昔最牛股全通教育：股價「保衛戰」

「遊資傾向於選擇機構介入比較少的票，因為比較容易打漲停，漲停之後也沒有太多的拋盤，能夠用最少的資金達到效果。而如果機構扎堆突然漲停，容易導致機構賣出調倉。」一位受訪人士接受21世紀經濟報道採訪時指出。

7月27日突然出現的反彈中，創業板有27隻個股漲停，其中萬達信息(300168.SZ)、全通教育(300359.SZ)、隆盛科技(300680.SZ)、東方國信(300166.SZ)等個股領漲。

根據21世紀經濟報道記者統計，當日領漲個股中只有全通教育是唯一一例中報業績預虧的個股。

數據顯示，當日創業板漲停股的2017年中報業績大部分均為預增，其中凈利潤預計同比增長上限最高的是朗瑪信息(300288.SZ)，為610%，其後則是弘信電子(300657.SZ)和恆通科技(300374.SZ)，凈利潤預計同比增長上限均超過了400%。

早在7月15日，全通教育發布的2017年半年度業績預告顯示，報告期內歸屬上市公司股東的凈利潤預計虧損1300萬至1800萬，與上年同期相比由盈轉虧。

就在發布業績預告后的首個交易日，全通教育就以跌停收尾，此後又連跌5個交易日，區間跌幅為17.04%。

3年機構運作變遷

最新發布的基金二季報數據顯示，全通教育目前未被基金持有。

而在2015年基金二季報中，有55隻基金持有全通教育，當時全通教育的市值為794億。

時隔兩年，目前全通教育的最新市值為75億。

從今年基金一季報的數據來看，只有財通資管積極收益債券A一隻基金持有全通教育，持股數量為11.3萬股。除此之外，全通教育的機構持倉還有全國社保基金四零六組合持有的806.93萬股，光大證券持有875.37萬股，以及人壽保險股份有限公司旗下一款保險產品持有275.58萬股。

相比今年一季報的數據，二季度機構均減持離場。

其實這種拋售從一季度就開始顯現。龍虎榜數據顯示，3月24日，全通教育賣出前四均為機構席位，合計賣出了1.21億元，其中最大的一家賣出額為5495萬元。相比2016年年報顯示的58家持倉機構，今年一季報中僅剩下4家持倉機構。

這或許是業績由盈轉虧帶來的機構信心失效。全通教育今年一季報凈利潤虧損604.79萬元，上年同期這個數字是盈利1228.95萬元，而與2016年年報的數據相比一季報的業績仍是不及預期的。2016年全通教育實現凈利潤1.43億元，且同比增長23.42%。

實際上對於中小市值個股而言，機構投資人在此前一直扮演了股價推動的主要力量。譬如在全通教育股價最高時，易方達基金、嘉實基金、上投摩根基金等多家基金公司均抱團持股。

這並非個案。在今年基金二季報數據中，2015年的中小創股王安碩信息(300380.SZ)也遭遇了沒有機構投資人關注的尷尬。2016年年報中安碩信息尚有廣發基金、南方基金、天弘基金等旗下的共9隻基金持倉，持股總數為8.99萬股，但到了今年一季報和二季報，已不見機構持倉的身影。

除此之外，還有暴風集團(300431.SZ)、樂視網(300104.SZ)等昔日牛股。一季報中，有富國創業板指數分級基金、易方達創業板ETF基金2隻基金持有暴風集團，但二季度全部減持退出，也未見其他基金新進持股。

不過在7月27日創業板大漲之時，安碩信息收漲8.48%、全通教育漲停，一改往日頹勢。

舊牛股的價格保衛戰

實際上由於股價由最高點回落，給這些昔日的牛股造成一系列的影響，既在資本運作層面，甚至也在經營層面。

譬如近日出現的今年首例股權質押被迫平倉的情況。7月24日晚，洲際油氣(600759.SH)發布公告稱，控股股東廣西正和實業集團有限公司質押給長江證券的8680萬股被強制平倉，擬在6個月內減持8680萬股股票，占公司總股本的3.83%。

而近期全通教育控股股東陳熾昌也於7月24日至25日進行補充質押1730萬股，占公司總股本的2.74%，其後7月26日，又補充質押了750萬股。截止到7月28日，陳熾昌累計質押1.59億股，占其直接持有股份總數的80.04%。

從股價表現來看，7月1日至26日，全通教育累計跌幅為19.79%。

事實上，目前這些熱點概念股更願意通過發布一些利好消息來提振股價。譬如6月份全通教育發布中標通知書，中標永興縣智慧教育採購項目，此後又於7月27日公告了中標項目已正式簽訂合同。

