當前國內棉價漲跌兩難

由於當前國內儲備棉輪出量價齊跌，紡企入市採購皮棉意願也不高，需求疲軟令皮棉現貨價格持續下跌，截止4月8日，新疆阿克蘇地區「雙28」「雙29」手采棉站台提貨價降至15500-15600元/噸(提貨、毛重)，如果一次性採購100噸以上，價格還要再優惠50元/噸。在內地的山東、河北等地地產棉現貨3128級價格在15300-15400元/噸，若一次性提貨數量較多的話，優惠幅度在50-100元/噸。整體來看，進入4月份以來國內棉花現貨價格下跌在100-200元/噸，那麼導致皮棉現貨價格下跌的利空因素分析如下：

因上周五的美農種植意向報告帶來的利空影響發酵，且美元上漲，加上投機客結清頭寸且指數基金展期，上周美棉價格繼續下跌，截止上周四ICE5月期棉合約收於74.51美分/磅，較前周同期77.33美分，跌2.82美分，上周鄭棉價格也繼續下跌，截止周五鄭棉主力1709合約收於15485元/噸，較上周同期15810元/噸，跌325元/噸，期貨盤繼續下跌，利空皮棉現貨市場。

拋儲成交情況是短期影響棉價的重要因素，市場成交情況差則構成短期利空，成交情況好則構成短期利多，而這種情緒擾動在8月31日拋儲結束前會一直存在。自3月6日以來，儲備棉成交呈現出價量齊跌的特點，儲備棉成交率的下滑一方面企業競拍愈加理性，市場每天3萬噸輪儲量給市場定心丸，另一方面部分覺得儲備棉質量不如預期且底價偏高不少，紡企仍選擇觀望延後競拍，不主動增加庫存，隨買隨用，使得儲備棉成交率從最開始的100%到上周的50%，57%，76%。據悉4月7日儲備棉輪出銷售資源29907.341噸，實際成交22911.038噸，成交率76.61%，成交平均價格14734元/噸；折3128價格：16001元/噸，而3月6日-4月7日儲備棉輪出銷售資源735015.74噸，實際成交535663.68噸，成交率72.87%，成交均價在14843.2元/噸。當前儲備棉成交率及成交價雖已有企穩現象，但整體成交仍處於較低水平，為棉花現貨市場帶來利空壓力。

據了解，目前儲備棉成交紡織廠與貿易商佔比約六四開，60%為紡企競拍，當前紡織企業原料庫存較為充足，暫不急於採購，即便採購也多隨用隨買，或採用小批量、多批次的採購方式，少部分廠家庫存偏大，近期降價去庫存心理較強。此外，近日新疆和內地棉花春播工作陸續展開，國家棉花市場監測系統於3月中旬就全國範圍棉花種植意向展開調查，調查結果顯示2017年全國棉花意向種植面積4603.8萬畝，同比增加219.3萬畝，增幅5.0%，較2016年11月份調查結果擴大2.8個百分點。由於2017棉花種植意向增加，今年棉花種植面積或有望提高，籽棉產量也將隨之增加，也為棉花現貨市場增添不利氣氛。

總的來看，受當前市場需求較弱、儲備棉輪出率及成交價格仍處於低位及鄭棉價格表現較弱影響，皮棉反彈仍顯乏力，但當前籽棉購銷已進入後期，市場所剩貨源不多，市場籽棉價格仍較高，因棉籽價格也趨弱運行，軋花廠籽棉收購加工利潤不佳，基本都處於保本微利狀態，目前多數軋花廠家手中持有皮棉貨源也很有限，軋花廠挺價意願仍存，或限制其後台下跌空間，因此預計短線皮棉現貨價格或將穩中偏弱運行。