最受市場關注的，任何正面消息率先推動美股快速上揚。美股期貨在歐洲時段開始企穩反彈，努欽講話后加速上揚，道指30指數上漲180點，重返持續了三周多的高位反覆震蕩區間。在美國第一季度財報到來之前，投資者並沒有押注單邊行情的開啟，但除非財報異常強勁推動美股突破區間繼續上行，否則價格破位走低的概率較大，加上避險情緒隨時可能再度回歸，日圖高點降低，均暗示股市仍有進一步下修風險。

在匯率方面，努欽也同時否認了川普總統想通過上周的表態壓低美元匯率，從而引發新一輪貨幣戰爭的意圖。努欽贊同川普對短期內美元升值損害美國出口和經濟的看法，但堅持美元作為全球主要儲備貨幣的長期看漲趨勢，符合他一貫主張。我們此前提到川普口頭打壓缺乏實質的指引，難以推動美元持續下跌。相反，美聯儲加息前景才是影響美元潛在趨勢的關鍵性因素。不過彭博最新數據顯示，市場定價的美聯儲6月加息預期已經從一周前的66.5%驟降47%，上周五公布的美國3月消費者價格指數錄得2010年1月以來的首次下滑，且零售數據連續第二月下滑，而3月非農人數僅錄得9.8萬，打壓6月加息預期，這使得美元短線仍將呈弱。目前還是整體格局仍為收斂震蕩，打破僅是時間問題。

而周二開始出現一些利好因素，稍稍緩解了市場的緊張情緒，包括亞市公布的數據顯示第一季度經濟開局良好。第一季度GDP增速達到一年半以來最高6.9%，3月社會消費品零售增速一改2月頹勢，重回10%以上，1-3月全國房地產開發投資增幅也創下兩年新高9.1%，確認經濟企穩。面對全球金融市場的諸多不確定性，交易者更加謹慎，加上交易量低迷也抑制了市場的有效振幅，等待到周中市場交易量恢復可能是較好的投資機會。