白銀的這一信號值得投資者警惕！

中金網04月24日訊，近日，根據從最新發布的COT持倉報告來看，投機客在看多黃金的同時，減持對白銀的看多押注。

報告顯示，黃金投機性多倉連續五周增加至五個月高位。紅線代表基金經理的黃金凈倉位，截至上周二的一周內，黃金投機性凈多倉增加了2.4萬手至14萬手。

而白銀則呈現相反走勢。如下圖所示，基金經理的白銀凈多倉減少了大約2000手至9.7萬手。財經網站SeekingAlpha貴金屬分析師Simple Digressions撰文表示，儘管凈多倉減少，但當前白銀期貨市場交易過度擁擠。

當前白銀期貨未平倉合約達到紀錄高位的22.8萬手，相當於11.4億盎司白銀。這個數字相當龐大，因為全球每年白銀產量才大約為9億盎司左右。另外，雖然白銀凈多倉下滑，但投機性凈多倉總計10.3萬手，達到歷史極端水平，這是值得投資者警惕的信號。

上周，在朝鮮半島局勢日趨緊張的刺激下，黃金和白銀雙雙飆升至五個多月高位，但隨後在金價依舊堅挺之際，白銀則撐不住了，上周累計下跌超過3%，如今白銀投機性倉位又達到歷史高位，這意味著白銀多頭可能出現互相踩踏的現象，銀價有可能進一步下跌。

不過，在銀價下跌並可能進一步疲弱的情況下，有數據顯示摩根大通卻在瘋狂囤積實物白銀。如上圖所示，紫色線代表了上海期貨交易所持有的銀條，而紅色線則代表摩根大通。自2017年3月1日以來，摩根大通瘋狂買入白銀，總計買入了1300萬盎司實物白銀，總持有量增長了14.3%。

對此，Simple Digressions認為，雖然交易過度擁擠比較危險，但摩根大通大量買入實物白銀是一個積極的信號，我們都知道，摩根大通一直是白銀市場最大的玩家之一，該機構的一舉一動也有可能引發投資者跟風囤積白銀的行為，短期來看實物白銀需求增加仍利多銀價。