黃金缺乏上漲空間？

周五，每經新聞的外匯分析師鄭步春對近期金價走勢進行了分析。

主要內容如下：

近期國際黃金價格漲升明顯，一直漲到美聯儲議息開始時才開始震蕩，然後又因美聯儲會議結果不那麼鷹派，黃金即再度上漲。周四同上時間，紐約黃金期貨主力合約暫報每盎司1262.2美元，稍前最高曾摸至1264.7美元。

國際金價短線當維持強勢，只是再漲一些投資者就應提防回落。

由基本面看，本周三金價的上漲與美聯儲疑似鴿派相關，但若仔細想想，黃金上漲理由不見得就特別充分——美聯儲政策聲明在通脹方面口氣明顯偏弱，也就是說通脹預期可能在未來相當長一段日期內維持在低位，而這對黃金走勢不一定有利，因黃金一大功能就是抵抗通脹。

如果考慮到公債收益率，我上述的觀點也基本上不會變。以美國2年期公債收益率為例，該期限的收益率自今年5月以來就一直在一個不算太寬的區域內來回震蕩。換言之，無風險收益近期其實也沒多少變化，這至少對黃金是沒有明顯支撐的。

假如再考慮到歐洲央行、加拿大央行等已較以往更強硬了，那麼黃金顯然就更沒有理由過度上漲了。

由技術面看，金價實際上在1266美元就有壓力，與今年2月高點構成對稱形態。考慮到該壓力離目前位置已極近，所以也不排除接下來幾天衝破可能，只是即使衝過也極可能缺乏動能，持多單的投資者一般不應跟風追漲，反而應該考慮減持多單。