茅台股價貴過黃金 券商上調目標價至450元

2月23日，上證指數報收於3251.08點，當日跌幅0.31%。而白酒「一哥」貴州茅台股價開盤沖高至365.48元/股，創出歷史新高位后開始回落，最終收於361.70元/股，微跌0.05%。

渠道上，1瓶52度飛天茅台酒的價格在1200元左右，稱為白酒中的第一高價酒。在資本市場中，1股貴州茅台的價格為361.70元/股，貴州茅台稱為A股名副其實的第一高價股。

2月23日消息，上海期貨交易所滬金主力合約1706周四下午開盤報277.80元/克，漲0.75元，漲幅約0.27%。也就是說，一股茅台的價格比一克黃金的價格還貴30%，約高出84元。

然而，在券商分析師看來，茅台361元/股的股價目前並不是天花板，有券商分析師給出了450元/股的目標價。

證券日報報道，今年以來，共有11券商發布了14份貴州茅台的研究報告。其中，1家券商給予增持的評級，其他券商均表示「買入」。另外，對於茅台的目標價，東方證券給予了390.96元/股，另外，有兩家給予了400元/股的目標價。天風證券給出了442元/股、中泰證券給出了431元/股的目標價，申萬宏源甚至給出了450元的目標價。

申萬宏源分析師呂昌在在研究報告中稱，茅台提前公布2017年經營數據，收入超預期，上調目標價至450元/股，繼續強推。

安信證券在研究報告中稱，高端穩步擴容，預計茅台2020年市值天花板7000億元。按照「十三五」規劃的凈利潤推算，預計2020年貴州茅台的凈利潤可達350億元，給予20-25倍市盈率，2020年對應市值為7000億元至8750億元，與目前市值仍有超過50%上漲空間，離市值天花板還遠。

天風證券在研究報告中稱，貴州茅台一季度收入增速在20%的水平，終端動銷在 25%-30%的水平，社會庫存減半，凈利潤15%增長略低預期，低於收入增速的主要原因還是消費稅，後期凈利潤增速會有環比提升。另外，2016年基酒產量只有3.9萬噸，同比增長 21.8%，從量和增速看已經恢復到了產能近幾年的最高水平。為此，上調目標價到442元。