上課！敲黑板！划重點！

今天盤后出了一條重要消息——在昨天zhengzhiju會議提到防控金融風險后，今天新華社又重點播報了zhengzhiju集體學習「金融安全」的內容。

由於事關重大，今天漲停哥就不給大家講段子聊股市了，今天主要給大家敲敲黑板，圈圈重點。

好！上課！

點評：開頭這一段沒有什麼實質性的內容，但是從新聞稿的表述來看，金融安全已經被領導人提高到非常高的一個層次了。在本次會議之前，上一次出現一把手談金融主題的情形還要追溯到2007年1月23日HJT在zhengzhiju會議上談「金融改革」。十年之後，一把手再次談金融，主題也從金融改革變成了金融安全，不禁讓人感慨時光飛逝，也證實了今後金融監管將趨嚴的判斷。

點評：中間這兩段主要講的是參會的人員。從過往的經驗來看，當zhengzhiju舉行集體學習時，一般都會請一些業內的專家來進行講解。如果沒有請專家的話，則會讓負責相關領域的領導來介紹情況。後面這種集體學習更像是各位大領導聽下面的領導述職。

從一行三會領導的發言來看，基本上都是一個主題，那就是風險防範，這和會議的主題「金融安全」也是相契合的。

在一行三會的領導中，證監會主席的講話還算比較寬鬆的，其餘三位領導講的全是風險和安全，劉士余至少還講了資本市場的發展。看來，從「維護指數穩定」+「大量IPO」這兩個層面來講，劉士余的確是有功勞的。

在新聞稿中，一寫「XXX指出」，那後面這段話基本上就沒啥實際內容了，都是場面話，最關鍵的信息都在「XXX強調」後面。

點評：領導開始「強調」了。這段話的重點是，「一些國家的貨幣政策和財政政策調整形成的風險外溢效應，有可能對金融安全形成外部衝擊。」

點評：領導又「指出」了。但是這次「指出」了一個重點——「發展金融業需要學習借鑒外國有益經驗，但必須立足國情，從實際出發，準確把握金融發展特點和規律，不能照抄照搬。」

理解這段話的關鍵在於，領導所說的「照搬照抄」到底是指的誰？

有人說領導指的是「註冊制」不能照搬照抄，對於這種觀點，漲停哥不太贊同，因為註冊制這事已經授權給Guowuyuan去做了，不可能開倒車的，這兩天《證券法》二審的相關內容也證實了這個說法。

那是不是說的「熔斷」呢？好像也不太對，事情都過去一年了，應該不會再提。

聯想到最近保監會那邊幺蛾子比較多，漲停哥覺得可能說的是「萬能險」的事。

點評：前面那幾段大部分都是務虛的，最後這段才是務實的。在領導提出的六項任務中，最重要的是二三四這三點。

「二是加強金融監管，統籌監管系統重要性金融機構，統籌監管金融控股公司和重要金融基礎設施，統籌負責金融業綜合統計，確保金融系統良性運轉，確保管理部門把住重點環節，確保風險防控耳聰目明，形成金融發展和監管強大合力，補齊監管短板，避免監管空白。」

這裡提的最多的兩個字是「統籌」，這和昨天zhengzhiju會議提到的「監管協調」是一脈相承的。這也預示著，在未來，混業監管「一行三會」整合將是大趨勢。這也是為什麼這一段話中，會點名「金融控股公司」的原因。類似於AB、平安這樣的「金融控股公司」，只有一行三會打破隔閡才能做到有效監管。說到AB，相信大家應該聽到了一些風聲，大家都注意一下吧！

「三是採取措施處置風險點，著力控制增量，積極處置存量，打擊逃廢債行為，控制好槓桿率，加大對市場違法違規行為打擊力度，重點針對金融市場和互聯網金融開展全面摸排和查處。」

這裡主要有兩個重點一個是控制槓桿率，一個是排查互聯網金融。這兩點都指向了一個大趨勢——類似於互聯網金融和夾層嵌套加槓桿這樣的所謂的「金融創新」將逐漸受到嚴控，去槓桿和嚴監管將是未來的主基調。

「四是為實體經濟發展創造良好金融環境，疏通金融進入實體經濟的渠道，積極規範發展多層次資本市場，擴大直接融資，加強信貸政策指引，鼓勵金融機構加大對先進位造業等領域的資金支持，推進供給側結構性改革。」

這一段就不用多說了吧？

一句話：領導已閱，繼續發新股吧！

對於大盤，還是原來的觀點，在節前只剩兩個交易日的情況下，指數整體難有大作為，震蕩將是主基調。

對於雄安概念股來說，監管層一不打電話，二不特停，如此曖昧的態度或將刺激雄安概念股的二次炒作。但是考慮到，監管層態度的不確定性，以及假期來臨等因素，漲停哥覺得還是管住手為妙。

註：本文所提股票和觀點，均為自己的投資感悟，不構成投資建議。投資有風險，入市需謹慎。