七年之癢后，吉利沃爾沃終於合資出了領克

與沃爾沃標誌性的狂野外觀「刀疤臉」不同，安全一直是其經營近90年來行業中無可爭議的代名詞。也許是得益於沃爾沃汽車的品牌價值和安全技術，2010年浙江吉利控股集團收購了福特公司手中的沃爾沃轎車業務后，吉利汽車（00175-HK）的股價從此一路飆升，至今仍在不斷刷新著歷史新高。

上圖是吉利汽車的股價走勢，若筆者單拿出K線讓各位讀者去猜，看到這個斜率走勢，相信會有很大一部分讀者會給我貴州茅台（600519-CN）或是騰訊控股（00700-HK）的答案。不過，相較於這兩隻明星標的來說，吉利汽車給投資者帶來的投資回報要更大。

單從股價上來看，2008年10月30日，吉利汽車當日股價最低點為15港仙，以昨日收市價19.66港元/股計，不到九年的時間，吉利汽車股價翻了131倍。而同時期茅台的股價大約為每股90元人民幣左右，所謂的買了茅台就能財務自由的說法，也僅僅是在九年間帶給投資者不到6倍的收益，騰訊控股漲幅要猛一些，但算起同時期投資回報也遠不如吉利汽車來的暴力。

大行看好，股價猛增的原因

關於吉利汽車股價持續創新高的話題一直是投資界較為關注的大熱門。自今年下半年開始，股價持續上漲的吉利汽車，不但沒有給大行的關注度帶來隱憂，反到紛紛上調評級。筆者不完全統計了自今年6月28日起至發稿日8月9日的大行研報，多數大行/券商上調了吉利汽車的目標價，且評級為「買入」的竟然多達6家。

而能作為判斷吉利汽車股價是否會持續增長的依據，無非就是其產品的銷量業績及業務預期。2017年8月7日，吉利汽車公告了未經審核的2017年7月汽車銷量為91104部，較去年同期增長了約88%，較6月增長約3%。值得注意的是，雖然公告中吉利汽車7月份出口量按年減少了54%至1016部，但受惠於新帝豪，遠景等四款新車型的高銷量，7月國內市場銷量較去年同期增長了約94%達90088部。至7月，吉利汽車已完成2017年經修訂的全年銷量目標110萬部的57%。

因此，大行紛紛上調吉利汽車的目標價原因就顯而易見了，銷量數據都證明了吉利汽車的業務穩定，且銷量增長仍處於爆發期。（吉利博越銷量21872部，帝豪GS銷量12863部，遠景SUV銷量9122部，帝豪GL銷量8396部，國內市場銷量同期增長94%）至於8月4日關於吉利汽車、沃爾沃汽車、吉利控股三家成立領克合資汽車公司的消息，更是刺激其股價持續上漲的一針強心劑。

先來回答一個讀者可能疑惑的是問題，為什麼三家同屬於吉利的公司合作推出的品牌會是一家合資公司？關於這事還要從吉利控股收購沃爾沃汽車時說起，由於沃爾沃汽車在收購時的註冊地仍是瑞典，儘管吉利控股擁有著沃爾沃汽車百分之百的股權，但沃爾沃汽車仍然被界定為外資企業，根據國內相關條例，外資企業要在生產汽車就必須與本土品牌合資，推出新的品牌。所以，領克被稱作合資公司。

而為什麼說成立領克是刺激吉利汽車股價的強心劑，原因也出於此。由於沃爾沃被界定為外資企業，所以在沒有推出合資品牌時，吉利汽車和沃爾沃汽車兩家公司一直處於獨立發展狀態，所以儘管吉利控股收購了沃爾沃汽車已經快7年，但吉利汽車並未在真正意義上使用到沃爾沃的核心技術。

而本次推出的領克品牌，吉利汽車占股50%，沃爾沃汽車占股30%，吉利控股占股20%。針對全球高端市場的領克不但為吉利汽車高端領域盲區做了彌補，在技術上也能得到沃爾沃汽車的全力支持，多重利好加持下，這針強心劑應該還能使吉利汽車的股價走的更遠。