多頭旋風席捲黑色系

周三，期貨市場迎來4月開門紅。當天黑色系全線爆發，特別是「絕代雙焦」上漲逾8%。黑色系迎來大量資金進駐，多頭氛圍濃厚。分析人士指出，除了設立雄安新區的利好之外，環保、颶風等因素疊加，刺激了黑色系漲勢。

展望未來，業內人士指出，從投資機會上看，期貨市場確實給了投資者一個布局雄安概念的機會，但更多體現在市場情緒以及中長期的預期層面，對實際供求格局影響有限。

雙焦引領黑色系大漲

周三，國內商品大幅上揚。其中，在焦煤和焦炭的帶領下，黑色系全面爆發。截至收盤，焦煤1709合約封於漲停板，漲幅8.97%；焦炭1709合約上漲8.06%；螺紋鋼1710合約也上漲1.77%。化工品方面，瀝青1706合約觸及漲停，橡膠、塑料暴漲逾3%。

現貨方面，一級冶金焦天津港報價1935元/噸(平倉含稅價)，較上一交易日持平。准一級冶金焦天津港報價1945元/噸(平倉含稅價)，較上一交易日持平；唐山報價1875元/噸(到廠含稅價)，較上一交易日上漲50元/噸。二級冶金焦天津港報價1815元/噸(平倉含稅價)，較上一交易日持平；唐山報價1805元/噸(到廠含稅價)，較上一交易日上漲50元/噸。

美爾雅期貨黑色分析師楊雅心在接受證券報記者採訪時表示，黑色系在節后首個交易日大幅反彈，是市場近期多重因素的綜合反映。煤炭方面，隨著276個工作日的恢復和主產區煤礦安全大檢查，國內煤炭主產地多數壓減產量，原料提價也為焦炭漲價提供了支持。目前鋼廠和焦企的焦炭庫存消耗較快，焦企漲價意願較強，但現貨漲價幅度有限，且供暖季結束后煤炭行業整體轉入淡季，鋼鐵春季旺季也轉入後期，對煤炭需求提振有限，所以綜合來看，周三煤炭板塊的爆發是對供給擔憂的情緒反映。

螺紋鋼和鐵礦石方面，假期期間鋼材現貨市場低位成交回暖，量價均有所恢復，鋼坯價格明顯上漲，近日工信部已表示在4、5月對地條鋼進行全面排查，預計後期供給大概率壓減，但在高利潤的刺激下，鋼廠的生產動力也高漲，市場和政策的博弈後期或加劇，導致供給彈性增大。4月螺紋需求仍處於季節性旺季，政策壓力也將為盤面提供支撐。

設立雄安新區等因素也是黑色系的驅動力。國投安信期貨黑色高級分析師何建輝指出，隨著雄安新區的設立，市場預期未來建設將消耗大量鋼筋水泥，對建材類品種形成較大的增量需求；同時在環保等方面提出更高要求，未來黑色產業鏈去產能將更為嚴厲，對市場中長期預期好轉有積極意義。

此外，業內人士還指出，進入二季度，央行季末考核結束，利率水平降低，刺激商品上漲。

澳洲颶風吹起雙焦「旋風」

昨日，焦煤和焦炭的表現搶眼。「除了雄安新區概念的驅動之外，遠在澳洲的颶風功影響可能更為直接。」大連飛思財經董事長兼總經理石金鵬告訴證券報記者，颶風因素疊加雄安新區概念，刺激了雙焦概念。

據悉，澳大利亞東北部受熱帶氣旋「黛比」襲擊的地區鐵路受損，導致這一全球最大焦煤產區的出口中斷。期間，恰逢清明節假期休市，直至周三開盤，利好才得以在盤面上釋放，焦煤焦炭期貨大幅高開。

業內人士指出，相對而言，颶風對煤焦期貨支撐則更顯得有力。雖然目前，昆士蘭的煤礦已經重啟，但現在預測需要長達五周的時間來修復受損鐵路，鐵路運輸中斷或影響120-150萬噸煤炭出口，這相當於全球煤炭供應的3%-4%，市場此前並未預料到影響是如此之大。在鐵路恢復運行之前，焦煤供給將維持緊張狀態。

短期布局雄安概念

石金鵬告訴證券報記者，他們短線操作了新區概念板塊。昨日期貨市場開盤幾分鐘，螺紋鋼期貨高開之後小幅回調，其團隊就快速買入多單，建倉成本在每噸3182元附近。隨後出現一波抬升，在3268元附近，他們平了一部分倉位，賺了小一百個點。午盤，玻璃期貨率先跳水，他們就將手中的螺紋鋼多單平倉，獲利了結。總體來看，戰績較好。

展望未來，如何布局雄安概念呢？市場人士預計，新區的建設將加快當地基礎設施建設，從而增加鋼材消費量，特別是建材需求將呈現爆髮式增長。同時，京津冀地區重現污染天氣，引發當地鋼廠煤企再度限產，「去產能」及環保政策進一步發酵。

何建輝表示，從投資機會上看，期貨市場確實給了投資者一個布局雄安概念的機會，相關期貨品種屬於間接受益，更多體現在市場情緒以及預期層面，對實際供求格局影響有限，而且也是一個相對長期的過程。品種方面，預計建材類特別是黑色系品種受益程度較大，除了未來建設產生的增量需求之外，加快推進京津冀一體化也在倒逼河北地區產業升級，未來鋼鐵、煤炭、焦化等行業將面臨更大的去產能壓力，對這些行業中長期供需格局的好轉將起到關鍵作用。

金石期貨分析師黃李強指出，期貨中的一些和基建相關的品種也可以考慮。例如：黑色系、焦炭、螺紋鋼，鋪路的瀝青、建材類PVC、玻璃等。

不過，混沌天成研究院黑色產業研究所副所長陳萌妤表示，雄安新區從環保及建設角度確實對黑色是利好，最不過這種投資價值在期貨里未必能持續體現，因為除了政策預期，更多還要與品種基本面、現貨、資金等方面整體判斷，且供需面的變化也是中長期逐步實施。

楊雅心也認為，雄安新區對黑色系的帶動效應仍有待觀察，因為雄安概念的周期較長，目前仍是總體規劃階段，尚未出台具體的建設方案，對黑色品種的影響更多的體現在政策利好和中遠期的預期效應上，對黑色基本面的直接影響短期內難有明顯的體現，目前對行情影響最大的因素仍集中在煤炭、鋼鐵行業的供給側改革進展，以及春季消費旺季的持續性上，這些都是更直接的影響因素。