創業板大跌創熔斷以來新低 後市將何去何從

（央視財經《交易時間》） 7 月17日創業板在上周大跌近5%後繼續破位下行，最終收跌5.11%，報1656.43點，創2015年以來新低。這樣的情形，頗有些似曾相識的味道。儘管各式各樣的V型反轉不斷出現，但閃崩和跳水頻頻出現，而即便手握「大白馬」的投資者，也並未能全然避開市場調整的波及。 市場對創業板的悲觀情緒就已開始瀰漫，大量創業板權重股紛紛出現問題，使得眾多機構認為，創業板已經發生了實質性的利空。

創業板前五大權重股中，排名第一的溫氏股份(300498.SZ)凈利驟降逾70%、早已身陷困局的樂視網(300104.SZ)上半年又巨虧逾6億、曾經的「白馬明星」三聚環保(300072.SZ)被疑業績造假兩度閃崩。

其它創業板明星股同樣釋放出不好的信號，互聯網概念股龍頭掌趣科技(300315.SZ)凈利預計下降20%-50%、網宿科技(300017.SZ)凈利預計下降20%-40%，同花順(300033.SZ)凈利預計下降0-30%，且4個大股東還將減持7.99%。此外，神霧環保(300156.SZ)及此前的爾康製藥(300267.SZ)也因涉雷遭機構大筆拋售。

創業板後市何去何從？現在估值咋樣？

數據來源：朝陽永續Go-Goal金融終端 一致預期預測表

從表中可見，創業板一致預期凈利潤後面三年增長率為24.88%、33.16%、28.16%，一致預期PE（動態市盈率）為29.02、21.8、17.01

點評：創業板近期頻頻出現閃崩，板塊在上證50創新高的情況下，一路走低。除了創業板部分公司經營出現問題（如樂視網），部分公司業績變臉（如溫氏股份），炒作題材的邏輯生變也是直接原因：流動性降低打擊投機情緒，使得小股票流動性不足；併購重組及再融資新規抑制外延擴張，創業板併購牛終結；減持新規降低業績釋放動力，雪上加霜。諸多因素合力，高估值的創業板走向價值回歸之路成為必然。加上IPO沒有減速跡象，而且主要集中在創業板，超額供給也對創業板構成打壓。創業板在大幅下挫后，存在反彈修復機會，趁反彈，遠離業績變臉、經營有問題、大股東計劃減持的公司。在創業板估值已經非常低的情況下，部分被錯殺的真成長股價值顯現，正好是逢低適當配置的機會，可以關注人工智慧（智能駕駛、智能醫療、無人零售、自動化等）、環保、智慧交通、新能源汽車等行業景氣度高、國家政策支持、有核心技術的公司。

部分個股：漢王科技、光一科技、新開普、華中數控、國禎環保、理邦儀器、遠方光電等

尋寶策略：通過權威機構研究員的研報、上市公司公告、分析師調研中篩選業績超預期公司。1、4、7、10月尋寶線索（年、季報）實務效果明顯，若公司未披露年季報或數量不夠，根據個股大事件提供線索。

數據來源：朝陽永續Go-Goal金融終

今日「尋寶」發現

新鋼股份

看點：

公司是以板為主的區域龍頭鋼鐵企業：公司作為江西省龍頭鋼鐵企業，鋼材產能達到1000萬噸；板材產能處於趨勢收斂階段：2016年產能利用率上升至80%左右，處於行業高位，2017年板材產能周期繼續向好；下游需求繼續上行推高行業產能利用率：2017年鋼鐵行業需求表現整體較為穩健；成本控制與彈性兼備。

估值：一致預期估值簡表

數據來源：朝陽永續Go-Goal金融終端

機構研報：

機構近期10篇研報中，5篇上調今年凈利潤，1篇下調。

長江證券：基於板材逐步回暖疊加成本優勢突出，公司估值窪地中價值低估權重更大。一方面，公司當前PB、相對PB、PE、相對PE分別處於2000年以來歷史分位45.12%、55.30%、16.27%、20.47%，估值優勢顯著；另一方面，結合盈利來看，公司2017Q1年化ROE高達12.30%，處於2000年以來次高點，而當期熱螺估算毛利均優於1季度，故ROE與PB分位差位居行業首位印證公司靜態估值最低，由此構築股價安全邊際，且高彈性亦值得期待。預計公司2017、2018年EPS為0.44元、0.48元，上調至「買入」評級。

提示：1）注意高價位股票的補跌

2）關注超跌股

3）1、4、7、10月尋寶線索實務效果明顯，其餘月份可能報告不充分，作為參考請謹慎使用。