監管規範趨嚴，P2P平台拋棄，金交所面臨行業洗牌

金評媒（https://www.jpm.cn）編者按：各互金平台於7月15日前，停止與各類交易場所合作開展上述涉嫌突破政策紅線的違法違規業務的增量，同時，要積極配合各類交易場所，妥善化解存量違法違規業務。

互金平台與金交所的合作可謂磕磕絆絆，由於僑興債等違規事件的發生，兩者在經歷了短暫的密集合作之後，迎來了監管的重點規範。近日，在互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室下發的《關於對互聯網平台與各類交易場所合作從事違法違規業務開展清理整頓的通知》中，明確指出「一些互金平台仍然與各類交易場所合作開展違法違規業務，存在較大風險隱患」。對此，要求各互金平台於7月15日前，停止與各類交易場所合作開展上述涉嫌突破政策紅線的違法違規業務的增量，同時，要積極配合各類交易場所，妥善化解存量違法違規業務。

目前互金平台與金交所合作的產品主要有資產收益權轉讓、定向融資計劃和定向委託投資計劃三個方面，均是違法違規的重災區。其中，收益權的拆分轉讓是兩者合作的主要合規風險，一些互金平台與金交所合作，利用分期募集、金額拆分等形式對收益權進行拆分轉讓，將金額較大的底層資產化整為零，達到降低投資者門檻的目的，從而吸引更多的投資者進行投資，但是此種產品設置的門檻已遠低於監管要求。這就造成高風險資產向不具備風險承受能力的投資者出售，違背了監管部門的相關要求。

據不完全統計，截至7月6日，全國共有46家互聯網金融平台與金交所合作，這之中不僅有陸金所、開鑫金服等P2P平台翹楚，也有京東、百度等互聯網巨頭。據估測，目前僅P2P平台與金交所合作的累計規模就在1000-2000億元，而整個互金平台與金交所合作的累計規模將在萬億元以上。之所以有這麼大的規模，是因為在兩者不同的合作模式中，金交所可以拿到50%甚至70%的利潤分成，這對於金交所而言誘惑力十足。據估算有些金交所與互金平台合作產品的收入已經達到其總收入的30%左右，所以此次清理整頓對金交所的影響十分巨大。

去年年底，清理整頓各類交易場所部際聯席會議第三次會議在北京召開，標誌著為期半年的各類交易場所違法違規問題和風險隱患集中整治規範開始，今年2月10日，證監會新聞發言人表示，在今年6月30日仍未整改規範或通過部際聯席會議驗收的交易場所予以撤銷關閉。如今看來，在此6.30大限與互金風險專項整治工作領導小組辦公室7.15大限的雙重壓力下，金交所將會迎來一波倒閉潮。

正是由於經營模式靈活、開展業務方便等特點，讓金交所成為了一個遊離在「一行三會」監管體系以外的特殊存在，而監管真空讓互金平台把金交所變成了增信、銷售的重要渠道，風險越來越高，監管肯定不會坐視不管。就如同P2P一樣，從前亂象叢生的行業景象已經隨著監管的不斷深入而銷聲匿跡，不少違規問題平台相繼關閉，如今P2P的市場環境已經得到了良好的改善，整個行業正向著健康規範的方向發展。相信金交所在監管整治下，雖然無法避免倒閉潮的到來，但是未來金交所行業一定也會重新煥發生機。