上市公司及時撇清「雄安概念」的深意

【明眼看市】 「雄安概念股」只是一個地域或行業概念，公司價值本質上並沒有得到提升。

桂浩明

中央決定設立雄安新區的消息，在資本市場上引起極大的反響。一大批「雄安概念股」在股市尚在休市時就已經為人們熱議，投資者的操作熱情因此得到激發。一時間，雄安新區成為當前最熱門的投資主題。

與此同時，投資者也注意到，雖然「雄安概念股」被反覆提到，而且大家也很容易想象，一旦上市公司沾上了這一概念的光，對股價來說無疑是一個很大的刺激，拉幾個漲停板似乎也並不困難，這通常是上市公司以及投資者都皆大歡喜的事情。但目前的狀況是，除個別上市公司表示，會在雄安新區設分公司或發展新的業務外，其它被諸多研究報告提及的「雄安概念股」均紛紛發表公告，表示目前與雄安新區開發並沒有直接的關係。即便所謂最正宗的「雄安概念股」冀東水泥等，也明確指出，雄安新區開發對公司當前的經營不會產生實質性的影響。上市公司儘力撇清與雄安新區的關係，這看上去有點不可思議，但其實是表達了它們的實事求是態度。

建設雄安新區被譽為是「千年大計、國家大事」，其影響當然不可小覷。對於地處雄安新區以及其周邊地區的上市公司而言，最有可能受益於新區的開發。這裡及附近的建材、施工、環保企業，以及房地產開發商等，有很大的機會直接參与到新區建設之中，從而分享成果。但就如同諺語所說，「羅馬不是一天就能建成的」，雄安新區的建設需要有一個過程。新區全部開發面積為2000平方公里，近期為100平方公里，這個規模不算小，但相對於當前的基建能力而言，也不能算很大。有人就詳細計算過新區開發對水泥、鋼材等原材料的需求，發現雖然會帶來相應的增量，但國內現有的生產能力完全能夠予以滿足。至於說到房地產開發，由於雄安新區已經有了相關的安排，那種指望通過囤地炒作來發土地財的想法，恐怕是不切實際的。

更大的問題在於，雄安新區的開發，現在只是提出了規劃。距離具體落實，還是會有一個不短的過程，這對於具體的上市公司來說，現在看到的只是一種發展的可能，並且其中還是存在較大不確定性。也因為這樣，那些所謂「雄安概念股」，的確只是有一個地域或者地域加行業的概念，其公司的價值在本質上還沒有得到真正的提升。因此，這個時候僅僅以某種願景作為投資的依據，的確是有風險的。

那些上市公司對此所進行的及時撇清，既是陳述事實，也是給投資者一個善意的提醒。在某種意義上來說，這些上市公司可以說是有良心的，它們寧願自己的股價不被炒作，也不希望看到投資者由於盲目炒作而導致虧損。畢竟，在當前的市場環境下，任何一種脫離實際的概念炒作，都是存在巨大的風險。特別是題材尚不確定情況下，輕易追高某些板塊與個股，很可能在短時間內蒙受不小的損失。

雖然，現在看來有些上市公司對「雄安概念股」的主動撇清，作用並不是很大。本周股市開盤后相關股票集體大漲，說明市場投機氣氛還是很重的。但是反過來想想，如果這些公司對此保持沉默，甚至以某種形式推波助瀾，會不會進一步放大風險呢？從這個意義出發，投資者還是要為這些上市公司的良心舉措點贊。筆者同時也認為，投資者應該理解這些上市公司發布公告的良苦用心，堅持理性投資、價值投資。對於「雄安概念股」如此，其它概念的股票也是如此。股票價格的上漲，一定不能是建立在「莫須有」的題材基礎上，而是應該有可靠的可預見性以及堅實的業績基礎。

（作者系申萬宏源證券首席分析師）