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投資風向標:堅定看好金融 關注三條確定的線索

投資風向標:堅定看好金融 關注三條確定的線索

東方財富網匯總各大市場機構和名家投資觀點,助您搶佔投資先機。荀玉根堅定看好金融;姜超認為關注三條確定的線索。

【股市】

荀玉根:股權質押必須了解三點 堅定看好金融

我們看好金融的核心邏輯是:第一,低估,銀行和非銀金融PE和PB均處於歷史低位。第二,低配,公募基金對金融的配置比例處於歷史低位。第三,市場對經濟形勢和去槓桿預期已經很悲觀,穩中求進基調下,基本面最終平穩會修復悲觀預期。

姜超:在一片不確定性當中尋找到三條確定的線索

依然可以在一片不確定性當中尋找到三條確定的線索:一是政府推進的一帶一路、雄安新區仍將受到政策支撐;二是消費和服務業受地產調控和貨幣收縮的影響相對較小;三是在經濟下行階段,行業龍頭受到的影響相對較小。

國信證券:市場情緒有望得到修復

對於近期逆勢上漲的績優股、大市值藍籌股會不會補跌的問題,之前有過探討,即使是護盤大功告成,也要區分對待,對於估值低的公司,宜堅定持有。中期而言,價格是由企業基本面主導,而不是由投資者的情緒或者猜測來主導。

中歐基金:長線配置價值股

近期個股大面積下跌,讓投資者對後市充滿迷惘。對此,中歐基金認為,從操作策略上看,投資者需要耐心等待與觀察,逢低增加中長期的配置,但不宜過分激進,可以嘗試遵循價值股為主的長線配置思路。

【宏觀】

國泰君安:中性偏緊的貨幣政策將持續至明年二季度

從信用擴張周期來看:2009年後的金融周期包含三個商業銀行信用擴張周期,去年12月回落至此輪周期的底部。從前三輪來看,底部盤整的時間是12-18月。鑒於當前政策的力度和決心,我們取上限18個月左右。

華創證券:穩槓桿是對實體經濟和金融部門更為現實的政策

如果地方政府的債務擴張行為得不到約束,殭屍企業處置依舊緩慢,實體經濟的槓桿率仍在攀升,那麼金融的槓桿率也難以有效壓縮,並可能由於利率水平的上升進一步抬升實體槓桿率水平。穩槓桿是對實體經濟和金融部門更為現實的政策。

興業證券:美聯儲6月加息基本確定 年內或啟動漸進式縮表

整體而言,6月聯儲會議再度加息25個基點基本是確定的。市場對6月加息的預期概率也已基本調整到位。

【樓市】

國務院參事室特約研究員:應儘快擴大房地產稅收試點

房地產市場的調控要從促使短期價格下降的目標轉為以房地產回歸居住為主的屬性的最終目標。短期調控政策適度長期化,保持房地產價格的穩定直至與長效機制對接,應能避免釋放房價反彈的預期。要避免像過去幾輪房地產市場調控那樣,價格稍降就被「崩盤論」和「GDP下滑」的說法所誤導,致使調控政策被恐慌預期挾持,應堅定「房子是用來住的」理念,增強改革的定力,並加大房地產調控政策的執行力度和問責機制。

一線城市房租首降是良好開端

在筆者看來,一線城市房租首降只是一個開端,拉開了房租回歸合理水平的序幕。這是因為,「房子是用來住的、不是用來炒的」已經成為樓市新定位,不管是臨時調控還是建立長效機制無疑都會圍繞這一新定位,當房子不再被炒,房價將趨於穩定,這有利於穩定租金乃至降低租金。

「95后」月入6000元不必要「扎堆」買房

臨近畢業季,剛步入職場,在存款和月薪都吃緊的情況下該不該買房,成為不少「95后」的困擾。業內人士建議,年輕人剛剛入職,沒必要在資金不充裕的情況下買房,可以考慮先租房,用部分存款投資理財,等工作上了軌道,有足夠的存款再買房,避免在校園到職場的「過渡期」因為購房而增添不必要的壓力。

歐央行預警風險 房地產市場已現過度繁榮

近期,歐洲央行接連發出兩份提示性公告警示市場風險。首先,歐洲央行提醒投資者注意歐洲部分地區房地產市場出現的過度繁榮跡象,同時指出,過去六個月中部分歐洲國家出現的政治不確定性可能會導致這些國家的國債收益率開始走高,這會對歐洲部分國家債務可持續性產生負面影響。

