有友食品在新三板遭降層

「泡椒鳳爪大戶」有友食品在資本市場的路走得並不順利。

5月21日，全國中小企業股份轉讓系統(新三板)，發布2017年掛牌公司創新層初步篩選名單的公告，共有1329家入選創新層。其中，有友食品被降到新三板基礎層，主要是「合格投資者數量不足50人」問題。

早在3年前，有友食品在新三板開始掛牌。到2015年底，有友食品擬轉板登陸a股，其ipo申請被證監會受理。但兩年時間過去，有友食品的轉板計劃沒有進一步消息，反倒是在新三板遭遇了降層。

6月12日，新京報記者致電有友食品董事會秘書曾力，其表示目前有友並沒有轉板計劃，但對於降層后是否影響融資進程的問題沒有進一步回復。

事實上，根據有友歷年財報數據顯示，食品質量安全控制、產品結構單一、禽流感疫情暴發等是其主要面臨的風險。

食品產業評論員朱丹蓬分析認為，制約有友食品發展的危機主要來自於產品類別單一、存有的食品安全隱患以及長時間以來利潤增幅不明顯，這將逼迫其進行轉型。

連續五年營收、凈利潤無明顯增長

新京報梳理有友食品2012年~2016年財報數據發現，在五年期間內，有友食品營業收入維持在7.52~9.78億元，凈利潤在1.08~1.37億元。

在2014年與2015年，有友食品連續兩年出現了營收下滑的情形。2014年同比營收下降了10.09%，而2015年同比營收下降了14.55%，同時2015年凈利潤同比下降了9.01%。

有友方面解釋稱，2015年下滑主要是受總體宏觀經濟形勢因素影響，消費者購買意願不強，導致公司主打的快消品受到不利影響。此外，公司還主動淘汰了一批業務量較小或持續下降的經銷商，短期內影響了公司的銷售收入。

到了2016年，有友公司則一舉實現了五年內最大增幅。數據顯示，其2016年實現營業收入8.27億元，同比增長了10.04%，實現凈利潤1.22億元，同比增長13.56%。同時，有友食品加大了在電商平台的投入力度，數據顯示，天貓、京東、蘇寧易購等電商渠道收入，也從2015年的344.43萬元增加至2016年的1473.53萬元。

有友食品解釋稱，這主要歸結於公司對市場營銷投入的力度加大，2016年初，公司全資子公司有友銷售公司成立了獨立的ka部門，加大了對賣場及連鎖商超等市場終端銷售渠道的參與力度。同時，線上電商平台收入增加與新產品研發成功也助力業績上漲。

單一產品收入逾七成 研發投入不到同行兩成

長期以來，有友食品憑藉著鳳爪這個雞副產品，成為行業龍頭企業。但也帶來了產品結構單一、抗風險性差等重要問題。

數據顯示，重慶泡鳳爪輸出量佔全國總輸出量的50%以上，而有友食品袋裝鳳爪產品在川渝市場佔有率超過50%，佔據主導地位。自2012年至2016年期間，泡椒鳳爪佔據了有友食品總營收的70%以上。

儘管近年來有友在不斷嘗試擴充產品種類，但其市場效果並不明顯。如帶魚、魷魚、竹筍、花生、豆乾等非肉製品的逐年銷量上升比例並不明顯。同時，根據其2015年招股書顯示，其他業務收入主要來源於少量下腳料的銷售，近三年一期金額分別為15.26萬元、121.36萬元、218.78萬元和58.68萬元。

同時，其研發投入與同行相比也處於低位。報告顯示，有友食品的研發投入占營業收入比例在2014年、2015年、2016年僅為0.17%、0.15%、0.34%。但與同行業中可比企業相比，這一投入並不突出，以2016年為例，煌上煌研發投入為3314萬元，占營業收入的2.72%。從這一數據來推算，有友食品的研發投入比例僅為煌上煌的12.5%。

銷售區域多局限西南地區 缺乏增長動力

此外，作為起家於重慶的雞副產品企業，有友食品的銷售區域仍集中在西南地區，未能在全國實現快速突破。

根據其2015年報告顯示，報告期內西南地區銷售佔比為65%左右，為公司最重要的收入和利潤來源區域，此外，在華東地區銷售佔比為15%左右，是公司除西南地區外的另一個重要市場，而在華南、華北、華中等其他區域市場銷售佔比合計僅在20%左右。

據統計，國內生產泡椒鳳爪等泡鹵休閑食品的企業數量達600多家，其中，重慶、四川、河北、山東、浙江和湖南地區分佈較多，產業集群效應明顯，市場競爭較為充分。「泡椒鳳爪的進入門檻比較低，其中不乏小型生產企業，因此在大量低價產品的衝擊之下，有友食品怎麼突圍是一個問題。」朱丹蓬說。

而在營銷模式上，國內泡鹵風味休閑食品行業主要採用批發零售的方式，銷售渠道則從傳統的大型超市、賣場逐步向餐飲、電子商務、連鎖專賣店等形式延伸。從有友的營銷模式來看，其銷售通路主要以經銷商為主，直銷渠道為輔，其中經銷模式為公司最重要的銷售模式，2016年公司年報顯示經銷商銷售佔比為95%左右。

「相比於周黑鴨、絕味等同是進行副產品加工的企業，有友採取的是比較傳統的經銷商銷售模式，這種模式比較穩定，但缺乏發展動力。」朱丹蓬認為。