李陳亮：手把手教你如何成為期貨市場上的風險管理專家

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說明

本文緊概述講課大咖部分觀點

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李陳亮，24年期貨市場職業投資經歷，資深交易策略和風險管理專家、職業投資者，國內首個CTA基金基金經理，在業內具有廣泛資源和大資金深度介入期貨交易的成功經驗，對市場漲跌規律和投資盈虧規律有深入研究和精準把控。博採眾家所長，總結參悟出《abc三浪法》，並以此為準繩在建立投資者個人交易系統、程序化交易、操盤手培訓等方面形成自己獨到見解，在業界有較高的影響力和美譽度。積極倡導快樂投資、投資簡單理念，強調不做預測性操作、只做對應性操作，所見即所得，盈利自然來。

大家晚上好，今天的免費公開課，主要講風險，目的是把風險這兩個字講透，從而樹立一個正確的風險觀。

我們每天的都是跟風險打交道的人，也叫做駕馭風險的人，如果能夠將風險觀講透，幫助大家點透，那麼大家就不會像現在這樣懼怕風險了，這是一個非常重要的事兒。

所以我們今天講課的主題就是，我們是風險的主人，我們也是出色的風險管理專家。

之前的課程，我多次提到過，最近的行情特別好做，尤其是黑色系，依舊在繼續上攻，連續的創新高，像這樣的行情，我在前期也已經給朋友們作了非常明確的投資機會的標註，那麼現在對於前期做多的朋友當然就是現在獲利方了。那麼現在的問題是，現階段的風險，怎麼來管理呢？這也是今天晚上，我們在實戰方面的運用。

對於今晚的盤面，黑色系還是一個高開高走的情況，這也就要求我們繼續拿住多單不動，沒有多單的繼續進倉，要敢於這樣做。大家看下圖，這張圖就告訴大家黑色系應該怎麼樣去止損。

我先期曾經講過abcXabc的上攻形態，圖片上並沒有形成一個多空轉換形態，而是一個繼續拉高。對於這樣的形態，我們除了進行多單的繼續跟隨之外，也就是保持多頭思路繼續做多，沒有多單的繼續做多之外，我在圖上用箭頭標註了兩個點。

首先，這兩個點一定要扣住，如果觸碰了第一個點，我們持倉就減半，觸碰第二個點則多單全部離場。目前對於多頭來講，就有這兩個防守點，可以幫助我們有效的避免前面因為過於驕傲過於看漲造成的不必要的損失，這就是黑色系的風險管理。

總結來講就是，螺紋鋼1801合約有兩檔止損，第一步止損是在3490，第二步止損則是在3415，把這兩個點扣住，就很簡單了，這也是一個非常標準的策略配套，使得我們在螺紋鋼這個品種上，進可攻退可守。

其他品種，仍像我前期說的那樣，目前除了白糖可以繼續做空以外，其他品種，繼續看漲，繼續去做多。所以我才說現在整個期貨盤面對大家來講，是特別簡單的，大家完全可以多品種配置，做一個投資組合。

講完盤面上的操作策略，再回到今天晚上我們要講的主題——風險。

很多人都把風險這兩個字掛在嘴邊，強調風險的管理，強調投資的教育。但是，風險到底是什麼呢？很多層面上來講，大家是不了解風險的，這兩個字在市場面前到底是什麼樣的，在市場中，究竟是美女還是野獸，我們通過今天晚上的課程就會儘可能的講透，讓大家不怕風險，這就達到了我們的初衷。

第一部分，我們要講四個問題。

第一，交易的是風險，賺的是人性。

第二，我想講一下風險的類別，結合目前整個市場的主要基調，尤其是八月份以後的市場，分析一下風險到底在哪裡有所體現。

第三，則要講風險的可視化與風險管理。這是一個重點，這也是為什麼今天進入主題之前，我首先就把螺紋鋼的風險管理與可視化做了講解。

什麼是風險的可視化？就是風險是看得見摸得著的。螺紋鋼做多到現在，到底面臨著什麼樣的風險？或者說我們為了拿住多單，應該承受什麼樣的風險？或者你承受住的風險，它的對立面卻有可能給你更多等等。正是因為你拿住了，所以風險的可視化，也就是看得見摸得著的這一塊兒，以及風險的策略化管理方面，就一定是重點。