【債市】

國泰君安:國債期限利差將走闊

國債期限利差面臨走闊的風險。仔細剖析目前市場的價格信號,其實與不少投資者的「主觀感受」存在明顯差異。直覺上,經濟數據從4月才剛剛開始轉弱,債券多頭認為收益率與基本面的背離不可持續,寄希望經濟下行壓力進一步顯現能夠讓債市企穩;事實上從市場已經形成的價格指標看,當前投資者對未來經濟下行的「Price-in」程度已經不低,甚至是有些過分。如果經濟數據僅僅是「陰跌」,對未來過於悲觀的預期面臨上修的風險,過於平坦化的國債收益率曲線向均值回歸是大概率事件。

曲線開始糾偏 「債熊」難言結束

綜合機構觀點來看,近期資金面寬鬆,疊加做陡曲線增多,從而出現收益率曲線短端下、長端上的情況,但在金融去槓桿繼續推進的背景下,預計資金面仍將維持緊平衡狀態,短端利率將難明顯回落,長端利率也面臨繼續上行的壓力,目前斷言債熊結束為時尚早。

期債反彈成色有待驗證

分析人士表示,監管動向已成為決定當前債市走勢的一個重要因素,近期市場波動背後的一個重要原因就是此前對監管政策的誤讀與證偽,當前債市仍處在階段調整的過程中,反彈成色有待進一步驗證,此時切忌追高。

【商品】

荷蘭銀行:多頭別慌!油價下跌只是暫時的

雖然石油輸出國組織(OPEC)周四(5月25日)的維也納會議如期延長了減產協議,但9個月的期限以及維持現狀的減產幅度令市場失望情緒蔓延,油價當天承壓一度重挫超過5%,創下逾一周低位。

惠譽:OPEC延長減產將降低庫存 但油價長期表現還要看它!

國際評級機構惠譽(Fitch)周四(5月25日)在報告中稱,儘管石油輸出國組織(OPEC)延長減產將降低庫存但頁岩油產量才是油市長期表現的關鍵。

法興:金銀均現下跌形態 加入看空「大軍」

周四,金價經過美聯儲公布5月份會議紀要之後的一波上漲,目前在1259美元/盎司附近盤整。法興認為,金銀都出現偏空形態。

BMO:黃金投資者越來越多地考慮到美國加息

BMO資本市場在周三(5月24日)發布的報告中表示,投資者表現出將美國利率上調對黃金價格的影響考慮得比以往更多。市場參與者持有「預計黃金價格具有走弱的潛力」的觀點者越來越多,尤其是距離聯邦公開市場委員會6月中旬會議召開越來越近。

AETOS艾拓思:聯儲會議紀要偏謹慎 美元黃金寬幅震蕩

歐元/美元目前仍維持強勁的動能。昨日歐元區強勁的PMI數據為歐元近期的走高提供了支撐,強勁的數據意味著歐元區經濟處於穩固的復甦中。因此,這將使得歐元的上行動能仍持續。歐元多頭熱情最終會恢復理智,但是這可能還需要幾個月時間。此外歐元的推動焦點也要到下周的通脹數據,在這種情況下歐元/美元可能暫時整理此前漲幅。上方阻力位1.13000,下方支撐位1.11350。

【匯市】

FXStreet:英鎊在英國GDP數據公布前仍將受阻1.30

FXStreet周四(5月25日)發布對英鎊走勢的分析報告。該機構金融市場分析師Haresh Menghani認為,英國GDP數據前英鎊料仍將受阻1.30。

三菱日聯:川普預算案不靠譜 年內美元上行料受阻

該行稱,此預算案強化了該行觀點,即年內美國公布意義重大減稅方案的幾率仍渺茫,將持續衝擊美元的上行動力。

丹斯克銀行:歐元的市場思路、上行阻礙及策略

從我們的角度來看,歐洲央行現在給出退出寬鬆信號的話還太早,也不會升息。美聯儲則將繼續升息和量化緊縮(QT)。這會令歐元/美元在未來3個月交投於1.08-1.14區間。從戰術角度來看,基於歐洲央行和美聯儲的政策差異,我們認為歐元/美元短期會回調,等待做空機會。

ING:美元/日元建立「緩衝」區 目標何方?

該行認為美元/日元在本周剩餘時間內將會進行區間交投。此外,荷蘭國際集團對美元/日元持看漲觀點,預期該匯價1個月目標指向115水平。

CIBC:加拿大央行2018年初才升息 會對加元構成拖累

加拿大央行在等什麼?多數是在等美國貿易政策明朗。美聯儲在產出缺口閉合前就會升息,但加拿大央行第一次升息可能得等到2018年初,這會對加元表現構成拖累。加拿大央行認為加拿大出口商面臨綜合性挑戰。

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