晨會精華：短期可能存在階段性回調 市場風格仍偏向低估值藍籌

權重股業績大幅下滑影響，市場大幅調整，創業板創下1641.38 的新低。隨後幾天情緒得到修復，上證50再創新高。周度角度，上證綜指、中小板指分別上漲0.48%、0.58%，深證成指、創業板指分別下跌0.60%、3.18%.今天券商晨會上，分析師們指出，短期可能存在階段性回調，短期內市場風格仍將偏向低估值藍籌，建議繼續緊握價值投資主線。

東北證券：

上周兩市成交繼續上升，日均成交額攀升至4900億元，博弈/存量指標預計上升至0.38附近。同時市場波動加劇，尤其是周一創業板出現恐慌性下跌，在我們對估值分佈的觀察中，這種結構性的回調是向長期合理分佈形態修復過程中的必然現象，以後結構性的調整也會持續出現，合理的市場分佈對應著在少數估值區間集中更多的個股，比如周五收盤后15-20倍PE的頻率上升至11.57%。此外博弈存量指標顯示存量資金活躍程度也逼近上限，行情面臨的資金制約在加劇。市場結構繼續分化，行業成交額的變異係數再度攀升，市場資金如期向權重板塊聚集，上證50成交佔比升至均線上方，而TMT佔比還在回落中，行情的結構分化轉向可以用行業成交額變異係數的拐點作為觀察。

中泰證券：

基金二季度持倉情況來看，周期板塊整體配置比例仍低，經濟預期修復有望延續。行業配置上，繼續緊握價值投資主線，建議從業績與估值匹配的角度自下而上來布局。本次金融工作會議進一步強化金融穩定的重要性，未來趨勢性行情難覓，同時強調金融服務實體，我們預計未來新股發行難言放緩，短期內市場風格仍將偏向低估值藍籌，結合估值與業績匹配的角度，建議關注金融、地產以及中游周期板塊。中長期看，我們認為，周期行業景氣度受供需格局改善原因有望持續，下半年業績可期，經濟預期修復有望延續，建議沿著低估值、確定性成長等方向去挖掘。短期來看，換手率分位數等指標顯示部分周期子行業有過熱跡象，另外周五商品期貨大幅下跌，短期可能存在階段性回調，建議謹慎操作。

華林證券：

上周一市場大跌，指數在煤炭有色板塊帶領下收復失地，續創本輪反彈的新高，周期股接棒金融板塊，帶動上證繼續反彈，銀行板塊震蕩調整；在連續三日反彈後周五迎來縮量十字星，有色煤炭鋼鐵等板塊短期技術性回調需求強烈，而金融、消費板塊大漲后仍處於調整期，因此，短期來看大盤震蕩調整概率較大。創業板方面，大跌后仍是縮量小幅反彈走勢，走勢明顯弱於大盤，權重股業績回調、板塊增速下降；消息面IPO 未降速，對次新等題材股繼續保持打壓，短期趨勢較難反轉。板塊題材方面，國企改革再度升溫，有望繼續發力；資金瘋狂追逐價值投資，中報披露預期下二線績優藍籌估值有望得到修復。

天風證券：

趨勢研判：短期調整就是機會，三季度不必悲觀。市場參與者結構向絕對收益投資者佔主導地位的狀態過渡，最終市場依舊是按照所謂的「一致預期」運行的。建議選擇固定資產投資已經位於底部和受到嚴格環保限制的細分行業進行配置。配置策略：繼續增加建築和券商的配置。