未來我還會給大家一個作業，就是每個人都把自己所做的品種的風險管理的策略全部制定出來。

第四，就是強調風險有限，風險可控，風險可承受。理解了這一點，未來大家在市場面前就不怕風險，因為這樣一標註的話，你就會發現風險是非常有限的，風險也是能夠控制的。並不會像大家普遍意義上認為的那樣，兵敗如山倒一切東流水，這種情況是不會出現的。

關於風險可承受，大家看我剛才標註的螺紋鋼的風險所在，這就是在告訴大家，如果做多不對的話，那麼行情往下走之後，就要按照剛才我標註的那樣的點位進行止損，同時，這反過來也是在要求你提前知道你可能面對的風險值。此時再來面對你的頭寸，不管是壓縮也好放大也好，你都會知道，你可能會承受多大的風險。

根據你可能承受的風險，就可以設計出能夠承受的風險的情況下，應該配備多少頭寸的比例。所以我們說你敢攻要好，不敢攻也好，都要看著風險說話，講俗氣一點就是要看菜吃飯，這樣心理上，就是一個可承受範圍內的風險。

在第二部分當中則會講到更關鍵的理念部分。理念很重要，理念不對的話，風險對於我們來講永遠是避之不及的，有點厭惡的，我不希望大家都是厭惡風險型的，或者說是風險偏好比較低的人。

這個部分的也有五個內容，大家可以看下圖。

了解學習了上面這些內容，那麼大家也就學到了第十部分的內容，即「我是風險管理專家」，從而成為一個風險管理專家。

我們先來講第一個部分的第一個主題，交易的是風險，賺的是人性。

我們期貨市場當中交易很多的市場品種，包括金融衍生品，包括股市期貨外匯貴金屬等等。

那麼歸根結底，我們交易的是一種什麼樣的東西呢？其實交易的這種變動的價格，這種價格本身來講，就是一種風險。

所以在交易過程中，有更大的可能性就是，我們每次交易都可能是錯的，因為它本身就是風險。因此如果從這個角度來講，我們首先要做的，就是要把風險看在眼裡。不管是做黑色系還是做有色品種，我們都要把它當成一種流動的風險在做交易，所以如果最終你真的出現了虧損，你也應該認為那是應該的，那是必然的，因為你交易的本身就是一種風險。

那為什麼又說賺的是人性呢？

其實投資者在市場面前，人與人之間是一種競爭關係，這是誰比誰做得好的問題，如果你虧了，你知道必定是有一個人把你的錢賺走了。那麼他在人性方面肯定是比你強。他肯定在市場當中成為一個少數人，或者說意志力比較強，或者紀律性比較強，或者在貪婪和恐懼，僥倖盲從等方面，可能已經克服了這種人性方面障礙，所以最終市場給了他獎勵。

因此我們要想在市場上面賺錢，其實我們更多的應該考慮的最高層面的問題是，什麼樣的人，才可以在這個市場當中獲利，市場最終會成就什麼樣的人，這才是一個終極問題。思考過後，我們會發現，如果最後我們賺了，那一定是勝在人性方面。

賺的是人性，在這個方面，大家要不斷的努力，可能要一生才能完成這樣一個使命，一生才能交出一個不錯的作品。

第二個問題，就是風險的類別。

我們交易的風險的類別到底是哪些呢？說來說去，大家得先對風險進行一個分類管理，不要一把抓。

第一個是系統風險，第二個是主觀風險，第三個是策略風險，第四個是道德風險。

系統性風險來講，就是那種所謂的全球化的，整個金融市場出現了一個大的危機，造成整個市場出現連鎖性暴跌或者暴漲。在系統性風險面前，大部分人是逃不掉的，而且會把很多的大的機構大的資金整個都消滅掉，這個叫系統性風險。

系統性風險方面，我們可以看到，1987年到1988年有一次，俗稱「黑色星期一」。1997年到1998年出現過一次，叫「亞洲金融危機」。

亞洲金融危機是從索羅斯打泰銖開始的，然後又緊接著打香港，又緊接著打俄羅斯，這裡面還有一個「風暴眼」這麼一個概念。也就是由點到面，陸續的去衍生，最終將風險傳遞到全範圍，變成一個系統性風險。

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