而21世紀經濟報道記者在採訪中了解到，日前某創業板公司在與機構投資人舉行的見面會上，機構投資人直言要求上市公司儘快推動資產重組，藉此提振股價。

這一類會議其實在近期創業板公司中並不少見，21世紀經濟報道記者了解到，中報期間不少此前的熱門上市公司均通過機構投資人見面會的形式，與相關股東進行了業務的溝通，以維護股價穩定。

21世紀經濟報道記者梳理髮現，近期賣方報告中已很少出現這些昔日熱門股的身影。全通教育最近的一份研報停留在今年1月，安碩信息也已經很久沒有賣方研報發布。

「標籤股」再起波瀾？

值得注意的是，7月27日，創業板出現行情后，相關股票的龍虎榜上出現了明顯的機構逢高離場現象。

譬如剛剛發布中報被證金公司持股的崑崙萬維(300418.SZ)，7月27日龍虎榜中賣出前五齣現了兩個機構席位，其中賣出額最大的為3.33億元，緊接著在7月28日，賣出前五又出現兩個機構席位，連續兩日機構賣出總額為10.04億，但未見機構席位買入。

而根據崑崙萬維中報機構持股數據推算，前述3.33億的賣出恰好與某機構的持倉份額較為吻合。

實際上，一方面有投資人期望押中下一波行情的主要個股，另一方面，也有投資人對於未來的創業板同樣戰戰兢兢。

以全通教育為例，僅7月28日，全通教育繼續收漲2.95%，報11.85元，當日盤中最高漲幅達到8.43%。盤中多空資金焦灼的不可謂不激烈。

「近期創業板指數技術形態見底，權重股都被『打了一遍』，消息面上有崑崙萬維等個股中報有證金公司進駐，引發了市場對後續創業板公司中報也有證金公司進駐的猜想。」7月28日，北京某私募機構人士在接受21世紀經濟報道記者採訪時表示。

但事實是，創業板的大多數公司業績都未達到市場的預期，比如同花順(300033.SZ)、華誼兄弟(300027.SZ)，甚至崑崙萬維等。

前述機構人士表示，「判斷創業板後期漲幅不大，本次不是中長期資金的行為，更像遊資或是從周期裡邊止盈出來的資金，短期做一把。」

實際上，除了全通教育以外，7月27日漲幅居前的還有安碩信息、掌趣科技(300315.SZ)等此前創業板知名牛股。

7月27日，安碩信息收漲8.48%，掌趣科技收漲8.65%，而在7月14日安碩信息披露半年報業績預告預虧后，股價連續5個交易日下跌，其中7月17日股價一度跌停。掌趣科技則在7月14日披露業績預減后，連續兩個交易日股價下跌，累計跌幅為13.81%。

不過有市場人士擔憂，這仍然是一場遊資短線的遊戲。

比如崑崙萬維7月28日買入前五中涉及知名遊資華泰證券深圳益田路榮超商務中心營業部，買入了4563萬元，當日買入額最高的是光大證券佛山季華六路營業部，買入了8340萬元。在股價表現上，7月27日，崑崙萬維漲停，7月28日，繼續收漲5.54%。

而且從中報業績來看，全通教育的虧損並沒有改善，而在某券商給崑崙萬維的中報評價中，僅認為其業績基本符合預期。

前述機構人士認為，「可以說這些個股貼的創業板標籤都比較足，本次上漲和業績關係不大，比如遊資之前一般會先進攻暴風集團、樂視網之類的股票。」

「遊資傾向於選擇機構介入比較少的票，因為比較容易打漲停，漲停之後也沒有太多的拋盤，能夠用最少的資金達到效果。而如果機構扎堆突然漲停，容易導致機構賣出調倉。」該人士指出。

值得注意的是，全通教育於近日公告了控股股東陳熾昌及其一致行動人林小雅因涉嫌信披違規被證監會立案調查，而安碩信息目前仍處在投資者起訴公司虛假陳述責任糾紛案案件中。

「這輪上漲沒有炒作邏輯，更多的是一個情緒上的推動。」招商證券高級策略分析師張夏在接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，「創業板短期內情緒是改善的，但能夠持續多長時間很難判斷。從正面角度來講，創業板整體業績還在下滑階段。」

「判斷這輪上漲不會持續，因為沒有基本面的支撐。但也說不準未來中報證金公司又出現在更多創業板公司中，市場又去炒一波『王的女人』，只是說概率不大，機構也沒有參與的動機。」前述機構人士表示，「現在對創業板的策略以自下而上為主，看優質個股，沒有板塊性的機會。」

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