創業板反彈至近期新高，正海磁材成為新領頭大哥

今天創業板又妥妥的火了一把。早盤創業板在科技題材股的帶領下快速走強，盤中漲幅一度超過1%，最高點達1888.98點，創下近四個半月反彈新高。個股方面，截至收盤，創業板中有正海磁材、南大光電、創業黑馬、匯納科技等19股封漲停，個股普漲明顯。

不僅如此，創業板早在上周的漲幅就已經達到2.89%，跑贏滬深300等各大指數，為進一步上攻開始預熱了。

今天位列創業板漲幅第一的正海磁材特別值得關注，它是養老金概念股，中報顯示「基本養老保險基金八零二組合」上半年成為其第9大股東，但是它的漲跌極不尋常。

正海磁材8月15日（周二）公布中報，似乎沒人看到養老金入駐這一利好，從8月15日至8月18日連收四根陰線，累計下跌12.39%。

8月21日（周一）、8月22日（周二），也許是受周末養老金消息滿天飛的影響，正海磁材連拉兩個漲停。但隨之陷入了連續7個交易日的調整，累計下跌10.07%。直到9月1日（上周五）和9月4日（本周一）重啟瘋牛之旅，這兩個交易日大漲16.32%。

正海磁材的漲和跌都這麼出人意料，實在是折磨投資者的神經，給我們上了生動的一課。

機構們已經開始轉向，看好創業板下半年的走勢。

中銀國際認為，從估值、業績和市場情緒三個方面，創業板的反轉條件已經具備。估值方面，當前創業板估值(42倍)已經大幅低於均值下沿(49倍)，同時小市值相對估值(3.7倍)也已低於其均值下沿(5.8倍)，創業板在估值上已經支持反轉；創業板100-300億市值區間的公司，中報預告業績增速(34%)大於一季度業績增速(24%)；50-100億市值區間的公司，中報預告業績增速(31%)大於一季度業績增速(28%)，創業板在業績上也支持反轉；兩融餘額連續提升顯示市場情緒明顯升溫，顯示在市場偏好提升，此時IPO（首次公開募股）保持原有的發行速度並不會對創業板的反轉繼續造成過多負面影響，在市場情緒上，創業板也具備了反轉條件。

中報披露結束之後，從整體的數據顯示來看，創業板公司在獲取利潤上呈現了「二八定律」。根據優顧炒股數據統計，創業板凈利潤排名前100名的公司，共計獲得約266億元的凈利潤，和整個創業板公司相比，佔到總數的約58%。具體來看，溫氏股份仍是創業板中最賺錢的企業，公司的凈利潤金額排在創業板公司的榜首；樂視網的虧損金額則為最高。

不過，西南證券認為無溫氏、無樂視、無外延的創業板仍有很大含金量。為了進一步了解創業板內生增速，將外延並表業績、溫氏股份、樂視網全部剔除，發現2015年、2016年、2017年中報的業績增速分別為6.3%、21.5%、25.2%，創業板業績不但不像表觀業績增速那樣大幅下滑，反而呈現高速增長態勢，可見創業板內生增速強勁。隨著IPO常態化帶來的供應改變、潛在併購對象獨立IPO的意願增強、企業併購重組的審核力度的加大、忽悠式重組的嚴格控制，創業板外延收購的影響在逐漸消退，未來創業板業績將越來越依靠內生增長。

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