機構早評：創業板靴子尚未落地，周期股行情仍將延續

【 招商證券(SH600999) ：資金面逐步收縮，上半年陸股通引入近千億資金】

流動性對金融市場運行和資產收益率有重要影響，我們根據流動性在股票市場的傳導過程建立了A股流動性研究體系，並納入多維度的流動性指標，構建了招商A股流動性指數。其中包含市場資金面預期指標、場外資金供需指標、微觀流動性三類指標，從不同維度全面反映當前市場流動性狀況。

【中金公司：預計A股下半年盈利增長將好於預期】

到年底A股市場上能夠實現年度正收益的股票數量佔比有望接近1/2，支持這一判斷的理由主要包括：1，宏觀經濟增長有望繼續好於市場預期，半年報業績有望維持穩健增長。2，流動性有緩解空間。

【銀河證券：A股市場迎來全面反彈概率不大，結構性行情仍是主流】

從當前市場的變數組合來看：1，經濟短周期下行、盈利增速放緩。2，加強監管、去槓桿將繼續推進，流動性偏緊。3，風險偏好下行，風險溢價要求較高，A股市場迎來全面反彈概率不大，結構性行情仍是主流。

【 中信證券(SH600030) ：三季度A股核心邏輯是價值輪動，周期股有交易性機會】

三季度A股配置核心邏輯是價值輪動，但最近周期股的交易性機會值得關注。周期品漲價邏輯逐步兌現，6月以來隨著周期品價格預期修復，鋼鐵、家電、建材、有色金屬、煤炭的業績預期改善比較明顯。關注造紙、有色、化工的細分景氣領域。中期來看，由於利率上行趨勢和PPI同比下行趨勢不改，目前只判斷周期股僅有交易性機會，但未來一些因素及其變化可能會改善市場對周期板塊的預期，打開空間。

【萬聯證券：等待壓力釋放，參與中報超預期個股】

周末IPO批文數量恢復至9家對中小創個股形成利空，疊加樂視資金鏈問題的發酵，使得市場個股殺跌明顯。近幾個交易日，儘管中報預增行業走勢強勁，但市場整體上呈現放量滯漲的走勢。在存量博弈市場，量能放大往往是市場波動加劇的前兆，周一個股殺跌存在誘發市場出現整體獲利回吐的可能，短期需迴避市場風險。中期看，儘管IPO節奏的改變對市場正向影響結束，但資金面邊際好轉的正向影響仍在，且中報行情的刺激仍在，個股機會還未結束。等待市場獲利回吐壓力釋放后，繼續參與中報超預期個股的修復機會。

【中泰證券：創業板靴子尚未落地，周期股行情仍將延續】

創業板昨日的大跌主要受市場風格和特殊事件的情緒性影響，我們仍然維持7月份月度觀點，認為鋼鐵煤炭為代表的周期股的中報行情仍將延續，6月底建議左側配置的券商板塊近兩日開始有所表現，未來行情能否傳導至中小創依舊取決於指數空間能否進一步擴大以及交易量能否提升。我們認為創業板的進一步調整將提供左側配置優質錯殺成長股的機會，可先積極尋找相關標的，靜待靴子落地。