在岸人民幣兌美元創近7周最低

微財訊 3月3日消息，在美聯儲加息預期推動美元大漲的背景下，今日在岸人民幣兌美元跌破6.9000，創近7周最低。今日，人民幣兌美元中間價報6.8896，較上日中間價6.8809貶值87個基點，連續第三日下調。

昨日美元表現仍氣勢如虹。在3月1日大漲0.4%並接近102后，2日美元指數再接再厲，日內強勢上攻並升破102關口，創下1月11日以來新高。

分析人士指出，因國內經濟回暖、貨幣政策中性穩健、監管政策適時調整，均對人民幣匯率構成支撐。不過美聯儲3月加息概率陡增，美元進一步上行空間打開，也將對包括人民幣在內的新興市場貨幣構成一定壓力。總體來看，預計3月份人民幣匯率將繼續持穩運行，也需密切關注海外因素的擾動。

多因素支撐 人民幣匯率階段性企穩

市場人士指出，國內經濟企穩夯實匯率穩定的基礎，貨幣政策轉向緩解資本流出的壓力，同時跨境監管政策調整抑制資本過度流出，人民幣貶值預期明顯改善，均對人民幣匯率形成支撐。

首先，經濟基本面企穩是人民幣匯率企穩的「底氣」。2月製造業PMI為51.6，連續7個月高於榮枯線。分析認為，這表明經濟增長趨穩態勢已經比較明確，短期看，3月份公布的數據大概率將確認經濟的強勁表現，預計2017年經濟將保持穩中向好的基本格局。

其次，在國內經濟企穩、「金融去槓桿」穩步推進的背景下，貨幣政策將保持穩健中性，客觀上有助於保持人民幣正利差優勢，緩解資本外流、匯率貶值壓力。一方面，去年8月以來，央行「縮短放長」，拉長逆回購期限，加大MLF操作力度，在保證流動性充足下，逐步抬高資金成本，並於今年春節前後全面抬升資金政策利率。另一方面，央行對沖外匯占款下降的力度總體減弱。據統計，2016年下半年，央行總資產季度平均增長2785億元，較上半年季均增幅縮窄了73%。2017年1月，外匯占款繼續大幅流出2087.66億元，導致1月貨幣當局總資產僅增加4556.06億元，遠低於2012年1月的14046.45億元和2014年1月的13902.96億元，央行偏緊的貨幣政策取向可見一斑。

業內人士補充稱，境內跨境監管政策收緊，包括規範個人購匯、收緊國內企業出海等，使得市場關於年初出現購匯高潮的預期落空，抑制了資本過度流出。據外管局統計，2017年1月份，即遠期銀行結售匯逆差合計226億美元，環比減少60%。

此外，在川普政府表示無意於維持強勢美元的背景下，今年1月份，美元指數沖高回落，相應地緩解了人民幣匯率貶值預期和貶值壓力，當月人民幣兌美元匯率逆預期走強，配合國內外經濟基本面和政策形勢，近期人民幣貶值預期顯著改善。

總的來看，人民幣匯率不具備持續貶值的基本面基礎，如果國內經濟企穩勢頭進一步夯實，有利於從根本上穩定市場信心，甚至促進資本迴流；同時繼續堅持實施穩健中性的貨幣政策，有助於對外幣值穩定。

耶倫周五講話受矚目 或給出加息的理由

按照大多數實質經濟指標來看，美國經濟既非太熱也不算太冷，但金融市場正在押注美聯儲內部的一組核心官員突然急切準備採取行動。

當美聯儲主席耶倫周五在芝加哥發表經濟展望演講時，他們的這種信念要麼得到證實，要麼就遭到打壓。如果她1月份的言論可當作指引，則耶倫將向投資者介紹美聯儲充分就業和物價穩定雙重目標的最新進展。給出一個加息的理由並不難，這樣做的話，耶倫將會與她的許多同事站在同一陣線上。但是耶倫風格的一部分是對整體經濟指標提出警告。

耶倫可以讓市場為3月加息做好準備，也可以打壓市場的預期，取決於她如何平衡措辭。目前市場消化的3月份加息概率達到約88%。

在耶倫之前，很多其他聯邦公開市場委員會投票委員已經明確表示支持不久后加息，從而讓金融市場的預期升溫。在上周末市場所消化的加息概率只有大約40%。

周三，美聯儲理事Lael Brainard -- 長期來一直支持在更長時間內維持低利率 -- 改弦更張，表示「經濟似乎正處於過渡階段」並且「不久后就撤除額外寬鬆很可能是適當的」。

紐約聯儲行長William Dudley周二接受CNN國際台採訪時說，美聯儲收緊政策的理由在最近幾個月已大為增強。美聯儲理事Jerome Powell周四接受CNBC採訪時表示，今年3月份會議上加息的理由已經「具備」，因為經濟維持穩固勢頭，通脹接近聯儲2%的目標，並且財政政策導致經濟增長風險偏向上行。Powell表示他支持今年加息三次。這些言論之所以重要，是因為美聯儲作為整體來做決策；當然耶倫的意見將是重中之重。