股市「捉妖記」

61億元因何而罰 他們緣何遭市場禁入

昨日，滬深兩市齊升，滬指漲0.87%，報3185.44，創下A股「入摩」后反彈行情新高。市場人士認為，能夠加入MSCI在很大程度上受益於證監會近年來的嚴厲監管，使得A股市場交易環境日益健康而加快了「入摩」的步伐。

證監會官方信息顯示，繼2016年罰沒款和禁入人數創新高之後，2017年1至5月證監會已作出罰沒款61.44億元，市場禁入29人，全年或再創歷史新高。其中，上億元級別的罰沒款比比皆是，甚至發出史上最大罰單，處罰對象幾乎遍布資本市場每個行業，不管是資本玩家還是遊資大鱷，不少人因違法違規而被終身市場禁入。

策劃/廣州日報全媒體記者陸勇

文、表/廣州日報全媒體記者楊欣

市場禁入達歷史峰值

據證監會數據統計，2016年證監會共對183起案件作出處罰，作出行政處罰決定書218份，較2015年增長21%；罰沒款共計42.83億元，較2015年增長288%；對38人實施市場禁入，較2015年增長81%。行政處罰決定數量、罰沒款金額已經創歷史新高，市場禁入人數也達到歷史峰值。

證監會監管

一年比一年嚴

2013年，證監會對28宗信息披露違法案件作出行政處罰決定，對綠大地等8家上市公司、發行人進行了行政處罰，對5家上市公司給予從重處罰，其中對2家上市公司處以60萬元頂格處罰，並對28名責任人員採取終身市場禁入措施。

2014年，證監會對25宗信息披露違法案件作出行政處罰決定，對紫鑫葯業等16家上市公司、發行人進行了行政處罰，對12家上市公司給予從重處罰，其中對5家上市公司處以60萬元頂格處罰，並對5名責任人員採取終身市場禁入措施。

2015年，證監會依法對13宗信息披露違法案件作出行政處罰決定，對華銳風電等10家上市公司進行了行政處罰，罰沒款共計917.8萬元，其中對7家上市公司採取從重處罰，對4家上市公司處以60萬元頂格處罰；依法對16名責任人員採取市場禁入措施，其中3人被採取終身市場禁入措施。

2016年證監會共對183起案件作出處罰，作出行政處罰決定書218份，較2015年增長21%；罰沒款共計42.83億元，較2015年增長288%；對38人實施市場禁入。

魔高一尺 道高一丈

據記者了解，2017年證監會的行政處罰呈現出案件總量激增、新型案件層出不窮、打擊力度大、速度快、強度高的特點，所涉及的監管對象遍布資本市場的各個行業。而2017年以來罰沒的主力，典型案例包括鮮言的天價罰單、「滬港通」開通兩年多首例利用交易機制實施犯罪的「唐漢博跨境操縱市場案」，信息披露違法案件和中介機構違法案件則分別是以*ST慧球、西南證券為典型。

其中，證監會2017年的第一張罰單開給了瑞華會計師事務所（以下簡稱「瑞華」）。1月6日，證監會發布的《行政處罰決定書》顯示，瑞華在審計亞太實業2013年年度財務報表過程中未勤勉盡責，出具的審計報告存在虛假記載。對瑞華責令改正，沒收業務收入39萬元，並處以78萬元罰款；對兩位年度審計報告簽字註冊會計師秦寶、溫亭水給予警告，並分別處以5萬元罰款。

2017年，證監會對違規上市公司處罰更加嚴厲，其中包括匹凸匹和ST慧球事件中輪番「表演」的「資本玩家」鮮言。

因操縱匹凸匹股票價格案而吃到天價罰單的「A股奇葩第一人」鮮言以逾34.7億元罰沒款成功「問鼎」個人處罰榜，同時被證監會實行終身市場禁入。

西南證券成為2017年以來被罰最重的上市公司，由於在對九好集團的盡職調查過程中涉嫌未勤勉盡責以及關鍵核查程序缺失等原因被證監會合計罰沒4500萬元。

此外，無視監管、挑戰規則底線的ST慧球在製造了「1001項議案」鬧劇之後遭到證監會重罰240萬元。

財務造假、業績「變臉」的山東墨龍和虛增利潤的雅百特被罰60萬元。

券商：監管指明道路 炒股注意「避雷」

大部分市場人士認為，證監會近年來加大對市場攪亂秩序者的懲罰力度，雖然會對A股市場的部分個股造成負面影響，但如果A股市場上信息披露違規、內幕交易、操縱市場這三個方面違規事件少了，中小投資者被割韭菜的機會就會大幅度減小，市場可以慢慢恢復到相對公平的環境之中。

