促成地方交易所與投資者交易地位平等是整頓根本之道

在地方交易所整頓過程中一直有個問題被大眾所忽略，即投資用戶與交易所的地位平等問題。這個問題筆者也在此前的一篇有關河北郵幣卡停業整頓的文章中提到過，但並未細談，今天筆者便與大家詳談一下這個問題。

一、交易平台與投資用戶地位不平等是問題產生的根本原因

筆者認為交易平台與投資用戶地位不對等是導致交易所整頓的根本原因。投資用戶將真金白銀投入到交易平台做投資后，除了交易過程能夠自主控制外，但是其他的均要受交易平台「擺布」，即交易所說什麼便是什麼而投資用戶無參與權利，如果說投資者在和交易平台進行一場遊戲的話，那麼交易所在整場遊戲過程中同時掌握了遊戲規則的制定權和執行權，這樣對於投資者來說是極大的不平等。這樣，交易所即掌握的較大權利同時又缺乏牽制約束的對象，交易所便可隨意為之。投資者在交易平台入金做了投資，但真正能否正常獲得收益卻要看交易平台的「臉色」本身就是個很大的問題。交易平台最主要的權利職責在於維護市場秩序保證交易程序的正常進行，真正扮演到一個「平台」的角色便足夠了，除此之外不應該「越俎代庖」管的太多，否則就是有問題了。

如此，若要從根本上解決交易所的問題，恢復市場交易秩序，就需要將投資者與交易平台放置到平等的地位，雙方的權利職責能夠相互約束維持平衡才不至於讓其中一方坐大威脅到另一方的正當權益。

二、如何促成投資用戶與交易平台的地位平等

投資用戶在交易平台入金做投資自然是希望能夠掙錢，對交易平台來說，除個別類型為政府直接控制外其餘均是企業本質上也是趨利的(說白了，也一樣是為了賺錢的)，如此雙方都是為了掙錢，出於私心都希望己方能夠賺更多的錢。也許你會說這不是有利益衝突了嗎，該如何找到其中利益平衡點？

筆者認為，在理想狀態下，其實投資用戶與交易平台的獲利點並不在一條線上，也就是說並不會造成直接的利益衝突，因為投資用戶與交易平台是在處在不同的獲利空間。在理想狀態下，交易平台盡職扮演好「平台」的角色，大量的投資用戶在平台內部做交易，但交易平台不直接干涉交易或參與交易，如此一來，如股市一般市場資金的總量是有限的，只是一波行情交易完畢后再將市場有限的資金做了個重新分配而已，贏的錢來自於交易虧損的投資者，交易平台只需穩賺手續費就可以了。交易平台的獲利點在於提供更好的服務樹立良好的行業名譽以吸引更多消費者如今投資，而後便可以掙得更多的手續費收益增加。在投資者交易的整個過程中，可以說交易平台穩賺手續費是凈收益的。

現實狀態下，交易平台越俎代庖干涉交易的情況已經司空見慣，許多交易平台甚至硬是將投資用戶與交易平台的關係演變成了「狼與羊」的關係，一些不法交易平台通過非法手段干涉交易已經將平台的性質徹底改變，投資者虧損多少平台就賺多少。這樣一來，原本投資用戶與交易平台處在不同獲利空間現在因為一些非法平台的卑劣手段被強行兼并一個空間上了，交易平台與投資者有了直接的利益衝突點，最後陷入惡性循環無法自拔，市場秩序被破壞就不得不進行整頓。

因此，若要促成交易平台與投資者的地位平等，首要做的事情是將交易平台放置到正確的位置上，明確交易平台的權利職責；其次，交易平台與投資者之間需要建立起協調溝通的渠道或是制度，可建立一個臨時委員會，投資者、交易平台及政府監管機構按照合理比例派出代表組成，對交易所一方所作出的涉及投資者利益的決定進行討論並作出符合交易所及投資者雙方利益的最終決定。投資者在交易平台入金做投資后便成為交易平台的客戶或消費者，具備基本的知情權，交易平台所做的一切關乎投資者利益的決定需提前與投資者做好協調溝通，按照自願平等的原則徵得投資者同意後方能執行，而不應該是出現交易所方對外發布公告后說停盤就停盤。另外，作為輔助需設有仲裁機構，當投資者與交易平台出現意見衝突時，需有仲裁機構介入本著公正客觀的原則做出裁決。

總的來說，在這場地方交易所大整頓過程中，筆者認為促成交易所與投資者在交易過程中地位平等是根本解決之道，而促進地方交易所回歸「平台」本位角色是關鍵。