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陰陽魚:從破產到笑傲股市,兩招就夠了

陰陽魚:從破產到笑傲股市,兩招就夠了

1【標題】韓柏青:一條消息改變人生軌跡

【導語】在有些人看來,那些成功的投資者似乎永遠能避開股市的大跌,在他們的投資生涯中更不會有巨大的挫折。然而事實顯然不是這樣。股市裡沒有永遠的贏家,很多成功投資者所付出的代價遠比我們想象的要慘重。比如今天我們要給大家介紹的這位,韓柏青。

【同期】韓柏青 潤樽投資管理有限公司董事長

(到2004年為止)多的時候就賺了40萬左右

一跌 熊市本來就賠了一些

又加上這個消息剩幾萬塊錢

那不就是破產了嗎 你又沒有別的收入

所有事情都集中在一起我都倒霉得不行了

說句實話應該有好幾次想了斷的想法

【正文】說起自己投資者生涯中最慘痛的一次失利,韓柏青依舊感慨萬千。那麼到底是什麼樣的經歷,讓他如此刻骨銘心?

1994年就開始炒股的韓柏青,直到2002年才第一次接觸到價值投資的概念。當時,正在機場候機的韓柏青,偶然看到了一本介紹巴菲特的書:《股王之道》。正是這本書,為他打開了價值投資的大門。

在系統研究了價值投資的方法后,韓柏青對所有上市公司進行了一輪梳理。很快,他就找到了一家符合價值投資的好公司:剛上市沒多久的貴州茅台。

就問我朋友 我發現一個好公司 好股票

我說咱們把這股票買完之後不賣了

當時他的兒子大概五六歲 我的女兒大概六七歲那樣

我說買完之後等這兩個孩子結婚的時候

我們再把這個股票賣出去 咱就應該賺大錢了

【正文】可以說,韓柏青對價值投資理念領會的很透徹,對貴州茅台的判斷也完全正確。他本可以靠這次投資獲得豐厚收益。然而,沒多久后,他卻清倉了手中的茅台和寶鋼,買進了另外一隻股票,原因是因為聽信了一個消息。

2004年 我入市到那年已經也七八年

聽過一些消息但我從來沒當過真 從來沒做過

但這個消息實在太可靠了

【正文】韓柏青無論如何也沒有想到,投資生涯中唯一一次聽信消息,不僅讓他錯過了貴州茅台,還幾乎把所有的錢都賠了進去。

結果這個股票從12塊錢 最低跌到兩塊多

那股票跌得凶的時候我就破產了 沒錢了

那個經歷對我來說有點形神俱滅

我這個性格做不了什麼生意

又不願意上班 不願意被別人管 又管不了別人

對於生活來講沒有別的特長

【正文】讓韓柏青備受煎熬的是,賣掉的寶鋼在不久后迎來一波大漲,茅台更是連續多年上漲,一躍成為A股股價第一。

第一代的股神其實都是買了茅台

回頭別人成為股神了

我就形神俱滅 變成路邊的野草小花小草

2【標題】韓柏青:價值投資路上再犯錯 錯過牛股又虧損

【導語】聽信消息導致虧損,有類似經歷的投資者不在少數,不過韓柏青付出的代價顯然要比大部分人要慘重的多。實際上,在他的投資生涯中,不止犯過一次錯。繼續來看韓柏青的故事。

【正文】2004年,近乎破產的韓柏青只剩下幾萬塊資金。他告訴記者,自己再次回到股市后,仍然堅持著價值投資。

然而相比其他投資方法,價值投資在短期很難體現優勢。想要獲得豐厚的回報,往往需要幾年的時間。比如價值投資的代表人物巴菲特,他在1988年購入可口可樂后,就一股未賣,並獲得了數百億美元的收益。

