央行連續九天暫停公開市場操作 債市小漲

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截至收盤，國債期貨十年期債1709合約漲0.27%；五年期債1709合約漲0.13%。

央行連續第9日暫停公開市場操作。據央行公告，近期銀行體系流動性充裕，對沖金融機構繳納法定存款準備金和央行逆回購到期等因素后，銀行體系流動性總量仍處於較高水平，7月5日不開展公開市場操作。

鑒於今日有900億元逆回購到期，實現資金凈回籠900億元。據統計，今年3月24日至4月12日，央行曾連續12天暫停公開市場操作，期間累計凈回籠4900億元。

央行下一步貨幣政策操作和監管推進力度仍是市場關注的焦點。昨日晚間，央行發布《金融穩定報告2017》，提出繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策；繼續深化金融改革；加強宏觀審慎管理，把防控金融風險放到更加重要的位置。

上海一銀行交易員表示，10年國債投標倍數很高，中標收益率也比預期低，說明機構配置需求不錯，但是可持續性就不好說了。

華北一銀行交易員表示，債市仍需要進一步證明經濟基本面的變化以及此前所擔心監管層面的壓力如何，比如關注去槓桿的力度是否有所鬆動，這個才是牛市的真正的轉折；短期要持續關注工業增加值、GDP、投資、PPI、社融等這些數據指標，現券走勢仍看區間震蕩。

一位農商行副行長表示，當前監管部門對於「三三四」監管進度安排上有所延期，資金面仍處於緊平衡。作為標準化資產，債券市場有一定的機會。

南京銀行資管部總經理戴娟表示，目前債市機會大於風險。她告訴記者，宏觀基本面對債券市場的支撐作用將會逐漸體現。伴隨著收益率的深度調整，從絕對價值來看，債券類資產逐漸步入可投資的區域。

鵬揚基金總經理楊愛斌也表達了類似的觀點。他指出，從債券調整的幅度估值來看，已經接近2013年了。從絕對收益率水平上說，債市已經非常有吸引力。

而近期債券通的推出更是起到了錦上添花的作用。工銀瑞信基金表示，債券通的推出，使得境內債券市場在前期對QFII/RQFII開放和銀行間市場對境外投資者直接開放的基礎上，進一步便利了境外投資者進入國內債券市場的流程，降低了交易門檻，擴大了投資者範圍，是加強內地與香港金融市場互聯互通的又一重大舉措，也是債券市場對外開放的重要創新。

第一創業證券固定收益部首席研究所代理負責人李懷軍建議投資者，利用目前債市的調整機會逢低布局。他指出，6月底是配置盤的時機，8、9月則是交易盤的時機。從歷史走勢可以看出，債券市場是長期走牛的行情，每一次市場波動或回撤後，下一個階段債券市場均會出現顯著上漲，每一次市場調整都可能是投資布局的良機。