華爾街日報：美「反華情緒」致使半導體收購交易延遲

全球私募股權基金CanyonBridge收購美國半導體公司的計劃在美國政府審查中被延遲。近日，該公司美合伙人Ray Bingham稱美「反華情緒」的政策傾向阻礙了此次收購的順利進行。

半導體企業收購交易整體受阻

Canyon Bridge 的合伙人稱，其對萊迪思半導體的收購純粹出於商業目的，並且已努力消除美國外國投資委員會(CFIUS) 在國家安全方面的擔憂。然而，雖然距首次接觸該委員會至今已有 9 個月的時間，但這筆價值 13 億美元的交易仍然未獲批准，交易延遲主要是由於政治方面的原因。

自大選以來，「關於的一切都受到了嚴格審查，並被置於十分顯眼的位置。」CanyonBridge 美國合伙人 Ray Bingham 在接受《華爾街日報》採訪時說道。他表示，政治因素是交易面臨審查的唯一原因，「除此以外，別無其他。」

CFIUS是由多個機構組成的美國投資審查委員會，負責審查對美投資是否存在國家安全風險。一般而言，公司很少談及與CFIUS有關的事宜。Bingham及其他合伙人此次願意公開談論其交易在審查上面臨的問題，實屬非常之舉。

在美國與圍繞半導體展開的激烈鬥爭中，CanyonBridge 與萊迪斯的這筆交易充當著「避雷針」的角色——半導體作為一種晶元技術，可供計算機、手機和軍用硬體使用，被視為敏感領域。

CFIUS近來加大對涉華交易的審查力度

去年，公司在多次試圖收購美國半導體製造商后，引起了美國政府的高度警惕。CanyonBridge 雖是一家美國私募股權公司，但其最初的主要投資者為China VentureCapital（CVC），因為包含資本成分，Cayon Bridge的這一組織關係招致美國國會議員的不安。在大選期間，唐納德·川普把描述成「貿易掠奪者」，這一表述進一步惡化了涉華交易環境。尤其是近幾個月來，CFIUS更是加大了對涉華交易的審查力度。

CFIUS審查委員會由美國財政部牽頭，其中包括美國國防部、國務院、司法部、商務部等部門的代表。美財政部的一位發言人稱，「保護國家安全是 CFIUS 的首要職責，我們非常重視CFIUS的這一職責。」CanyonBridge 現已是第三次嘗試取得 CFIUS 的批准，其前兩次申請都未能在審核期（每個審核期時長約 2 個半月）內獲批。

萊迪斯首席執行官Darin Billerbeck 在另一次採訪中表示，兩家公司已承諾加大知識產權保護力度，防止知識產權被轉移到；而且在與 CFIUS 的首次會談中，審查小組「曾暗示不存在」任何問題。「他們說，『從你們提供的數據來看，應該問題不大。』」Billerbeck說。

「反華情緒」致使企業的海外收購受阻

美國自去年以來加大了對晶元收購交易的審查力度。去年12月，在CFIUS 開展調查之後，時任總統巴拉克·歐巴馬阻止了一家投資基金對德國半導體設備供應商Aixtron SE的收購。今年1月，歐巴馬政府顧問小組發布報告，就制定的10年斥資 1500 億美元打造領先的半導體工業計劃在經濟和軍事方面的危險性發出了警告。該報告呼籲制定政策，確保美國在半導體工業中的全球領先地位。

去年 12 月，在北卡羅萊納州共和黨代表羅伯特·皮坦格爾(Robert Pittenger) 的率領下，一個由 22 名眾議院立法委員組成的兩黨小組致函 CFIUS，提請其注意Canyon Bridge與萊迪斯的交易，稱該交易有可能為提供關鍵的軍事技術，並質疑CanyonBridge與政府是否存在關聯。

CanyonBridge 主管合伙人 Ben Chow 表示，他與其他合伙人從一開始就毫無保留地向 CFIUS 報告了資金來源，「我們從未隱瞞任何事。」此外萊迪斯已在 2012 年賣掉了其軍事設計部門。公司目前只製造用於消費電子設備民用晶元，這類晶元並不具有軍用所需的熱盾和其他特性。

萊迪斯首席執行官Billerbeck看好川普對交易的開放態度，即使CFIUS 有任何反對意見，川普也可以在技術上批准交易。「我知道，川普總統是一位非常有智慧的商人，」Billerbeck說道，「Canyon Bridge私募股權基金的重心在投資和促進創新。如果有10 分鐘的時間向他解釋這筆交易，他一定會說，很好的交易。」

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