但已經破產的韓柏青腦海中無數次閃過一個念頭:怎麼樣才能快速積累資金。這種想法顯然背離了價值投資理念。

【同期】韓柏青 潤樽投資管理有限公司董事長

當時我是看好了地產 買了55%倉位的地產

萬科 保利地產 華僑城

然後用歐奈爾的方法賺了20%

想打個岔想賺回來

結果就沒撈回來 就沒了

【正文】威廉·歐奈爾是華爾街經驗最豐富、最成功的資深投資人之一。他獨特的選股方法,被投資者認為可以與彼得林奇、巴菲特的選股系統相媲美。

目前,歐奈爾的公司不僅為600多家大機構投資者服務,而且向30000多位個人用戶提供每日股市分析圖表及大量的基本面和技術面的分析指標。

他著名的七步選股法,將價值投資和趨勢投機結合在一起。在抓住企業成長速度最快階段的同時,還從技術分析角度,確定趨勢已經形成,並設定止盈點和止損點。

韓柏青說,自己之所以採用了歐奈爾選股法,就是想要利用波段快速盈利,然後再重新購入地產股。

過後看 萬科和他們幾個

萬科漲了十倍 這個教訓也挺深刻的

有僥倖心理 其實主要還是內心求快

想做一些技巧的 玩一些技巧

想在大波段上再賺個小波段的錢

【正文】儘管又一次錯過了牛股,但是好在自己並沒有虧損。韓柏青說,自己的另一次錯誤,則直接帶來了近20%的虧損。

2008年,股市一路下跌。在上證指數跌破3000點后,韓柏青決定入場,並開始分批建倉。然而當上證指數下跌到2600點時,他意識到自己對後市的判斷可能出現了問題。在仔細研究了國外股市以及經濟狀況后,他察覺到全球經濟都出現了問題,而這時候最理智的決定就是立刻離場。第二天一早,韓柏青在準備清倉止損的同時,也編輯好了簡訊,想要告知幾個朋友。但這條簡訊卻始終沒有發送出去。

我當時不明白我為什麼沒發

我沒發 編完了我沒發

然後我就說再等一天 就等一天

當天大盤又暴跌

2008年的暴跌 就感覺像2016年的熔斷一樣

天天是這樣 天天熔斷一樣

根本就不給你機會 那直接就扣里了

【正文】這麼一猶豫,就錯過了最好的清倉時機。看到虧損越來越多,就更下不了手割肉。直到大盤跌到2200點,韓柏青終於下決心清倉。不過,此時虧損已經達到了18%。他告訴記者,自己一直不明白為什麼當初沒有選擇發送簡訊並清倉,一年後回頭想想,還是自己的自尊心在作祟。

人要認錯 就是關在小黑屋裡自己認錯容易

如果你站在大庭廣眾之下 面對你的崇拜者說你錯了

不是用崇拜 就是他們很認可你的情況下

然後你自己打自己耳光

我做得不好 做錯了 這些話其實就很難說出口

【正文】巴菲特曾經說過,不要和別人討論買賣股票的事情。作為一個價值投資者,韓柏青當然聽過這句話,然而只有真正經歷之後,才能明白這句話背後的意義。韓柏青說,巴菲特的很多理論聽上去容易,做起來卻很難。就像有些人說的,巴菲特的偉大之處就在於,年輕的時候認清了道理,然後用一生來堅守。

就像巴菲特這個理論 我2002年看了

我認為很有道理 但是我沒堅持住

茅台我沒留 換了個消息 破產了

然後你後面再接著做 如果做好也行

然後你又因為想做這些 歐奈爾這些東西

想更快的(賺錢) 你又沒賺多少 所以慢就是快

這個聽著能理解 但是很難做到的一個事情

3【標題】韓柏青:成功逃離A股的「雞尾酒會」

【導語】儘管犯過錯,但韓柏青最終還是挺了過來。據他粗略估計,自己的年化收益超過30%。回首整個投資生涯,韓柏青認為,自己能夠成功,很重要的一點就是對市場趨勢的正確判斷。那麼他到底是怎麼做到的?

【正文】2005年,韓柏青和朋友偶然路過一家證券營業部。一進門他就愣住了,偌大的交易大廳只坐著三個人,一邊聊著天一邊打著毛衣。眼前的景象可以說是當時A股的縮影,上證指數處於7年來的最低點一千點左右,股市幾乎到了無人問津的地步,所有投資者對A股的未來都毫無信心。而在韓柏青看來,這正是入市的最好時機。

【同期】韓柏青 潤樽投資管理有限公司董事長

當時存錢還不是轉賬

都是那個報紙包著 皮包拎著

我說等他們再拿著皮包來存錢的時候

我們再把錢取出來 我說我們就能賺到大錢

【正文】在成功踩准了入市時機后,韓柏青在2008年初清倉,再次成功逃頂。他告訴記者,自己曾經看過一篇彼得林奇的文章,他在文章中這樣寫道:從參加雞尾酒會賓客身上就能判斷股市走勢。雞尾酒會上,當大家更多的是圍繞在牙醫周圍,詢問自己的牙病,沒有一個人談論股票,那麼股市應該已經探底;當人們簡短地和他聊幾句股票,接著還是走開,繼續關心自己的牙病,股市即將觸底反彈;如果雞尾酒會上,所有人都圍過來詢問該買哪一支股票,再沒有人關心牙齒,就說明股市應該已經到達階段性高點;最危險的情況則是大家已經不再詢問該買哪支股票,而是主動告訴基金經理買哪支股票好,這意味著股市很可能已經到達高點。

而韓柏青2008年的逃頂,就和一次酒宴有關。

一般別人問我 柏青 買什麼股票

我就會給別人推薦什麼

我跑路的前期就跟這個有關係

一桌吃飯十幾個人 大家興高采烈 都在談論股票

大家都知道我是專業做股票的 他們都是工作的

但是他們都會主動告訴我

柏青你聽我的 你就買那個什麼什麼

你就買鋁業 因為銅業漲多少倍了

每個人都是很明確的告訴我應該怎麼做

【正文】儘管當時上證指數已經從2007年高點6124點跌去了近700點,但是市場情緒一片大好,韓柏青也在2007年底靠著雙鷺葯業賺了近30%。不過,瘋狂的市場情緒簡直就是那篇文章的翻版。2008年1月,他決定清倉。事實證明,韓柏青當時的決定是明智的。

