振隆特產IPO魂斷之路

違法關鍵詞：IPO造假

調查手法：通過盤點確定關鍵證據，調查與攻心雙管齊下

擬上市公司進行IPO造假，歷來是監管層與投資者最為痛恨的行為之一，也正因此一旦事情敗露，遭到的往往是「頂格」處罰。

這其中，既有因IPO造假行將退市的欣泰電氣，也有IPO途中即被發現造假，上市之路而就此擱淺的遼寧振隆特產股份有限公司（以下簡稱振隆特產）。

2015年6月，證監會IPO專項財務檢查發現，振隆特產存在存貨大量盤虧等異常情況，涉嫌虛假陳述，隨後在2015年7月，證監會對振隆特產信息披露違法違規案立案調查。

據悉，振隆特產成立於2000年10月，經營範圍為農副產品生產加工銷售等，擬在深交所上市，2013年至2015年向證監會陸續報送過4次招股說明書，於2014年4月23日在證監會網站預先披露。

然而，儘管監管層早已對振隆特產的財務問題有所懷疑，但在實際調查中仍面臨許多困難。

監管層透露，振隆特產財務造假的特點突出，手法隱蔽。主要表現為：

一、公司利用銷售客戶分佈海外，不易調查的特點，虛構銷售合同，虛增合同銷售單價以虛增出口銷售收入和利潤。

二、公司通過調節產品出成率，調低原材料採購單價,增加原材料入庫數量，未在賬面確認已處理霉變存貨損失等方式虛增存貨和利潤。

三、公司虛假披露主營業務模式，通過虛構生產過程的方法進行財務造假，導致招股說明書披露的與主營業務相關的採購原材料種類、工藝流程、生產模式、產品產量和產能利用率等各項重要內容存在虛假。

通過這三個方式，振隆特產在2012年、2013年、2014年分別虛增利潤1962.43萬、2863.19萬、2790.56萬元，分別各占當年利潤總額34.13%、53.66%、99.76%。

且在實際的調查過程中，振隆特產並不配合提供真實數據，並對南瓜籽等存貨用磷化鋁做了除蟲防護，毒氣未消，讓調查組難以盤點現有存貨，另外公司的供應商多為農戶，分佈在內蒙古、吉林、黑龍江等地的農村地區，部分採用現金交易，且產品70%左右為外銷，客戶分佈在歐美等地，無論是尋找供應商核實採購情況，還是尋找客戶核實銷售情況都存在難度大、成本高的難題。

為此，監管層擬定了通過盤點確定關鍵證據，調查與攻心雙管齊下的方案。

一方面，利用周末時間突然對公司所有倉庫的存貨進行全面盤點。調查組不畏艱苦以及毒氣對身體的影響，對1.5萬噸南瓜籽、松籽等存貨全面盤點，鎖定公司存在巨額賬實不符的事實。

另一方面，調查組同步對公司涉及存貨生產和流轉關鍵環節的生產廠長、庫管員、採購員、外銷部門負責人等關鍵人員展開談話，並對電腦進行取證，獲取了公司部分真實的庫管和銷售數據。

第三，調查組與當地政府多次溝通，爭取到地方政府的理解和支持，給公司董事長形成了較強的心理壓力。

正是在此連番「攻擊」下，振隆特產董事長和相關人員的解釋矛盾重重，無法自圓其說，主動坦白了部分造假事實和手段，並表示配合提供真實購銷存業務數據。

最終，振隆特產IPO之路就此告終，不僅公司被處以60萬元「頂格」罰款，董事長黃躍等人分別被採取8-10年市場禁入措施。