剛剛，創業板盤中跌破1700點，創股災來新低！李大霄：無需恐慌

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導讀：今日早盤，滬指連續第12天低開，開盤后創業板快速跳水，深成指、滬指亦先後暴跌。

本文綜合自丨21Plus（梁宇芳、曾靜嬌）、證券報、網易財經

隨後，以銀行股為首的權重股發力護盤，兩市暫時止住跌勢，但依舊在低位徘徊。上午10點過後，保險股快速拉升，上證50再創反彈新高，滬指收復3200點，兩市其餘各大指數也跌幅收窄。

截至中午收盤時，滬指下跌0.11%，報3218.75點，成交1556億元；深成指下跌1.7%，報10250.2點，成交1693億元；創業板跌2.97%。

圖片來源：平安證券

市場人士認為，出現這種情況背後有三大原因：中報業績地雷頻發、流動性問題、監管力度加強。

1、中報業績地雷頻發

從2017年中報業績預告來看，股價出現閃崩或者大跌的股票不少半年報業績預減、虧損或者變臉。

據統計顯示：

7月以來，共有1090家公司發布了中報預告，其中76家續虧、66家首虧、130家略減、80家預減，7月至今共有38隻跌幅超過10%的股票產生於這些上市公司，幾乎占這1090家公司里跌幅超10%股票的90%。

由此可見，業績預減公告對公司股價產生較大殺傷力。

毅昌股份7月12日晚間公布公告，公司上半年凈利預期為，-2000萬元至-5000萬元，繼續虧損，部分資金提前出逃，7月12日股價直線砸跌停，次日繼續跳空低開。

誠邁科技7月12日發布2017年上半年業績預告，預計公司2017年1-6月凈利潤為1180.00萬元-1300.00萬元，同比下降29.76%-22.62%。公司股價低開低走直至跌停。

相比業績預減幅度較大的公司，業績突然變臉者更讓投資者感到可惡。資料顯示，目前，市場上已有108家公司公布了業績修正公告，其中38家業績預期被下調。

雖然很多公司公布中報業績預告在一季報中就已透露，隨著時間的推移，公司經營出現較大的變化情有可原，但如果業績變化幅度巨大，則完全失去了預告的意義，還給不知情的投資者帶來經濟損失。

7月13日晚間，青龍管業發布一紙業績預告修正公告，今年上半年歸屬上市公司股東的凈利潤不是盈利914萬元到943萬元，而是虧損4270萬元到4295萬元之間。次日，青龍管業股價從開盤就被巨額賣單封死在跌停板。

貝因美14日晚間，公司發布業績預告修正公告，由原先預計盈利2000萬元至5000萬元，到如今的預計凈利虧損3.5億元至3.8億元。而貝因美早於11日股價突然閃崩至跌停，隨後公司緊急停牌，似乎有先知先覺的資金出逃。

同樣的情況還發生在銀河生物、溫氏股份、信息發展等個股上。

業內人士認為：

完全規避業績變臉的股票很難，投資者可以首先看看自己買的股票一季報業績表現如何，財務報表統計每個季度都是累加的，如果一季度已經出現明顯大幅下滑，中報業績也很難扭轉。

2、流動性不足

在金融去槓桿的背景下，二級市場上資金本就有限，場外資金還在不斷收緊，給市場帶來壓力。另一方面，在政策的引導下，資金不斷的湧入大藍籌和白馬績優股，如今中小創板塊流動性銳減，很多股票每天的成交額在5000萬以下，甚至全天成交額在2000萬和1000萬以下。

在流動性不足的情況下，一旦個股出現一些利空因素，很可能發生閃崩，而一旦閃崩，股價重心可能會持續下移。

某私募對證券報記者表示，投資者需要關注自己手中股票的成交情況，成交額最好大於5000萬，個股換手率保持在1%以上。如果達不到以上標準，同時公司業績不夠突出，在存量資金博弈的市場，一旦出現資金集體出逃，股價就很可能出現「閃崩」。就近期的次新股而言，在目前流動性不足的情況下，資金進得去但可能出不來，建議投資者尋找交易活躍的個股進行投資。