大家也知道我(石油)48.6賣了

就問我 40了柏青 可以抄底了吧

態度非常堅決

我能聽到電話裡面這種興奮 終於便宜了

我說不能買 我說看看吧

然後(跌到)35 30

大概一直到25 之後就沒人問了

4【標題】韓柏青:好公司好價格是基礎 拿住才是本事

【導語】有過慘痛的失利,才讓韓柏青對價值投資有了更深刻的認識。那麼在他看來,價值投資的要點是什麼?想要真正做到價值投資又需要克服什麼樣的困難?來聽聽他怎麼說。

【正文】韓柏青認為,價值投資的核心首先是選擇選好公司,而好公司的核心則是安全邊際。對於那些沒有安全邊際的行業,無論有多麼受市場追捧,他也堅決不會碰。

除了安全邊際以外,好公司普遍都有一些些共同的特點,比如輕資產、可複製,更重要的則是適應能力。他認為,不少優秀企業的優勢在於適應市場的能力極強,這主要體現在產品迭代的效率上。

【同期】韓柏青 潤樽投資管理有限公司董事長

我原先買的長城汽車也有這個特點

在2010年它推出第一代H6的時候

對手也有同樣的車 同樣的價格

這5年過去之後 H6已經看不到原來的樣子了

然後已經更新了幾十款車

但對手的車你還能看到原來的樣子

迭代能力特彆強

我覺得這是一個企業的基因

【正文】選擇了好的公司,並不意味著投資就一定會有豐厚的回報,好的價格也是投資中重要的一環。2008年,巴菲特持股比亞迪的消息一出,整個市場一片嘩然,韓柏青也第一時間研讀了比亞迪的財報。很快,他得出了結論,比亞迪是一家發展迅猛的好公司。但是由於此時的市場關注度過高,比亞迪股價已經翻倍,漲到了16塊。

我不會因為巴菲特買了 那我多少錢都買 我認為還是有些貴

但這時候香港的大(投)行就幫忙了

香港所有的大(投)行 一致看空比亞迪

一致給個目標價 八塊錢

所以就從十六塊錢 跌到了十一二塊錢

我覺得十一二塊錢是我能接受的一個估值

然後我就在十二塊錢左右買了比亞迪

我記得是2008年底買的

2009年的時候就漲到了44 我就賣了

這個賺了300%

【正文】實際上,在買入比亞迪的同時,韓柏青意識到汽車行業其他個股可能也存在機會。在梳理了整個行業后,他發現了另一家好公司:長城汽車。他說,當時自己之所以選擇投資港股,主要是由於市場整體估值不高。不過,長城汽車的股價之低,還是讓他有些難以相信。

連夜看了好幾遍

沒錯就太便宜了 之前更便宜

我看那天是2塊5 之前才1塊錢

當時比如我開始買的時候是25億港幣的市值

最低的時候是10億港幣的市值 這麼一家公司

你現在回頭來看

長城汽車現在一個月利潤已經是10億港幣了

當時市值是10億港幣

從10億港幣漲到了1500億人民幣

我是從當時2塊5開始買

一直買到5塊錢 翻倍了 我就不敢買了

如果復權的話 2塊5的話

當時復權的話算是一塊錢

就是從一塊錢 我一直拿到了60塊錢

【正文】韓柏青說,識別好公司以及好價格,都可以通過學習來領悟。對於價值投資來說,最難的是在持股的過程中,抵禦各種誘惑。

發現很容易 你想拿住是有難度的

因為漲到30% 50% 100% 對你的誘惑力是非常大的

你會想我做個波段漲太多了 我先把它拋了

就是因為之前有過這種教訓

所以我不管漲多少 我認為它沒達到合理的價格

沒有達到合理的價值 我就不賣

【正文】巴菲特說過,投資的奧秘之一是不能被市場的波動所左右。這麼多年過去,韓柏青從一個初入股市的小夥子,變成了一個經驗豐富的價值投資者。經歷了數次牛熊轉換,他已經可以做到處變不驚。但他還是刻意讓自己遠離市場,從而保持清醒和冷靜。說到如何遠離市場,韓柏青的方式和別人有些不同,他的愛好,是滑雪。

因為別的運動你是可以溜號的

你甚至可以接電話 或者你可以分分心

滑雪不行 你一旦分心人就飛出去了

所以你全神貫注 所有的神經都集中在這個運動上

再加上外界這種環境 潔白純凈

所以一天下來就感覺給心靈洗了個澡一樣

人就特別空靈 什麼都忘記了

@今日話題@陰陽魚@歲寒知松柏

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