尤其是證監會在處罰后投資者可以跟進民事索賠，這不僅是證監會對投資者的保護力度在加大，更是對那些違規上市公司起到震懾作用。最近給予行政處罰事先告知的雅百特、*ST墨龍最為典型，證監會對前者查處時間僅用了一個多月，而後者的查處時間也僅為三個月。

「加大打擊力度的同時，對受損投資者的保護也應該繼續加強。」本地一位券商人士說。

對如何減少證券市場的違法違規行為，則見智見仁。例如，知名財經評論員皮海洲認為，一些上市公司、一些股東、高管對從事違法違規行為心存僥倖，違規成本太小，應將相關證券違法違規案件的當事人移交司法機關查處，這樣顯然更能震懾後來者。

有券商認為，在證監會的監管思路下，A股市場未來走勢將會發生變化，市場泡沫化的難度有所加大，尤其是部分原本就估值很高的中小創及中證500個股，主板低估值板塊逐漸顯示出其吸引力。尤其是一些遊走在政策灰色地帶的上市公司，投資者要隨時注意「避雷」。

2017年，不管是行蹤飄忽的遊資，還是神秘莫測的牛散，不管是券商，還是上市公司，在證監會的嚴厲監管之下，意欲興風作浪者均遭到了痛擊。

一個也不能少

遊資操縱股價

獲利2288萬 罰9153萬

在證監會今年查處的操縱股價案件中，涉案金額最大的一宗是馬永威、曹勇操縱股價案。

85后馬永威等人採用「底部吸籌、邊建倉邊拉升」的手法，在自己控制的賬戶之間進行交易，影響交易價格，利用資金優勢連續買賣「封漲停」，然後在漲停板大量申報買單維持漲停價格，同時頻繁地虛假報撤單。引誘不明真相的股民參與交易，3~5個漲停之後，大規模出貨造成個股暴漲暴跌。

2016年7月5日至7月12日，涉案賬戶以買入為主，拉抬建倉，股價漲幅52%，與同期上證綜指相比偏離50個百分點。7月15日至7月18日，涉案賬戶組以賣出為主，股價跌幅15%，與同期上證綜指相比偏離15個百分點。馬永威等人獲利共計約2288萬元。證監會決定對馬永威、曹勇罰沒9153萬元。

牛散影響股價

獲利3116萬 罰9348萬

近日，證監會發布處罰決定書，對瞿明淑操縱恆源煤電、中科英華、東風汽車、安陽鋼鐵等公司股票價格一案進行了立案調查、審理。

牛散瞿明淑通過實際控制沈付興賬戶，在2015年3月2日、3月23日、4月1日、5月22日集中資金優勢連續買賣、不以成交為目的大額申報並撤銷申報等方式分別影響恆源煤電、中科英華、東風汽車、安陽鋼鐵等4隻股票價格，並於當日反向賣出，獲利共計3116.29萬元。

因此，證監會決定：「沒收瞿明淑違法所得3116.29萬元，並處以9348.86萬元罰款。」對於超級牛散沈付興的實際控制人瞿明淑來說，這億元罰單或許能夠讓他明白違規操縱資本市場的代價。

券商違規被罰

「二十多年來最嚴一次」

就去年債券風險事件，證監會5月19日對國海證券及相關責任人作出處罰，包括擬對國海證券暫停資產管理產品備案1年，暫停新開賬戶1年、暫不受理債券承銷業務1年。責令公司在一年內限期改正，並增加內部合規檢查次數。

有資深券商介紹，這是他從業二十多年來對券商最嚴厲的一次處罰！

五月份以來，中信證券、海通證券、西南證券、方正證券、東北證券等多家券商紛紛宣布因違規被證監會處罰。統計顯示，證監會及其派出機構在2016年5月1日至2017年4月30日期間，累計發布了62張「罰單」，被點名處罰的證券公司多達39家。

上市公司造假

主要責任人終身禁入

證監會擬對九好集團、鞍重股份主要責任人員在證券法規定範圍內頂格處罰，對本案違法主體罰款合計439萬元，同時對九好集團造假行為主要責任人員郭叢軍、宋榮生、陳恆文等採取終身市場禁入以及5~10年不等的證券市場禁入。

據悉，九好集團通過各種手段將自己包裝成價值37.1億元的優良資產，與鞍重股份聯手進行忽悠式重組，以期達到借殼上市的目的，在信息披露存在虛假記載和重大遺漏。由於稽查執法力量的及時接入，此單忽悠式重組被遏止在信息披露違法階段，沒有最終得逞，有效避免了有毒資產流入A股市場。

此外，證監會還與香港證監會查辦了唐漢博跨境操縱「小商品城」案以及唐漢博、唐園子操縱市場案。當事人被頂格處罰，兩案共罰沒款12億元。