警惕！湘佳牧業凈利下滑近五成 提防新三板擬IPO公司業績風險

當心，你集的新三板「好郵票」可能在「貶值」。

截至今日發稿，新三板共有294家掛牌企業處於IPO輔導階段，86家掛牌企業處於IPO排隊期。其中，已公布年報的分別有6家和13家。

在這已披露的19份年報中，凈利潤下滑的企業共有3家，分別是排隊期的湘佳牧業（831102.OC）、吉人高新（831374.OC），以及輔導期的芯能科技（833677.OC）。

據2016年報，這三家企業凈利潤分別下滑37.88%、7.53%和35.43%。如果扣除非經常性損益，湘佳牧業凈利潤下滑更是高達45.20%，接近「不安排後續審核工作」的警戒線（利潤下滑超50%）。

去年11月保代培訓會傳出消息，監管機構正研究對擬上會的和過會後待發行企業的業績下滑分類處理的措施。其中，對業績下滑不超過30%、30%至50%、50%以上分別作出了規定。

可以預計，3月、4月將是新三板擬IPO企業年報公布的密集期。據東方財富Choice數據，以半年度數據計算，未公布年報的輔導期和排隊期掛牌企業，2016年半年度凈利潤同比下滑的分別有93家和24家。

由此可見，新三板「集郵」的年報業績風險不可不防，各位「集郵」愛好者務必看好自家「郵票」的年報。（如需獲得新三板擬IPO企業年報預約時間EXCEL表格，請在新三板千人匯公眾號（xinsanbanqrh）後台留下您的郵箱地址，謝謝）

排隊1年半受累禽流感湘佳牧業凈利潤下滑近五成

湖南湘佳牧業股份有限公司，湘佳牧業（831102.OC，基礎層，協議），於2014年8月21日掛牌新三板，2015年7月30日報送IPO材料獲證監會受理，保薦機構為中德證券。

掛牌期間，湘佳牧業沒有進行定增，其共發生5筆交易，最後一筆發生在2015年6月4日，收盤價2.35元/股。目前，公司股東數量為42戶。

在主營業務上，湘佳牧業是一家「左手一隻雞，右手一隻鴨」，兼營屠宰加工、飼料等的全產業鏈企業。

公司主營飼料生產及銷售、父母代種禽繁育、家禽飼養及銷售、禽類屠宰加工及銷售、生物肥生產及銷售，向禽類終端消費者提供經無公害認證的活禽及冰鮮家禽，主要產品包括良鳳花雞、絲羽烏骨雞、櫻桃谷鴨商品代種苗、獸用生物製品銷售、有機肥料及微生物肥料等。

據昨日（2月27日）披露的2016年年報，湘佳牧業2016年年度收入構成如下（單位：元）：

年報顯示，湘佳牧業2016年營收10.97億元，同比增長7.86%；凈利潤5220萬元，同比下降37.88%，扣非后凈利潤4346萬元，同比下降45.20%。

對於凈利潤的大幅下滑，湘佳牧業表示，主要是自2016年10月份開始，各地相繼爆發H7N9流感，受此影響，消費者消費心理受到衝擊，活禽市場嚴重萎縮，活禽價格持續下滑，對公司利潤造成重大不利影響所致。

根據文章開端提到的保代培訓會消息：

1. 業績下滑低於30%的，發行人需要出具業績專項分析報告，分析業績下滑的原因經營和財務是否發生重大不利變化，是否影響持續經營能力和其他發行條件，提示風險，並提供下一報告期的業績預計；保薦機構出具核查報告，發表明確核查意見。在此基礎上，推進後續審核或發行工作；

2. 擬IPO公司業績下滑超過30%但是小於50%的，公司除出具業績專項分析報告、保薦機構出具核查報告外，發行人可以出具會計師審核的盈利預測報告。在此基礎上，可以安排上會或發行。但經會計師審核的盈利預測報告中利潤總額預測數據如較上一期數據下滑超過30%，需要參照「下滑超過50%」，等後續財務數據更新情況再處理；

3. 業績下滑幅度較大超過50%，監管層將不安排後續審核工作，需要等下一報告期財務數據補充后看情況推進審核工作。

從IPO申報獲受理至今，湘佳牧業已排隊1年零7個月，2016年度業績大幅下滑會否影響其IPO進程，暫時不得而知，我們將繼續留意。

19家新三板擬IPO企業披露2016年年報

同樣受年度業績下滑困擾的，還有輔導期的芯能科技（833677.OC創新層協議）和排隊期的吉人高新（831374.OC基礎層協議）。

芯能科技是一家以分散式光伏為核心的清潔能源服務商，去年10月31日開始接受招商證券IPO輔導。

今年2月16日，其公布2016年年度報告。年報顯示，公司2016年營收11.49億元，同比下降28.34%；凈利潤7771萬元，同比下降35.43%，扣非后凈利潤1.07億元，同比下滑11.62%。

芯能科技表示，凈利潤下滑的主要原因是公司2016年度實施了股權激勵，從而產生股份支付費用3753.69萬元。根據《企業會計準則第11號——股份支付》的規定，確認股權激勵費用，增加2016年管理費用。

再看吉人高新，其年報今日（2月28日）新鮮出爐。

吉人高新主營工業防護塗料等高新材料的研發、生產和銷售，去年1月25日披露接受IPO輔導，同年6月22日報材料獲證監會受理，保薦機構為光大證券。

年報顯示，吉人高新2016年營收3.18億元，同比增長10.90%；凈利潤3106萬元，同比下降7.53%，扣非后凈利潤3042萬元，同比增長2.26%。

13家IPO排隊期掛牌企業2016年年度業績（單位：萬元）：

6家IPO輔導期掛牌企業2016年年度業績（單位：萬元）：