黃金牛市熊市搞不清？

自打金價跌至1240美元之後，就開始了前景不明的反彈之路。好消息是，金價已經回升到1250美元上方，實現了兩個交易日收漲。但是，由於前期的暴跌致使投資者不敢再輕易下結論黃金踏上反彈之路，可地緣政治風險卻依舊存在，市場仍糾結於多空之爭。黃金後市到底是牛市還是熊市?看看以下這幾張圖或許可以解答你的迷惑。

這條長期下降趨勢線的高點在2011年所達到的1921.17美元/盎司附近。雖然當時價格在2011年月初的時候大幅上漲，但這一漲勢卻並未持續。

Forex.com分析師Fawad Razaqzada表示，黃金在短暫突破長期看跌趨勢線后無法維持漲勢並不是一個積極的跡象。價格可能會下跌到1236美元，然後跌至到1200美元，他表示，需要一個決定性的突破信號，才能表明這一長期下降趨勢的結束。

金銀比(GOLD-silver ratio)金價與銀價的比值。這個比值是購買1盎司黃金所需白銀的盎司數，被廣泛用於識別金銀市場中的超買與超賣。

在過去一年的時間裡，相對於白銀來說，黃金是貴的。貴金屬在2016年第二季度幾乎沒有變化，而白銀則下跌了9%。當貴金屬走弱時，白銀的下跌幅度往往超過黃金，而牛市的時候這一比例則相反，金銀比已從過去十年間62.5的平均水平上漲至75。

Precious Metals Insights分析師Philip Klapwijk 表示，如果你用金銀比來進行交易，並相信這一比率會有適度的反轉至均值附近，那麼購買白銀並賣出黃金可能是個好時機。

其次黃金並沒有遠高於200日移動平均線，而跌破這一點可能會引發一次下跌，這可能會讓金價進一步下跌。

荷蘭銀行(ABN Amro)的貨幣和貴金屬分析師GEorgette Boele表示，金價也有一些看漲的跡象。金價由此前相對較高的高點轉至低點，預示著一些技術性的反彈。金價將在200日均線1237美元和1250美元附近維持穩定，而由於美元面臨著更大的下行壓力，金價有望在今年晚些時候上升至1300美元。

倫敦的Old MUtual金銀基金(Old Mutual Gold &Silver Fund)經理Ned Naylor-Leyland稱，此前50周均線向上穿越200周均線還是在2002年。而當相反的情況發生時，它被稱為死叉，即被認為是看跌的，但死叉在時隔了三十年才再次出現，這預示著黃金和實際債券收益率或將再持續至少三年。