【IPO】達安股份 通信監理和土建監理領域領先企業

3月31日，達安股份（300635.SZ）在深交所掛牌上市，公司發行價12.39元每股，發行市盈率19.51倍，本次總發行量2120萬股。

達安股份是專業的工程項目管理服務提供商，主要從事以工程監理業務為主的項目管理服務，包括通信監理、土建監理、招標代理、工程諮詢、項目代建、政府採購代理等項目管理服務。報告期內，工程監理業務收入占各期營業總收入的比重均超過86%。

通信監理市場迎來良好機遇

2014年，隨著4G業務的發展，基礎電信企業加快了移動網路建設，新增移動通信基站98.8萬個，是上年同期凈增數的2.9倍，總數達339.7萬個。未來幾年，通信業投資規模將隨著3G網路大規模擴容和4G網路全面建設而進入新一輪的高速增長期。

根據工信部、IMT-2020(5G)推進組的工作部署以及運營商的5G商用計劃，三大運營商有望於2019年啟動5G網路建設，網路建設總規模將和現有4G網路規模相當，預計整體投入超過5000億元。

此外，再加上「寬頻」戰略進一步深入推進實施，移動互聯網、IPTV等新型消費持續增長等因素的影響，未來幾年，三大通信運營商的資本開支總規模有望持續增加，從而進一步帶動通信監理服務市場規模的持續增長，為通信監理行業發展提供了良好的發展機遇。

根據住建部建築市場監管司的統計數據，2014年通信工程監理營業收入為22.06億元，同比增長8.4%，假設按照8.4%的年增長率估算，2018年通信領域的工程監理收入將達到30.46億元。

2014-2016年，達安股份通信監理營業收入佔比分別為70.86%、73.13%、72.41%，出色完成了包括「移動通信集團廣東有限公司二干十一期擴容工程」在內的一系列項目，未來通信監理市場的持續增長將為公司業務帶來良好機遇。

土建監理市場穩健發展

近年來，房地產市場持續繁榮，帶動房地產開發投資額與房屋建築業產值快速增長。2015年，房地產市場實際完成投資額約9.60萬億元，房地產開發企業新開工房屋面積超過15億平方米；建築業實現總產值約18.08萬億元，其中房屋和土木工程建築業實現總產值約16.22萬億元。

得益於房地產投資額與房屋和土木工程建築業產值的快速增長，房屋建築工程監理行業近年來得到了較快的發展。未來幾年，隨著城鎮化進程的加快、舊城及棚戶區改造的推進、居民改善性住房需求的提升，房屋及土木工程建設投資預計仍將保持較快增長，從而帶動房屋建築工程監理行業的穩健發展。

2014-2016年，達安股份土建監理營業收入佔比分別為18.38%、15.8%、14.28%，圓滿完成了「烏海萬達廣場」等一系列項目。

相關業務具備領先地位

經過十多年的發展，達安股份目前已經取得房屋建築工程監理、市政公用工程監理、機電安裝工程監理等3項工程監理甲級資質，和通信建設項目招標代理、工程招標代理、工程諮詢、信息通信建設企業服務能力（通信工程）、信息通信建設企業服務能力（通信鐵塔）等5項甲級資質。

為適應工程建設組織實施方式改革的深化，公司依託科學的項目管理體系、豐富的項目實踐經驗和規範化的項目操作流程，在工程監理業務的基礎上，不斷拓展業務範圍和服務內容，由最初提供單一的工程監理服務逐步擴展到招標代理、工程諮詢、項目代建、政府採購代理等建設工程項目管理服務的多個領域。

2012-2015年，達安股份工程監理收入連續位居廣東省第1名，2015年公司工程監理收入位列全國第6名。

達安股份工程監理業務主要集中於通信監理和房屋建築工程監理領域，2014年，兩個細分領域營業收入合計占資質類企業總收入的比重為45.80%，在相關業務上具備領先地位。