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期市早評:工業品全線上漲 鐵礦石軟柿子成領頭羊?

期市早評:工業品全線上漲 鐵礦石軟柿子成領頭羊?

金融界網站9月1日訊 8月剛剛過去,迫不及待的多頭們就開始蠢蠢欲動,夜盤工業品全線上漲,鐵礦石連續領漲,軟柿子真能成為領頭羊嗎?

今日早盤,鐵礦石上漲2.95%,焦煤上漲2.45%,螺紋、焦炭、滬鋁、熱卷、滬鋅等漲逾1%。

期市早評:工業品全線上漲 鐵礦石軟柿子竟成領頭羊?

軟柿子能否成為領頭羊:鐵礦近期邏輯分析

行情發展至今,從圖形上看,成材和雙焦在經過大幅拉漲后開始高位震蕩,鐵礦由於基本面的分歧,情緒很不穩定,價格波動較大,但是從總體上保持了震蕩向上的走勢,那麼接下來鐵礦這隻「軟柿子」有沒有可能重複去年的行情,在行情的後半段(時間周期為9月-10月底,至於為什麼是這個時間周期接下來文章會有詳細說明)充當領頭羊的角色呢,筆者認為可能性較大,原因如下:

1:鐵礦石黑色系目前唯一一個深貼水品種

2:焦炭價格收益與焦化廠鋼廠庫存低以及環保限產,10月底前料將高位震蕩,球團和高品礦邏輯不會結束,鋼廠仍將繼續加大高品礦採購。

3:政策角度看,供給側改革的初衷是修復鋼廠資產負債表,鋼廠維持合理的利潤和價格,而不是暴漲暴跌,當前利潤豐厚,上市鋼企利潤大幅好轉,但考慮到螺紋價格持續暴漲會提高社會整體運營成本,雖然短期產能不能馬上恢復,但是後續極有可能通過有序復產來防止價格和利潤大幅波動,從而保證爐料的持續採購和備貨,高利潤下長流程鋼廠下半年增產是大概率時間。

4:周度庫存跟蹤顯示,社會庫存在八月初開始轉降為增,但是增長幅度較小,整體絕對量仍然較低,供給短缺尚未看到扭轉跡象,隨著金九銀十傳統旺季的到來,需求無法證偽,在這個時間周期空頭宏觀經濟轉弱的邏輯容易受到旺季的擾動,做空動能不足。成材端價格的堅挺對於爐料是一個重要支撐。

雞蛋 將迎來季節性回調行情

從以往經驗看,現貨端中秋節在農曆7、8月的節前行情是:2014年從3600點漲至5500點,2015年從3000點漲至4300點,2016年從2500漲至4200點,力度均不錯。隨著國內大部分學校逐步開學,9月初需求將有所提振。但與此同時,每年中秋節旺季備貨結束后,現貨往往會出現明顯的季節性回調,力度非常大。

統計數據顯示,2013年10月21日現貨價格跌至3500點,2014年10月13日跌至4660點,2015年10月15日跌至3150點,2016年10月10日跌至3110點,較節前高點普遍出現了800—1000點的回調。因此,雞蛋期貨或提前反映中秋旺季后的淡季大降價。

綜上,9月上旬,現貨仍有沖高動能,但隨後將陷入季節性回調,且回調力度不會小。操作上建議以振蕩偏空思路短周期參與,若1801合約跌破4000點,則反手入場做多,長周期目標價在4600點。

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