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澳元升值損及經濟前景,澳洲聯儲短期內加息無望!

澳元升值損及經濟前景,澳洲聯儲短期內加息無望!

經濟

洛威表示,今年2月會議以後,全球經濟有所走強。近來增長意外向好。我們預計未來幾年,澳大利亞GDP平均增速約為3%。澳洲聯儲政策委員會將會對經濟保持耐心。

通脹

最近的通脹數據表明,澳大利亞的通脹已經走高,並且在逐步上升。零售業市場的競爭進一步加劇,特別是新參與者之間的競爭,這對通脹起到反向作用。

貨幣政策

過去一年,澳洲聯儲將現金利率維持在創紀錄的1.5%的水平,以促進澳大利亞經濟從礦業投資向服務業和製造業轉型。

洛威重申,澳洲聯儲對於中性實際利率的討論,並不意味著有意向市場傳達出任何信息。據FX678此前報道,澳洲聯儲在其7月政策聲明中稱,澳洲聯儲貨幣政策委員會討論了預估的中性政策利率,即將利率維持在3.5%。一些市場分析師據此認為,澳洲聯儲7月政策聲明釋放出了「鷹派」信號。不過,澳洲聯儲副主席德貝爾(Guy Debelle)強調,7月會議上有關中性政策利率的討論,並不會對澳洲聯儲當前的貨幣政策產生重大影響。

澳洲聯儲的均衡利率將低於過去的水平。澳洲聯儲傾向於採取謹慎的做法,因為這最有可能促進中期通脹符合宏觀經濟和金融穩定的目標。當前1.5%的利率支持通脹重回過去二十來年的平均水平,支持促進就業增長。

洛威指出,市場正在對利率走向進行定價是合理的。當前的市場定價意味著,澳洲聯儲加息的可能性大於降息的可能性。不過,任何一次利率調整都需要等待一段時間才能進行。澳洲聯儲下一步的利率行動可能是加息,但還需要一定時間。隨著時間的推移,利率更有望上升。澳洲聯儲貨幣政策委員會決定對貨幣政策持有耐心。

就業市場

近幾個月以來,澳大利業的就業增長強勁。澳洲聯儲預計,失業率將繼續走低。但該國的未充分就業率仍接近歷史高位,可能還需要一段時間,才能實現充分就業。該國的失業率總體平穩,從而使得澳洲聯儲對貨幣政策持有耐心。

家庭支出

儘管澳大利亞的就業形勢有所改善,但政策制定者對該國的消費前景感到擔憂。

目前,澳大利亞家庭債務水平高企,且家庭債務的增長速度快於異常緩慢的收入的增長速度。據悉,澳大利亞的工薪增幅卻正處於1.9%的歷史最低水平。因此,債務水平高企及電力價格對澳大利亞的家庭預算產生了影響。澳洲聯儲會繼續密切關注消費者支出狀況。

企業投資

澳洲聯儲希望企業環境改善能夠刺激資本開支。預計資源行業以外的企業投資將會逐步增加。

澳元匯率

今年以來,澳元已升值9%,這不利於澳大利亞的出口。澳元的升值意味著,進口商品價格的下降,這將對澳大利亞的國內生產和就業前景構成壓力。因此,澳元的進一步升值將導致澳大利亞通脹上升的速度,以及降低失業率的進程放緩。

樓市

最近有跡象顯示,悉尼和墨爾本房價放緩的跡象並不明顯。澳洲聯儲傾向於採取審慎的態度,將會繼續密切關注住房市場。

債務風險

澳洲聯儲正在和審慎監管局就防範金融風險方面進行密切的合作。並且,澳大利亞銀行業已經根據新的監管要求作出了相應的調整。

洛威稱,澳洲聯儲已意識到貨幣刺激政策帶來的好處與債務上升中期風險之間需要達到平衡。澳洲聯儲政策委員會希望進行貨幣刺激政策的同時,不會加大經濟面臨的中期資產負債表風險。

更多澳洲聯儲貨幣政策的相關報道,請見以下文章:

《市場前瞻:就業強勁,澳洲聯儲或考慮年內加息?》

《全球央行盡顯「鷹姿」,但澳洲聯儲不會盲目跟風!》

《道阻且長!澳洲聯儲主席稱加息需「翻過三座大山」》

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