3、監管力度加強

日前，證監會副主席姜洋指出，在市場秩序規範、金融風險防範方面，市場呈現出一些積極變化。一方面，股指運行更加平穩。2016年3月至今，滬深股指穩中有漲，同時股指波幅收窄。另一方面，市場生態環境明顯凈化。市場炒新、炒差、炒小等投機炒作逐漸得到抑制，投資風格逐漸向價值投資轉換。

而之前泰嘉股份、英聯股份、哈森股份閃崩時，就有私募人士表示，英聯股份等庄股之所以暴跌應該是有溫州遊資聽到了馬永威被處罰的風聲，怕有不測就跑路。此前，證監會公布了對溫州幫大哥馬永威處罰的消息。目前，市場上很難再尋覓溫州幫和山東幫的操盤手法了。

分析人士指出，市場活躍的時候，一般不會有閃崩出現，遊資都能找到韭菜接盤，如今在存量資金博弈背景下，要麼是老韭菜，要麼都是遊資，只能相互割來割去。

一是資金抽離的壓力，即從中小市值品種雲集的創業板指抽離資金，去追逐大盤藍籌股，從而導致整個創業板指失血嚴重，流動性出現問題。略有拋盤，下檔就沒有接盤，從而持續出現閃崩個股的走勢。

二是業績低於預期，溫氏集團、樂視網、同花順、網宿科技等諸多創業板權重股均有業績低於預期的業績公告。

不過，短線急跌，存在著超賣的態勢，有修復技術指標的要求。也就是說，創業板指在近期有企穩的要求。更何況，近期創業板指持續下跌的誘因之一——半年報業績衝擊波正在減弱。根據相關規定，創業板等相關上市公司在7月15日前需要公布業績預告。而近期凡是公布業績低於預期的個股均大幅下跌，出現破位下行的態勢。如此的急跌，一方面消化了估值的壓力，另一方面也意味著進一步做空的題材催化劑正在消退，進而意味著創業板相關上市公司的股價壓力有所減輕。

故有業內人士推測，隨著時間的推移，A股市場可能會進入一個新的走勢周期，就是主板市場尤其是上證50指數有放緩上升趨勢的可能性，而創業板指則有望有所企穩。

李大霄：暴跌是短期恐慌導致，藍籌股牛市方興未艾

英大證券首席經濟學家李大霄認為，首先無需恐慌，暴跌是不可持續的。基本面因素依然穩定，GDP二季度6.9%增長超預期，經濟增長相對良好，進出口數據也超預期，今年各方面數據良好，上市公司從收入還是利潤上看業績增長有保證，特別是優質藍籌股有超預期的表現。

李大霄認為，暴跌是短期恐慌導致，源於高估值股票殺跌，藍籌股牛市方興未艾，優質藍籌股仍處在重心上移的過程，不要被短期下跌嚇到。

劉景德：兩大原因致創業板大跌

對於大跌原因，劉景德認為，從技術方面來看，上證指數這一段時間總體是上升趨勢，但卻總不能創新高，在3200點左右震蕩，於是就出現久盤必跌。

而創業板下跌的原因在於，創業板前期下跌，跌點在1711點，今早出現下跌，造成恐慌性的拋盤。另外，各企業發布中報，大部分創業板企業業績下滑，尤其是龍頭股票業績不佳，也是創業板下跌的主要原因。

劉景德表示，大盤後期走勢應該是逐步走穩，上證指數重心上移，趨於穩定，其它指數如深指走勢較弱，將反覆震蕩探底。由於近期藍籌股走勢較好，雖然這幾天大盤會有所下跌，但將不斷回穩，慢慢反彈。

創業板為何持續走低？

分析人士表示，導致創業板持續走低的原因有：

(1)樂視網事件的發酵使得市場對於創業板公司的成長安全性有所擔憂。而且投資者擔憂樂視網復牌會給創業板指數帶來更大的衝擊，這也是現在對創業板影響最大的一個因素。

(2)溫氏股份公布了中報業績預告，業績大幅下降，這也引發了投資者對於創業板公司業績的擔憂。而且溫氏股份是創業板指數的重要權重股，它的下跌給創業板指數帶來壓力。

(3)近期創業板閃崩事件和黑天鵝頻發，神霧系等事件更是重傷機構投資者，對創業板造成了負面壓力。

(4)上證50的不斷走高，資金青睞藍籌，價值投資者盛行，中小盤股的估值偏高或引起資金戰略性轉移。

21君

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本期編輯 劉巷