沙特要把油價推到60美元 美國頁岩油咋辦？

【文 觀察者網/張珩】路透社2月28日報道，據歐佩克內部人士透露，沙烏地今年計劃把全球油價漲到60美元左右，上升大約7%。沙烏地方面認為，此價格將會吸引足夠的人投資沙烏地，減少財政壓力的同時限制美國頁岩油的發展。

去年，沙烏地的財政赤字擴大至國內生產總值（GDP）的19%，約1227億美元，這極大地增加了沙烏地財政壓力。提升石油價格則是彌補虧空的最快辦法。而不讓油價上升過快可以限制美國頁岩油的復甦，打擊沙烏地石油的最大競爭對手。

算盤打得不錯，問題是，這能成功嗎？

多圖勝千言

美國著名能源調查公司Rystad Energy在2016年年中的數據，表中各個國家的每桶石油生產成本都低於目前布倫特（Brent）原油的價格，56.37美元。

上述成本不是盈虧平衡點，真正的平衡點還是要高於上述數字的。所以對於數字較高的英國、巴西來說，石油生產的成本壓力還是非常巨大的。但是大部分的國家生產成本都低於30美元/桶，目前的油價已經足夠讓各個國家賺上一筆了。

值得注意的是沙烏地、伊朗和伊拉克這三個主要產油國，其產量成本低於每桶15美元。其中沙烏地和伊朗更是少於10美元。

另外一個值得注意的是美國的頁岩油，上圖中的成本為23美元，但是在加上了其他支出以後，其盈虧平衡點就是另外一個數字了。

伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）數據顯示，黃色是北美16個原油產區的盈虧平衡點，目前絕大部分都已經低於50美元/桶，紅色虛線則是國際油價。對於沙烏地來說，保證油價在60美元將毫無疑問給予美國油田盈利的空間。

細看一下美國排名前五的頁岩油田，其成本已經全部跌破40美元，最低的巴肯油田（Bakken）已經只有29美元。

面對這種情況，美國的石油商人們也好像聞到了氣味，大幅增加了頁岩油的產量。上圖中綠色的部分就是美國頁岩油的佔比，比重最大的Premian Midland Tight的頁岩油已經超過了總產量的8成。

從數據上來看，60美元的油價很難完全阻止美國的頁岩油，但是沙烏地現在的財政狀況不容樂觀。據路透社報道，自今年1月份減產開始以來，國際油價已經上升了14%。但是這依然不足以彌補沙烏地的財政缺口。2016年4月，沙烏地舉債100億美元彌補自己的虧空，當年，沙烏地財政赤字擴大至國內生產總值（GDP）的19%。

據華爾街見聞援引美銀美林固定收益分析師薩利巴（Jean-Michel Saliba）認為，要使赤字要儘快縮減，目標油價必須定在60美元/桶以上，沙烏地2016年前九個月的國際收支數據表明，其資金外流趨勢仍在繼續。雖然具體數據很難確認，但薩利巴認為，近期沙烏地的資金外流可能反映了「個人部門對沖和官方的流出」。

最後，沙烏地石油政策的未來效果還有待觀察，但是沙烏地自己的恐怕已經不能等下去了。

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